New York Federal Rezerv Bankası, mevcut en son önemli makroekonomik istatistiklere ilişkin rakamların ve kısa notların bir derlemesi olan “Bir Anlık Görüntüde ABD Ekonomisi” başlıklı aylık bir yayın yayınlamaktadır. Derin bir nefes alıp 2022’ye girerken, Mart ve Nisan 2020’deki iki aylık pandemik durgunluktan bu yana ABD ekonomisinin yolunu çizmek için bu rakamlardan bazılarına danışmak ve paylaşmak için yararlı bir zaman gibi görünüyordu.

İşte GSYİH büyümesinin yolu. Durgunluğun en kötüsünden önemli ölçüde toparlandı, ancak durgunluk öncesi trend çizgisinin yaklaşık %2 altında kalmaya devam ediyor.

GSYİH’nın tam olarak toparlanamamasının bir nedeni, “büyük istifa” olarak adlandırılan şey, yani pandemi sırasında işgücü piyasasından ayrılan ve geri dönmeyen insanlar. Açık olmak gerekirse, resmi olarak “işsiz” sayılmak için işsiz olmanız ve aktif olarak iş aramanız gerekir. İşsizseniz ama bakmıyorsanız, o zaman “işsizsiniz”. Görüyorsunuz ki, işi olmayan ve aktif olarak iş arayanlara dayalı işsizlik oranı salgın öncesi seviyelere geri dönerken, işgücüne katılım oranı – işi olanlar ve iş arayan işsizler – kombine. tam olarak iyileşmedi. Çalışan işgücünün daha küçük bir oranı tipik olarak daha küçük GSYİH’ye dönüşür. Bu potansiyel çalışanların işgücü piyasasına ne zaman dönecekleri veya dönecekleri, gelecekteki ekonomik ve kamu politikası gelişmeleri üzerinde büyük bir etkiye sahip olacaktır.

Bu arada, enflasyon bir endişe kaynağıdır. Federal Rezerv tarafından kullanılan enflasyon ölçüsüne Kişisel Tüketim Harcama Deflatörü adı verilir ve bu, daha tanıdık Tüketici Fiyat Endeksine göre bir dizi teknik nedenden dolayı tercih edilir, örn. B. İki rakam çok eşzamanlı hareket etse de, tüketici harcamalarının daha geniş kapsamı. Özellikle, Fed “çekirdek” enflasyona odaklanıyor, yani enerji ve gıda fiyatlarından herhangi bir etkiyi görmezden geliyor. Bunun arkasındaki düşünce, enerji ve gıda fiyatlarının piyasaya özel nedenlerle geniş çapta dalgalanabileceğidir. Dolayısıyla, enflasyonun ekonomiye nasıl yayıldığını bilmek istiyorsanız, diğer her şeye bakmak daha mantıklı.

Burada ilginç olan, hizmet fiyatlarının enflasyonunun aksine, mal fiyatlarının enflasyonunun önde olmasıdır.

Pandemi durgunluğundan sonra, birçok hizmet sektörü daha fazla kişisel temas ihtiyacı nedeniyle engellendi. Hem mallara hem de hizmetlere yönelik tüketici harcamaları toparlanırken, mallardaki toparlanma daha büyük oldu. Enflasyon kabaca çok fazla paranın çok az malın peşinde koşması olarak tanımlanabilirse, ekonomide talep malları hizmetlerden daha coşkuyla kovalar.

Ekonomideki gerçek yatırım kalıpları beklenmedik değil, ancak canlı. Ekipmana yapılan ticari yatırım, pandemi öncesi seviyelere geri döndü. Bu ekipmanın bir kısmının çok daha büyük çevrimiçi etkileşim için gerekli olduğuna inanılmaktadır.

Bununla birlikte, yapılardaki ofis ekipmanları keskin bir şekilde azaldı. Her yerde görülebilen boş ticari gayrimenkul göz önüne alındığında, daha fazlasını inşa etmek için daha az neden var.

Konut tarafında ise yeni bir inşaat patlaması yaşandı. Pandemiden kaynaklanan serpintilerin bir sonucu, daha önce “konut” olarak sınıflandırılan birçok mülkün hızla ortak bir işyeri olan “ticari” mülklere dönüştürülmesidir. Tahminimce bu değişiklik, birçok insanın yaşam alanlarını yeniden düşünmesine neden oluyor: Eğer daha uzun süre iş yeri olarak hizmet verecekse, dizüstü bilgisayarı mutfak masasının üzerine koymak yeterli olmayabilir.

Uluslararası ticaret alanında ithalat toparlandı, ancak ihracat düzelmedi. Bunun neden böyle olduğuna dair tam olarak tatmin edici bir döküm görmedim, ancak bunun bir nedeni, ithal bileşenli mallar da dahil olmak üzere, az önce bahsedilen malların alımlarındaki yeniden canlanma ile ilgisi var. Ayrıca, “İthalat”, dış turizmi içeren bir kategoridir: yani, Almanya’yı ziyaret ederken Alman yapımı mal ve hizmetler satın alan ABD’li bir turist, bu malların “ithalatçısı” olarak kabul edilirken, bir Japon turist ABD’den mal ve hizmet satın alır. Almanya’yı ziyaret ederken ABD, ABD ihracatının alıcısı olarak sayılır. ABD’ye giden bir seyahat dalgası ABD ithalatını artırmaya yardımcı oldu, ancak ABD’ye gelen buna karşılık gelen bir turist dalgası yoktu.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir