2022 ve sonrasında ASEAN ekonomik toparlanmasına yönelik tehdit – Diplomat

0

Pasifik parası | İşletme | Güneydoğu Asya

Artan gıda ve enerji fiyatları, reel özel tüketimi ve yatırımı azaltarak ekonomik büyümeyi zayıflatacaktır.

12 Eylül 2011’de Endonezya’nın Bali kentindeki Denpasar’da motosikletli insanlar bir gaz satıcısının yanından geçiyor.

Fotoğraf kredisi: Depositphotos

Artan küresel enflasyon, ASEAN’ın 2022’deki ekonomik toparlanmasını zayıflatabilir. Haziran ayında, Dünya Bankası’nın Küresel Ekonomik Beklentileri, gelişmiş ekonomilerdeki enflasyonun Nisan ayına kadar yüzde 1,9’dan yüzde 6,95’e yükseleceğini, yükselen ve gelişmekte olan ülkelerde enflasyonun ise aynı dönemde yüzde 4,23’ten yüzde 9,37’ye yükseleceğini tahmin ediyor. Rusya’nın Ukrayna’yı işgali, gıda ve enerji fiyatlarını daha da artırarak net gıda ve/veya enerji ithalatçılarını özellikle sert bir şekilde vurduğundan, yüksek enflasyonun geçici olmaktan ziyade kalıcı olması bekleniyor.

Yükselen enflasyon, merkez bankalarını yükselen fiyatları kontrol altına almak için para politikasını sıkılaştırma baskısı altına soktu. Özellikle büyük gelişmiş ekonomilerde finansal koşulların sıkılaştırılması, ASEAN ekonomilerine doğrudan yabancı yatırım (DYY) çıkışlarını azaltabilir. Örneğin, Federal Rezerv, federal fon oranını (ticari bankaların Fed’den gecelik rezerv bakiyeleri ödünç almak için ödediği oran) bu yılın ilk yarısında üç kez artırdı, Mart 2020’deki yüzde 0,25’ten Mart 2020’de yüzde 0,50’a yükseltti bu yıl, daha sonra Mayıs’ta yüzde 1’e ve Haziran’da yüzde 1,75’e.

Daha yüksek bir faiz oranı, hem işletmeler hem de tüketiciler için borçlanma maliyetini artırır. Daha yüksek borçlanma maliyetleri, özel yatırımları ve iç tüketimi azaltır ve şirketleri yurtdışına yatırım yapmaktan caydırır. Genellikle banka kredileriyle finanse edilen üretim maliyetleri arttıkça, yabancı yatırımcılar, devam eden projeleri genişletmekten veya yeni projelere yatırım yapmaktan daha az yararlanabilmektedir.

DYY girişleri, ASEAN ekonomilerindeki en büyük dış finansman kaynağını temsil etmektedir. ABD’nin, 2020’de listelenen toplam ASEAN DYY girişlerinin 35 milyar ABD dolarını (veya yüzde 26’sını) oluşturarak ASEAN’a en büyük DYY girişi kaynağı olacağı tahmin edilmektedir. Özel yatırımları finanse etmek için sermaye ve kamu harcamalarını finanse etmek için kurumlar vergisi geliri.

Enflasyondaki artış eğilimi, grup olarak ASEAN ekonomilerinde de görülebilir. ASEAN ülkelerindeki ortalama enflasyon oranı Ocak 2021’deki yüzde 0,9’dan Aralık 2021’de yüzde 3,1’e ve ardından Nisan 2022’de yüzde 4,7’ye yükseldi (Şekil 1). Dört ASEAN ekonomisi, Nisan ayından bu yana enflasyon oranlarında hızlı artışlar yaşadı. Bunlar arasında Endonezya (yüzde 149), Singapur (yüzde 161), Laos (yüzde 206) ve Tayland (yüzde 267) yer alıyor. Enflasyon Malezya’da düşerken Filipinler ve Vietnam’da büyük ölçüde değişmedi.

Bu makaleyi beğendin mi? Tam erişim için abone olmak için buraya tıklayın. Ayda sadece 5 dolar.

ASEAN merkez bankaları, Fed’in aksine, enflasyondaki yükselişe henüz kısıtlayıcı bir para politikasıyla tepki vermedi. Örneğin, Tayland Merkez Bankası politika faizini (merkez bankasının ticari bankalardan kredileri için talep ettiği oran) Mayıs 2020’den bu yana yüzde 0,5’te tuttu. Bu, özel yatırım ve tüketim için mevcut mali kaynakları koruyarak ekonomik toparlanmayı sürdürme ihtiyacını yansıtabilir. Bu aynı zamanda artan gıda ve enerji fiyatları gibi arz yönlü baskıların veya COVID-19 pandemisi nedeniyle işgücü kıtlığının neden olduğu yüksek enflasyon oranını düşürmeye yönelik para politikası kısıtlamalarını da yansıtabilir.

Bununla birlikte, artan gıda ve enerji fiyatları, parasal sıkılaştırmanın olmadığı durumlarda reel özel tüketimi ve yatırımı azaltarak ASEAN’daki ekonomik büyümeyi zayıflatabilir. Daha yüksek gıda fiyatları, aynı miktarda gıdayı satın almak için daha fazla para harcamak zorunda oldukları için hanelerin satın alma gücünü azaltır. Gıda enflasyonu, yetersiz beslenen insanların toplam nüfus içindeki payının Laos’ta yüzde 5,3’ten Endonezya’da yüzde 6,5’e, Vietnam’da yüzde 6,7’ye, 7 Mart 2019’da Myanmar’da yüzde 0,6’ya yükseldiği ASEAN’da yetersiz beslenen insan sayısını daha da artırabilir. ve yüzde 8,2 Tayland’da ve yüzde 9,4 Filipinler’de değişiyor.

Artan gıda fiyatlarının hane tüketimi üzerindeki etkisinin, bu ülkelerde nispeten yüksek enflasyon oranlarına ve gıdaya yönelik hane harcamalarının yüksek bir oranına sahip olması nedeniyle özellikle Tayland ve Endonezya’da büyük olması muhtemeldir. Tüketicilerin bakkaliye harcamalarının payı Singapur’da yüzde 7’den Malezya’da yüzde 21’e, Tayland’da yüzde 26’ya, Endonezya’da yüzde 31’e, Vietnam’da yüzde 39’a ve Filipinler’de yüzde 42’ye kadar değişiyor. Artan enerji fiyatları ulaşım maliyetlerini artırırken, reel hanehalkı tüketiminin düşme riski yatırımcı güvenini azaltabilir. Bu iki faktör, şirketleri işlerini büyütmekten caydırır.

Küresel enflasyon, ASEAN’ın 2022 ve sonrasındaki ekonomik toparlanması için bir tehdit olarak ortaya çıkıyor. Doğrudan yabancı yatırım girişlerini, reel özel tüketimi ve özel yatırımları azaltarak bölgedeki ekonomik büyümeyi zayıflatabilir. Bu aynı zamanda, ASEAN ekonomilerinde insan sermayesinin gelişimi için uzun vadeli sonuçlarla birlikte, yetersiz beslenmenin daha büyük bir yaygınlığına da yol açabilir.