Madencilik sektörü, petrol sektöründeki krizi tekrarlıyor

0

Buradayım. Bir süredir, yeşil enerji savunucularının bakır ve lityum gibi temel emtia madenciliğinin çevresel maliyetlerini nadiren dikkate aldığı konusunda uyardık. Madenciler yetersiz yatırım yaptıkları ve muhtemelen yapmaya devam edecekleri için gerçek maliyetin daha fazla sorun haline geldiği ortaya çıktı.

Bir “enerji geçişi”nin, felaket sonuçlarını önlemek için mevcut uzak zaman penceresinde karbon emisyonlarını azaltmak için yeterli olmayacağını savunuyoruz. Radikal koruma önde gelen strateji olmalıdır, ancak ana akım onay için fazla tatsız ve tüketici karşıtıdır.

Petrol ve gaz endüstrisi hakkında on yıldan fazla deneyime sahip bir Petrol Anlaşmaları yazarı olan Irina Slav tarafından. Başlangıçta OilPrice tarafından yayınlandı

  • Küresel enerji geçişi büyük miktarlarda metal gerektirecek ve bu metallerin fiyatları hızla artıyor.
  • Petrol endüstrisi gibi, madencilik endüstrisi de şirketler hissedar getirilerine odaklandığından yetersiz yatırımdan muzdariptir.
  • Tedarik zinciri sorunları ve enflasyonist karşı rüzgarlar ile birlikte yükselen metal fiyatları, enerji geçişi için kilit bir konu olacak.

Bu ayın başlarında Tesla yine manşetlere çıktı, ancak bu sefer haberler iyi değildi: Şirket, arabalarının çoğunda fiyatları artırdı ve CEO Elon Musk, fiyat artışının tek nedenlerinden biri olarak emtia enflasyonunu gösterdi. Bakır, kobalt, lityum, alüminyum fiyatları – hemen hemen dünyadan çıkan her şey – hızla yükseliyor. Normalde bu, madencileri bu metalleri yerden çıkarmak için daha fazla para harcamaya motive ederdi. Ancak bu sefer, ABD’li kaya gazı sondajcıları kadar temkinli ilerliyorlar ve bu, enerji geçişi için iyiye işaret değil.

Wall Street Journal’ın Bank of America verilerine dayandırdığı bu ay, dünyanın en büyük 10 madencisinin bu yıl ve gelecek yıl madencilik projelerine yaklaşık 40 milyar dolar harcayacağı bildirildi. Bu, 2012’dekinin iki katından daha az ve enerji geçişi için kritik öneme sahip emtia fiyatlarını güneş ve rüzgar çiftlikleri inşa eden herkesin rahat edebileceğinden çok daha yükseğe çıkardığı için enerji geçişi için sorun yaratıyor.

Örneğin, çeliğin temel bileşeni olan demir cevheri, geçtiğimiz Kasım ayında ton başına 82 dolardan biraz fazla olan ton başına 125 doların üzerine çıktı. Fiyat, geçen yıl ulaşılan 227 doların üzerindeki en yüksek seviyelerin oldukça altında, ancak son altı ayda hala önemli ölçüde arttı.

Bakır, demir cevheri gibi Çin’den gelen haberlere aşırı duyarlı olmasına ve Kovid karantinalarının yol açtığı son endişeler bakır fiyatlarına ağırlık vermesine rağmen, 2020’den bu yana istikrarlı bir şekilde yükseliyor ve bu dönemde iki katına çıkıyor. Ancak, bu endişe temelleri gölgede bırakamaz ve bakırın temelleri esnetilir.

RBC Capital Markets’a göre, bu yıl birkaç yeni madenin devreye girmesiyle bakır piyasasındaki sıkılık yakında değişecek. Bununla birlikte, ana metal için uzun vadeli fiyat görünümü iyimserliğini koruyor.

Bu arada, lityum geçen yıla göre yüzde 432 arttı, bu kısmen Tesla’nın bu ay bu fiyat artışlarını açıklamasının nedeni. WSJ raporuna göre madenciler daha fazla lityum ve kobalt üretmelerine rağmen hala daha fazla yatırım yapmıyorlar.

Görünüşe göre, petrol ve gaz endüstrisindeki emsalleri gibi, madenciler de bir kereliğine neredeyse sadece hissedarlara nakit geri vermeye odaklanmış durumdalar. Bu, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki petrol arzının büyümesini yavaşlatıyor ve bu, yenilenebilir enerji santralleri ve elektrikli araçlar için ihtiyaç duyulan baz metal ve mineral arzının büyümesini yavaşlatıyor gibi görünüyor.

Sonra tekrar, petrol ve gazda olduğu gibi, yeni gelişmelerle bağlantılı maliyetleri artıran manşet enflasyon sorunu var. Freeport McMoran’ın CEO’su yakın tarihli bir konferans görüşmesinde bunu kabul etti ve WSJ tarafından aktarıldığı gibi, “Bu sadece tedarik kısıtlamalarına eklenen şeyleri birikiyor” dedi.

Bu, yeni ürünlerle ilgili maliyetleri artıran ekipman kıtlığı, işgücü kıtlığı ve diğer kısıtlamalar nedeniyle petrol ve gaz üreticilerinin sahip olduğu duygunun tamamen aynısıdır.

Bununla birlikte, madencilik yatırım probleminin, kaya petrolü yatırım probleminden daha önemli sonuçları olabilir. Çünkü şeyl sondajı baştan sona birkaç ay sürebilirken, bir madenin nihai yatırım kararından üretimin başlamasına kadar geçmesi yıllar, genellikle on yıl veya daha fazla zaman alır.

Bu yılın başlarında, Suudi Arabistan’daki bir madencilik sektörü etkinliğinde, içeriden kişiler sorun hakkında çok konuştular, enerji geçişinin ilerlemesini tehlikeye atabileceği, çok daha pahalı hale getirebileceği ve yenilenebilir enerji ve elektrikli araçların benimsenmesini yavaşlatabileceği konusunda uyardılar. İşlenmemiş içerikler.

Diğer bir sorun da bir tür gizli enflasyondur: madenlerdeki cevher kalitelerinin düşmesi geliştirme maliyetlerini artırır. Bu, önceden var olan madenlerin doğal olarak tükenmesinin bir sonucudur ve geri döndürülemez. Çözüm, daha fazla yeni maden olabilir, ancak uzun teslim sürelerine ek olarak, bunlar aynı zamanda siyasi olarak istikrarsız yargı bölgelerinde bulunma eğilimindedir ve gelecekteki geçiş metalleri ve minerallerinin tedarikini güvence altına almada zorluklara katkıda bulunur.

Goldman Sachs geçtiğimiz günlerde, lityum fiyatlarının “yılın geri kalanında düzelmesini ve önümüzdeki birkaç yıl boyunca artan arzın baskısı altında kalmasını” beklediğini söyleyerek metal arz endişelerini küçümsedi.

Not, nihai elektrikli araç metali hakkında daha iyimser bir görüşe sahip olanlardan, yeni malzemelerin piyasaya çıkması için geçen süreye – yeni madenler için bu uzun teslim sürelerine – ve devam edenlere dikkat çekenlerden güçlü bir tepki aldı. Tedarik zinciri sorunları normale dönmeye çalışan hemen hemen her endüstri için bir baş ağrısıdır.

Dünyanın en büyük madencilerinin yatırım planları göz önüne alındığında, Goldman’ı eleştirenlerin metal piyasasında daha fazla fiyat artışı beklemek için iyi nedenleri var. Petrolde olduğu gibi, arz ne kadar düşük olursa, fiyat o kadar yüksek olur ve yüksek fiyatlar ister benzin ister güneş panelleri için talebi aşındırır.