En iyi CEO’lar piyasalar için sırada ne olduğunu tahmin ediyor

Monitörler, 21 Ocak 2022 Cuma günü New York’ta Nasdaq MarketSite’de borsa bilgilerini görüntüler.

Michael Nagel | Bloomberg | Getty Resimleri

Üst düzey CEO’lar ve yatırımcılar, CNBC’ye daha geniş bir pazar krizinin olası olmadığını söyleyerek, küresel teknoloji hisselerindeki son satışların ortasında bir yükseliş tonu sergilediler.

Teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi Pazartesi günü yıldan yıla %26’dan fazla düşüşle kapandı ve bu ayın başlarında – ABD Merkez Bankası faiz oranlarını artırdıktan sonra – dünyanın en büyük teknoloji şirketleri sadece üç işlem seansında 1 trilyon doların üzerinde kaybetti – dolar değerinde.

Fed ve dünyadaki diğer büyük merkez bankaları, para politikasını sıkılaştırarak artan enflasyonu durdurmaya çalıştıkça, teknoloji ve büyüme hisseleri daha yüksek faiz oranları beklentisinden sert bir şekilde etkilendi.

2021 sonlarında piyasanın zirvesinde yaygın olarak aşırı değerli olarak görülen yüksek büyüme teknolojili hisse senetlerindeki ani düşüş, bazı yorumcuların 1999/2000 “nokta” krizine benzer teknoloji kaynaklı bir çöküş hakkında endişelerini dile getirmelerine neden oldu. com balonu” patlaması.

“Elbette, bu modellerden bazılarının tam piyasa değerinin ne olması gerektiği sorusu var, ancak altında yatan iş modelleri gerçek iş modelleri – sadece şimdi değil, aynı zamanda gelecek için de, tedarik açısından. UBS CEO’su Ralph Hamers Pazartesi günü CNBC’ye Davos, İsviçre’deki Dünya Ekonomik Forumu’nda verdiği demeçte, hizmetler, tavsiyeler ve dijital olarak sahip olduğunuz şeyler.

“Demografik verilerle desteklenen ve müşteri davranışındaki değişikliklerle hızlanan bir trend. Bu nedenle, tüketici hizmetleri ya da finansal hizmetler ya da her neyse, teknolojinin dijital iş modellerinin hala geleceğe yönelik doğru modeller olduğunu düşünüyorum çünkü bunlar gerçek iş modelleri.”

Bazı analistler, yükselen faiz oranlarının şirketleri daha hızlı kâr etmeye zorlamasıyla dot-com balonundan bu yana teknoloji sektörüne yönelik duyarlılığın en kötü noktasına ulaştığını öne sürse de, yatırımcılar için hala uzun vadeli fırsatlar olduğunu da vurguladılar.

“20 yıl önceki gibi değil [the dotcom bubble]. Sadece kağıt üzerinde olan ve gerçek olmayan bazı modellerimiz vardı” diye ekledi Hamers. Son 20 yılda bunu perakendede, finansta vb. gösterebildik. Şu anda gördüklerimiz yüzünden durmayacağım.

Pazartesi günkü yorumları, CNBC’ye teknoloji hisselerindeki geçici “temizliğe” rağmen, sektördeki birçok şirket hala “sağlam” olduğu için yatırımcıların uzun vadeli bir perspektif tutması ve sağlıklı olması gerektiğini söyleyen Credit Suisse başkanı Axel Lehmann’ın yorumlarını izledi. “. “

Lehmann, “Değerleme seviyeleri tüm hisse senedi piyasalarında temelde düştü, ancak şirket kazançları hala orada, bu yüzden biraz tersine dönüyoruz” diyen Lehmann, dot-com balonuyla benzerlikler olsa da, temel eğilimlerin artık daha fazla olduğunu belirtti. destekleyici.

“Birçok şirketin ortadan kalkması muhtemeldir, ancak temel eğilimlerin ortadan kalkacağını düşünmemeliyiz. [not] Bununla birlikte, teknoloji ve dijitalleşme önem kazanıyor, yeni iş modelleri – bunlar, iş liderleri olarak hepimizin yakından takip etmesi gereken kilit konular.”

“Oldukça düzenli” bir satış

ABD Federal Rezervi, enflasyon sağlıklı seviyelere dönene kadar faiz oranlarını daha da yükseltmekten çekinmeyeceğini açıkladı ve güçlü küresel fiyat artışları karşısındaki şahin duruşu, teknoloji hisselerinden çıkışı kısmen körükledi.

Ancak milyarder yatırımcı ve özel sermaye şirketi Carlyle Group’un kurucu ortağı David Rubenstein Pazartesi günü yaptığı açıklamada, Fed’in beklentileri yönetme çabalarına rağmen piyasaların “aşırı tepki verdiğini” söyledi.

“1999, 2000, 2001 çöküşünde geliri olmayan, belli ki geliri olmayan internet şirketleri vardı. Rubenstein, CNBC başkanlığındaki bir WEF panelinde yaptığı konuşmada, bazı durumlarda bir iş planından başka hiçbir şeyleri yoktu ve bu şirketler sermaye elde etmek şöyle dursun, halka açılmamalıydı” dedi.

“Artık Netflix gibi 250 milyon abonesi olan bir şirketiniz var. Birkaç ay önce piyasada değerinde olmayabilir, ancak bence kesinlikle şu anda işlem gördüğünden daha değerli.”

Rubenstein, piyasalar “aşırı tepki verdiğinde” — ki onlar da öyle — yatırımcıların devreye girme ve “en dipten satın alma” fırsatına sahip olduklarını da sözlerine ekledi.

Netflix hissesi bugüne kadar yaklaşık %69 düşerken, teknoloji devi Amazon %35’ten fazla düştü.

“Son zamanlarda değeri düşen bu şirketlerin çoğu hala büyük şirketler ve belki de değer piyasa tarafından aşırı tepki gördü. Bence harika satın almalar var ama bunun 1999/2000’de nerede olduğumuzla ilgili olduğunu düşünmüyorum.”

Bu yılki keskin düşüşlere rağmen, Citigroup CEO’su Jane Fraser Pazartesi günkü Davos’taki panelde Wall Street’in ABD satışlarının yatırımcılar arasında “oldukça düzenli” olduğuna inandığını belirtti.

“O kaza olduğunda ve 2020’de bulunduğumuz yerde küresel mali krizde olduğu gibi kapıya koşmadılar. Oldukça sistematik bir yıkım ve varlık tahsisi değişikliği gördük” dedi Fraser.

Hem şirketler hem de egemenler tarafından sabit getirili ihracı “oldukça yapıcı” kaldığını ve piyasa göstergelerinin son düşüşün borsa çöküşünden ziyade “gerekli bir düzeltme” olduğunu gösterdiğini vurguladı.

“Henüz o kadar fazla stres yok – bazılarını emtialarda gördük, biraz yüksek verim gördük – ancak olabileceği felaket bu değildi” dedi.

Yüksek büyüme, yüksek hayal kırıklığı

Fransız reklam devi Publicis Groupe’un CEO’su Maurice Levy’ye göre, kısmen teknoloji kazançlarının son yıllarda artması nedeniyle bu yıl değerlemeler bu kadar hızlı düştü. Şirketlerin yaklaşan kazanç sezonu için çıtayı aldatıcı bir şekilde yüksek tuttuklarını söyledi.

“Bu, %30 ila %50 arasında büyüyen bir sektör ve yalnızca %25 veya %15 büyüyorsa, bir hayal kırıklığı olur ve sonra hisse senedinin düştüğünü görürsünüz. Levy, CNBC’ye verdiği demeçte, bu sektörü bir barometre olarak almamalıyız çünkü teknolojinin beklentileri çok yüksek.

“Bu rakamlara ve daha uzun bir bakış açısına sahipken nispeten sakin kalmamız gerekiyor. Şimdilik telekomlara ve reklama yatırım yapan tüm insanlara bakarsanız, rakamlar hala oldukça iyi. “