Başlık, Çekirdek için Yıllık Enflasyon ve Aylık Enflasyon

Manşet TÜFE aylık enflasyonunda dramatik düşüş, ancak yukarı yönde hem manşet hem de çekirdek sürpriz.

Resim 1: TÜFE Aylık enflasyon oranı, yıllıklandırılmış (mavi), 12 aylık veya yıllık enflasyon oranı (pembe), ondalık biçimde (yani 0,05, %5 anlamına gelir). NBER tanımlı durgunluk zirveden dibe, gölgeli griye kadar uzanıyor. Kaynak: BLS, NBER ve kendi hesaplamaları.

‘Baz etkileri’ ileriye dönük olarak yardımcı olacaktır, ancak hizmet enflasyonu (ve konut maliyetleri) manşetlere ve ana iş kollarına yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam etmelidir.

Şekil 2: TÜFE aylık çekirdek enflasyon oranı, yıllıklandırılmış (mavi), 12 aylık veya yıllık enflasyon oranı (pembe), ondalık biçimde (yani 0,05, %5 anlamına gelir). NBER tanımlı durgunluk zirveden dibe, gölgeli griye kadar uzanıyor. Kaynak: BLS, NBER ve kendi hesaplamaları.

Her iki yıllık enflasyon da düşmeye devam ederse, bir dezenflasyon döneminde olabiliriz (burada Pazar yerinde tartışıldığı gibi, bu, l’nin fiyatındaki genel bir düşüş olan deflasyondan farklıdır.seviye).

Son olarak, ABD ve Euro bölgesindeki çekirdek enflasyon gelişiminin resmini görebiliriz. Nisan ayında, ABD’de yıllık çekirdek enflasyon, euro bölgesindekinden 0,7 yüzde puanı, yıllık bazda 2,4 yüzde puanı daha yüksekti. Ay/ay yayılımının yıldan yıla daha küçük olması, Şekil 3’te gösterildiği gibi enflasyon açığının daralmasıyla tutarlıdır.

Figür 3: ABD için aydan aya yıllık çekirdek enflasyon farkı = euro bölgesi (mavi), logaritmik farklar kullanılarak hesaplanır. Yazar tarafından X-12 geometrik nüfus sayımı kullanılarak mevsimsel olarak ayarlanan, euro bölgesi için Çekirdek HICP. NBER tanımlı durgunluk zirveden dibe, gölgeli griye kadar uzanıyor. Kaynak: BLS, FRED aracılığıyla Eurostat, NBER ve kendi hesaplamaları.