İklim finans imparatorunun kıyafetleri

HSBC’den Stuart Kirk (Worldwide Responsible Investing’in başkanı!), finansal iklim riski konusunda etkili bir kısa konuşma yaptı. Yukarıdaki yerleştirmenin çalışmaması durumunda Youtube bağlantısı.

Noktaların çoğu bu blogun okuyucularına tanıdık geliyor, ancak bunlar o kadar ustaca ve o kadar belirgin bir yere yerleştirilmişler ki, yine de kontrol etmelisiniz.

Neden felaket?

“Merkez bankası kariyerinizin sonunda doldurmanız gereken çok, çok uzun yıllar olduğunu tamamen anlıyorum. Bir şeyler söylemelisiniz, dünyanın dört bir yanındaki konferanslara uçmalısınız. Bir sonraki adam Hyperboae’yi alt etmelisin. [or gal]”

Eğlenceli bir ikiyüzlülük parçası:

“Sharon, ‘Yaşamayacağız’ dedi.[ but] kimse odadan kaçmadı. Aslında, çoğunuz hayatta kalamama ihtimaline karşı cep telefonlarından neredeyse hiç bakmadınız.

düzenleyici güçlük

“Beni bu konuda rahatsız eden şey, bu insanların benim için yaptıkları işin miktarı.”

İyi nokta: Piyasalar dünyanın sonunda fiyatlandırmıyor.

“Piyasalar benimle aynı fikirde. Abartılılara rağmen, daha fazla insan dünyanın sonunun geleceğini söylüyor… ‘iklim felaketi’ kelimesi dünya çapında ne kadar çok kullanılırsa, varlıklar o kadar yüksek ve riskli hale geliyor.”

2100’de GSYİH’nın %5’i gibi en kötü durum senaryoları bile, ekonomik büyümeye kıyasla uçuk bir lekedir. Sadece 1922’yi düşünün. “Dünya yüzde 500 ile 1000 arasında daha zengin olacak.” Hiç kimse yüzde 5 daha azını fark etmeyecek. “Avrupa’nın kişi başına düşen GSYİH’sı ABD’den %40 daha az. Sırada.” [Well, it’s not, but it’s a good comparison. The climate “catastrophe” is one eighth the eurosclerosis catastrophe.]

Sel ve yangınlar?

“Bu istatistiklere payda verdiğiniz her şey böyle görünmeye meyillidir. İnsanlar değişime uyum sağlama konusunda harikalar… ve bunu yapmaya devam edeceğiz. Miami’nin 20 fit boyunda olması kimin umurunda? [actually 1 meter] 100 yıl içinde sular altında. Amsterdam 6 metreydi [ actually 6 feet, 2 meters] sonsuza kadar su altında ve gerçekten çok güzel bir yer.”

California’nın yangın bütçesi, eyalet bütçesinin %1’i ve GSYİH’nın %0,1’idir.

“Bütün bu tartışmanın trajedilerinden biri ve HSBC’de takıntılı olduğumuz bir tanesi, hafifletme finansmanına çok fazla harcama yapıyor olmamız. [high speed train to save carbon] ve uyum finansmanı konusunda yeterli değil [fire prevention] ve eminim çoğunuz aynı fikirdedir [I’m sure most of the audience did not agree!] “

İyi nokta: azalan boy Fosil yakıtların kullanılması, yatırımcılar için kayıp kar veya finansal kayıp anlamına gelmez.

“Hacim ve değer arasındaki karışıklık. Parayla çalışan veya analist olan herkes bunu çok iyi bilir, ancak iklim topluluğu bilmez. Düşen hacimler ile düşen fiyat arasında büyük bir fark vardır… Bu sürecin sonunda fiyatlara ne olacağı, geçişin kazananları ve kaybedenlerinden tamamen farklıdır.

Transfer ederken, yatırım yapıyoruz kömür, petrol vs. duruyor. Mevcut şirketler, güneş panelleri ve yel değirmenleri alarak yavaş yavaş küçüldükçe, “karaya çıkmış” varlıklarından para kazanıyorlar.

“HSBC’deki en uzun banka kredileri 6 yıl kaldı. 7. Yılda ne olduğu aslında alakasız.”

merkez bankaları

“Merkez bankaları özellikle kızgın çünkü enflasyonu ve neden kontrolden çıktığını yeterince düşünmediler ve bunun yerine iklim riskleri üzerinde çok fazla zaman harcadılar.”

Siyasi risk ne olacak? Havanın finansal bir felakete neden olmayacağı konusunda hemfikiriz, bu nedenle tartışma finansal sisteme “geçiş riski”ne kaydı. Ya düzenleyiciler iklim adına ekonomiyi öldürürse? Kirk, Hollanda merkez bankasının konuyla ilgili iklim stres testini tamamen tahrif ettiğini yakaladı. İlk olarak, büyük bir karbon vergisinin GSYİH’yi birkaç yıl boyunca önemli ölçüde azaltacağını varsayıyorlar; bu, özellikle gelirler daha fazla çarpıtıcı vergileri keserse, başlangıçta şüpheli bir varsayım. Özellikle aynı anda faiz oranlarında keskin bir artış olacağını varsayarsak, bu elbette bankalara zarar verir.

“Bütün İngiltere Bankası ve Merkez Bankası iklim riski senaryoları, çirkin bir rakam elde etmek için finans sektörüne büyük bir faiz oranı şoku getirdi… Sabit getirili portföylerini yok ederseniz bir bankayı hasta göstermek çok kolay. … Büyümeyi bile vuran bir karbon vergisiyle bile, iklim riskini harekete geçiremediler, bu yüzden manşetlere ulaşmak için modellerinde devasa bir oran şoku yaratmak için kurnaz küçük kranklarını arka odaya getirmek zorunda kaldılar. ”

Geleneksel para politikası görüşünün, GSYİH üzerinde 5 yıl boyunca güçlü bir olumsuz etki olması durumunda faiz oranlarının düşeceğini ve artmayacağını söylediğini eklemez. İkinci bir şekerleme.

Ve 1920’deki iklim hasarı tahminleri, insan servetindeki şimdiye kadarki en büyük artışı kaçıracaktı.

“Piyasalar kulaklarımızı sağır ediyor… Bunun iklimle alakası yok… Geçişten para kazanalım çünkü binlerce fırsatımız var.” Adil geçişe katılıyorum, sana katılıyorum, teknolojinin tüm bu yönleriyle var olan olasılıklar

*****

İmparator’un elbisesi olmadığını ve biri dünyanın sonu gelmek üzere dediğinde başını telefonundan kaldıramayan birinin gizlice kabul ettiğini belirtmesinin ödülü neydi? İşvereni, kendi başına düşünebilen ve sürüyü aşırı pahalı hisse senetlerine çevirmekten kaçınan cesur analisti ödüllendiriyor mu?

hayır Sunumunu zamanından önce silmesine rağmen hemen uzaklaştırıldı. FT kapsamı, Daily Mail veya sadece google. Bu imparator ve onun hizmetkarları ve danışmanları, kıyafet eksikliğinin belirtilmesinden hoşlanmazlar.

HSBC neden bu kadar çabuk çöktü? Hevesli yatırımcıların korkusu mu yoksa düzenleyici misilleme korkusu mu? Trendi alt etmeye ve temellere bağlı kalmaya istekli bu açık sözlü yanal düşünürün ne kadar çabuk başka bir iş bulması, büyük banka finans alanında hala rekabet olup olmadığının iyi bir testi olacaktır.