İngiltere Merkez Bankası, bu hafta üst üste onuncu kez faiz oranlarını yükselttikten sonra, Birleşik Krallık faiz oranlarının yüzde 4,25’te mi yoksa yüzde 4,5’te mi zirve yapacağına ilişkin seçeneklerini açık tutmaya hazırlanıyor.
BoE’nin ayrıca, faiz oranları zirve yaptığında, yüksek seviyeyi yeneceğinden emin olabilmesi için bir süre daha yüksek tutması gerekeceğinin sinyalini vermesi bekleniyor. şişirme.
Reuters anketine katılan ekonomistlerin büyük çoğunluğuna göre, bankanın Para Politikası Kurulu’nun Perşembe günü öğle saatlerinde oranları 0,5 puan artırarak yüzde 4’e çıkarması bekleniyor.
Neredeyse evrensel olarak bir oran artışı beklenirken, faiz oranlarının ne kadar daha fazla çalıştığı konusunda daha az fikir birliği var. BoE enflasyonu kontrol altına almak için ekonomiyi yeterince soğutmak için bundan sonra yapılması gerekecek.
Geçen hafta BoE başkanı Andrew Bailey, daha düşük toptan gaz fiyatlarının fiyat artışlarını bastırmak için gereken gerilemenin derinliğini sınırlamasıyla daha düşük enflasyona giden yolun daha önce düşünülenden “daha kolay” olacağını söyledi.
Ama o açıkça söylemeyi reddetti Birleşik Krallık faiz oranlarının yüzde 4,5’te zirve yapacağına dair finansal piyasa beklentilerinin yanlış olduğunu.
Aralık ayındaki MPC’nin, piyasaların yüzde 5,25 gibi oldukça yüksek bir tepe faiz oranı beklediği Kasım ayında olduğu gibi, piyasaların BoE’nin düşüncesiyle “hat dışı” olduğunu öne sürmediğini kaydetti.
Şişirme yüzde 10.5 olarak gerçekleşti Ekim ayında 41 yıllık zirvesinden geriledikten sonra Aralık ayında.
Ekonomistler, Birleşik Krallık faiz oranlarının nihayetinde MPC’nin kendisinde tekrarlanması muhtemel olan bu bölünmeyle ne kadar yüksek olması gerektiği konusunda bölünmüş durumdalar.
JPMorgan Asset Management Avrupa baş piyasa stratejisti Karen Ward, faiz oranlarının yüzde 4,5’e çıkmasını beklediğini söyledi.
Ward, “Birleşik Krallık’ta faaliyet açıkça yavaşlıyor olsa da, bunun altta yatan enflasyonist baskıyı azaltmak için yeterli olacağına henüz ikna olmadım” dedi. Son ücret ve istihdam niyeti verileri, “işgücü piyasasındaki ivmenin kötüleşmediğini, iyileşmekte olduğunu gösteriyor” diye ekledi.
Buna karşılık, Ulusal Ekonomik ve Sosyal Araştırma Enstitüsü müdürü Jagjit Chadha, ne MPC’nin ne de ekonomi mesleğinin, faiz oranlarını neredeyse sıfırdan şu anki yüzde 3,5 oranına bu kadar hızlı yükseltmenin etkisini tam olarak anlamadığını söyledi.
“Tehlike, çok fazla hızlı gitmemizdir” dedi ve “enflasyon bu yıl mekanik olarak düşmeye başlarken, oranlar sadece küçük adımlarla biraz yükselmeli ve yüzde 4 civarında durmalıdır” dedi.
BoE, Aralık 2021’de faiz oranlarını artırmaya başladı ve ardından geçen yılın Ağustos ayından bu yana her toplantıda en az 0,5 puanlık artışlar yaptı.
Mali piyasalar ve ekonomistlerin çoğu, MPC’deki çoğunluğun, Aralık’taki oran artışıyla eşleşecek ve oranları yüzde 4’e çıkaracak olan yüzde 0,5’lik “güçlü” bir başka artışı tercih edeceğini düşünüyor.
MPC’nin iki üyesi, Swati Dhingra ve Silvana Tenreyro, Aralık toplantısında oranların yüzde 3,5’ten yükseltilmemesi yönünde oy kullandığı için oylama muhtemelen bölünecek.
Heteronomics danışmanlık şirketinin kurucusu Philip Rush, özel sektör düzenli ücret enflasyonunun Kasım ayına kadar olan üç ayda yüzde 7,2 olması BoE’yi endişelendireceğini ve enflasyonun orta vadede yüzde 2’lik hedefine düşürülmesiyle uyumlu olmadığını söyledi.
Bu endişeleri gidermek için, MPC’nin “Nisan’daki kritik ücret turundan önce Şubat ayında 0,5 puanlık bir artışla güvenilirliğini güçlendirmesini” beklediğini söyledi.
Ödeme korkulan bir ayağıdır ücret-fiyat sarmalı bu enflasyonu çok uzun süre çok yüksek tutabilir. Diğeri ise şirketlerin fiyatları yükseltme yeteneği ve istekliliği ve bunlar da BoE’yi kaygılandırıyor.
Temel enflasyon – gıda ve enerji hariç – manşet enflasyon Ekim ayında zirveye ulaşmış ve o zamandan beri düşüyor olsa da son dokuz aydır yüzde 6 civarında kaldı.
Komitenin, bu yıl daha sonra düşen enerji fiyatlarının temel enflasyonu yeterince hızlı bir şekilde aşağı çekeceğine dair güvence hissetmesi pek olası değil.
BoE’ler şirketlerin kendi anketi Örneğin, Karar Verici Panelinde şirketlerin önümüzdeki yıl fiyatlarını hâlâ yüzde 5,7 artırmayı beklediklerini gösterdi.
BoE gözlemcileri, faiz kararının yanı sıra merkez bankası tarafından üretilen ekonomik projeksiyonlar ve yetkililerin yorumlarıyla da ilgilenecek. [as guidance] Bankanın daha ne kadar aksiyon alacağı konusunda.
Bankanın tahminleri, manşet enflasyonun bu yıl içinde hızla düşeceğini ve 2024’te, bir süre hedefin altına düşmeden önce yaklaşık iki yıl içinde yüzde 2 hedefine ulaşacağını gösterecek.
Resolution Foundation düşünce kuruluşunun araştırma direktörü James Smith, kilit sinyalin yaklaşık iki yıllık “politikayla ilgili ufukta” enflasyon tahmini ve BoE’nin “temel enflasyonun daha önce düşünülenden daha kalıcı olabileceğine” inanıp inanmadığını söyledi. .
Ayrıca, Şubat toplantısının, MPC’nin ekonominin enflasyon olmadan büyüme kabiliyetine ilişkin yıllık hisse senedi alımıyla aynı zamana denk geldiğinden, BoE’nin önceki tahminlerini yırtıp yeni bir görüş elde etmesine izin verdiğini de kaydetti.
BoE, kaç kişinin iş aradığını düşündüğüne ve ekonominin üretkenlik performansına ilişkin görüşünü değiştirebilir ve her ikisi de enflasyonist baskıya ilişkin görüşünü etkileyebilir.
Smith, “MPC, geçen yıl arz potansiyeli konusunda çok daha kötümser hale geldi ve bu görüşü neyin tetiklediği hakkında pek bir şey söylemedi” dedi.
BoE’nin kararından sonra vereceği sinyallere odaklanmak yoğun olacak. Bailey’nin son önerisi “kolay yol” Forward, artık daha yüksek işsizlik ve ikinci dünya savaşından bu yana en uzun durgunluktan daha az acı çekerek fiyat istikrarına dönmenin bir yolunu görüyor.
Bununla birlikte, valinin fiyatlar konusunda sert bir mesajı yinelemesi bekleniyor, çünkü enflasyonu düşürmedeki herhangi bir başarısızlık, itibarını ve bankanın para politikası belirleme bağımsızlığını zedeleyecektir.