Beş yıllık enflasyon eşiği, büyüme beklentileri ve durgunluk – piyasa mesajları

10 Şubat itibariyle, ancak bu vade aralığının altında 10 ila 2 yıl.

Resim 1: Her ikisi de % olarak 10yıl-3aylık Hazine farkı (mavi, sol ölçek) ve 5 yıllık Hazine-TIPS farkı (kırmızı, sağ ölçek). Kaynak: FRED aracılığıyla Hazine, kendi hesaplamaları.

Daha düşük vade farkı, Şubat ayı ile aynı enflasyon beklentilerine, ancak daha düşük büyüme beklentilerine işaret ediyor. Öte yandan Cuma gününe yayılan 10 yıldan 3 aya kadar olan vade farkı da 10 Şubat’taki ile aynı.

Son yorumlar, önceden tahmin edilen bir sonuç olarak bir durgunluk alıyor gibi görünüyor. Basit bir 10-2 yıllık spread-probit modeli kullanılarak, Mayıs 2023’te resesyon olasılığı %18; 10 yıldan 3 aya kadar kullanıldığında %2 dir. Fed Fon Oranının eklenmesi, sonuçları önemli ölçüde değiştirmez. Bununla birlikte, Ahmed’in belirttiği gibi, petrol fiyatları, finansal koşullar ve vadeli spreadler, olasılığı yaklaşık %60’a kadar artırabilir (olasılıkların vadeli spreadler tarafından değil, diğer faktörler tarafından desteklenmesi).

Bu giriş tarihinde yayınlandı vasıtasıyla Menzie Chinn.