Yves burada. Bu makaledeki tahmin doğru çıkarsa ve yazar bunun hemen hemen piştiğini iddia ederse, ABD LNG üretimindeki büyük bir başarısızlık çok fazla tali hasara yol açacaktır. Birincisi, LNG ve yenilenebilir enerji kaynaklarının ucuz Rus gazının kaybını telafi edebileceğine bahse giren Avrupa içindir. Pek çok tahminin aksine, Avrupa’nın geçen kışı sanayisizleşme (kabul edilmeyen kötü bir sonuç), koruma ve sıcak bir kış şeklinde talep yıkımı nedeniyle bariz kötü sonuçlar olmadan atlattığını hatırlayın. Özellikle enerji fiyatı sübvansiyonları talebi artırdığı için, Avrupa’nın önümüzdeki kış bu tür olumlu olaylara sahip olacağı hiç de açık değil. En azından, daha az bulunan ve daha pahalı olan LNG, envanter oluşturmayı daha maliyetli hale getirecektir. Evet, makale büyük üretim düşüşünün altı ila sekiz ay içinde gerçekleşeceğini belirtiyor ve muhtemelen üretim ile teslimat arasında bir gecikme var. Bununla birlikte, diğer taraf, piyasa fiyatlandırmasının arz ve talep değişikliklerini öngörmesidir, bu nedenle, açık şiddetli hale gelmeden fiyatların artması ihtimali yüksektir.
Biden ikinci bir zayiat olacak. Daha yüksek petrol fiyatları ekonomi boyunca yayılacak ve etki yeterince belirginse, Fed’in kıt paraya boyun eğmemesine ve hatta vidaları daha da sıkmasına neden olacaktır. Kıdemli Bush, yeniden seçilme girişimindeki başarısızlığı, Fed’in gevşemeye başlamak için gerekenden altı ay daha uzun süre beklemesine bağladı.
Bir petrol sahası gazisi olan David Messler, yakın zamanda büyük bir hizmet şirketinden emekli oldu. Otuz sekiz yıllık meslek hayatı boyunca altı kıtada saha ve büro görevlerinde bulundu. Halen bağımsız bir eğitim ve danışmanlık uygulaması sürdürmekte ve enerji ile ilgili konularda yazılar yazmaktadır. İlk olarak şu adreste yayınlandı: Petrol Fiyatı
- EIA ve diğerleri, ABD kaya gazı üretiminin 2024’ün sonuna kadar arttığını görse de, üretimin şimdiden yavaşlamış olabileceğine dair endişe verici bazı işaretler var.
- ABD kaya gazı üretiminin iki ana itici gücü olan DUC geri çekilmeleri ve sondaj kulesi sayısı düşüşteyken, 2022’de açılan kuyuların %82’si eski üretimin yerini alacaktı.
- Analistlerin bu yılın ilerleyen zamanlarında petrol fiyatlarında bir artış olacağı uyarısında bulunmasıyla birlikte, ABD kaya petrolü üretimindeki dramatik bir düşüş, herhangi bir ralli için önemli bir artış sağlayacaktır.
Birkaç Oilprice makalesinde tartıştım ve son zamanlarda Şubat 2023, şeyl kuyularından üretimi artırma çağının, sondajda büyük bir artışa neden olan bir fiyat sinyalinden kaçacak daha fazla yeri olmadığı. Piyasanın Ukrayna işgalinin başlamasıyla aldığına benzer bir fiyat sinyali, Ocak-Haziran 2022 arasında ABD kaya petrolü sahalarına 153 sondaj kulesi eklendi. ekonominin gücü konusunda talep şüphe uyandırırken, yılın geri kalanında fiyatlar yumuşamaya başladı.
2023’ün orta noktasına yaklaşırken, WTI fiyatları çoğunlukla 70-80$ aralığında kaldı ve 2022’nin 4. çeyreğinin sonlarında kendini gösteren bir modeli sürdürdü. Önümüzdeki birkaç ay içinde bu modeli bozacak hiçbir şey yok, ancak eğer biraz daha uzağa bakarsak, önümüzdeki altı ila sekiz ay içinde ABD yerel üretiminde dönüştürücü bir düşüş için bir gerekçe sunabiliriz.
ABD E&P manzarasındaki Küçük Değişiklikler
Aşağıdaki tablo biraz meşgul, bu yüzden onu çözmek için biraz zaman harcayacağız. Çok renkli, dikey çubuklar, aşağı çekmedeki değişiklikleri gösterir. Delinmiş, ancak Tamamlanmamış (DUC) son dört yıldaki kuyuları. 2019’dan Aralık 2021’e kadar düşük petrol fiyatları, DUC’lerde %75’ten fazla, ~4.000’den 1.446’ya düşüşe neden oldu. Bu dönemde, petrol fiyatlarının varil başına 70 doların altında olması nedeniyle gelir elde etmek için çaresiz kalan ve maliyetleri kontrol etme ihtiyacı duyan petrol şirketleri, üretimi sürdürmek için DUC’lere yöneldi. Ocak 2022’den sonra, daha yüksek petrol ve gaz fiyatları, sondajda hızlı bir artışa neden oldu ve yıl ilerledikçe DUC’nin etkinleştirilmesine yönelik eğilimi zayıflattı. Aylık verilere göre, Ocak 2023’ten itibaren hem DUC çekme işlemleri hem de sondaj azaldı ve kaya gazı üretimi esas olarak 9.300 mm BOPD civarında sabitlendi. ÇED-Sondaj Verimlilik Raporu. En son sonuçları aşağıdaki grafikte ve donanım verileriyle birlikte verilmiştir. fırıncı Hughes ve frac yayılma sayısı verileri Birincil Vizyon.
Yukarıdaki grafikle ilgili olarak son bir noktaya değineceğim ve bunu çizmediğim için sizden hayal gücünüzü kullanmanızı isteyeceğim, ancak DUC’ler için düşüş eğrisinin eğiminin büyük ölçüde grafiğin ayna görüntüsü olduğunu fark edeceksiniz. Ocak 2021’den itibaren üretim artışı. Ocak 2021’den bu yana eklenen 1,7 mm BOEPD’nin çoğundan DUC’nin geri çekilmesinin sorumlu olduğu çıkarımı.
Sondaj Haziran 2021’e kadar başlamayacak ve teçhizatın sayılacağı Haziran 2022’ye kadar…petrole adanmış, 600’ün üzerine çıkar. Tahmin ettiğim oran, üretimi tipik olarak kaya gazının yıllık ~%40’lık doğal düşüş oranının ötesinde büyütmek için gereklidir. Bunu geçenlerde tartıştım petrol fiyatı makalesi.
“Geçen yılın ortasından bu yana sağa dönen yaklaşık 600 petrol kulemiz oldu. 22 Haziran’dan bu yana kaya gazı üretiminde 8,7 mm’den 9,4 mm BOPD’ye veya yaklaşık 700 bin BOPD’ye çıktık. Bu, ayda 58 bin yeni üretimden daha az, yani yaklaşık %82 2022’de açılan ~14 bin kuyunun yüzde 10’u eski üretimin yerini alacaktı. Buradan sonra daha da kötüleşiyor.
Buradan Ne Olur?
Başka bir grafikle başlayacağım. 2023 yılının Ocak ayından itibaren, her ay eklenen yeni petrol oranında keskin bir düşüş görüyorsunuz. Bu, 21 Ocak’tan bu yana Line-TIL’de Teslim Edilen ilk DUC’lerin, tıpkı petrol kulesi sayısı 600’ün altına düştüğü gibi, üretim 50 BOPD’nin altına düştüğü için sulanıyor olması gerçeğiyle tutarlıdır. – Üretimi Covid sonrası yüksek seviyelere çıkaran DUC geri çekilmeleri ve artan teçhizat sayısı geriliyor ve olası tek bir sonuç var. Günlük kaya gazı üretimi bir bükülme noktasına yaklaşıyor ve yakında hızlı bir düşüşe başlayabilir; bu, günümüz piyasasında sürdürülemeyecek yeni kuyu açma oranında büyük bir artış olmadığı sürece, bunu tersine çevirmek imkansız olacaktır.
Paket Servisiniz
Kaya petrolü üretimindeki bu düşüşün tam etkisi, çıkarlarınız düşük ila orta düzeydeki petrol fiyatlarıyla örtüşüyorsa, olası en kötü zamanda ortaya çıkacaktır. Birçok büyük bankacılık kurumu, bu yılın ilerleyen zamanlarında petrol fiyatlarının yükselmesine neden olacak bir arz açığı uyarısında bulunuyor. Petrol fiyatı makalesi.
Dikkate değer bir diğer husus da, tahminlerimin gerçekleşip gerçekleşmediği durumunda piyasalar için sürpriz faktörüdür. Bu noktada hiç kimse şeyl üretiminde bir düşüş öngörmüyor, bu da beni biraz kafir yapıyor. En son EIA – Enerjide Bugün kaya gazı üretiminin 2024 yılı sonuna kadar 11 mm BOPD’ye çıkacağını tahmin ediyor. İkimiz de haklı olamayız.
Nihai sonuçlar hakkında bir karar vermek bana düşmez. Gözlemlenebilir eğilimler tezimi destekliyor ve bu da portföylerinde büyüme arayan yatırımcılar için bir fırsat yaratıyor. Oilprice makalesinde belirtildiği gibi-Goldman Sachs: Petrol Piyasaları 2024’te Krizle Yüzleşecek, enerji sektörü 5,7 PE ile izlenen 11 pazar sektörü arasında açık ara en ucuz olanı. Makale şöyle devam ediyor-
“Aslında, enerji sektörü, 11 ABD pazarı sektörü içinde en ucuz olanıdır. mevcut PE oranı ile ilgili 5.7. Buna karşılık, bir sonraki en ucuz sektör 11,3 PE değeri ile Temel Malzemeler olurken, 12,4 PE değeri ile Finansallar üçüncü en ucuz sektör. Bazı bakış açıları için, S&P 500 ortalaması P / E oranı şu anda oturduğu 22.2. Bu nedenle, petrol ve gaz stoklarının, büyük ölçüde yıllarca süren düşük performans sayesinde, geçen yılki büyük artıştan sonra bile çok ucuz kaldığını görebiliriz.”
Bu, şu anda petrol ve gaz fiyatlarında yaşanan günlük iniş ve çıkışları geride bırakmak isteyen yatırımcılara yukarı yönlü enerji sektöründe olasılıklar önermelidir. Kıtlık, zaten güçlü olduğu tahmin edilen ve yıl boyunca ilerlerken petrol fiyatları için çok yüksek olması gereken talebi şiddetlendiriyor.
