Takvimlerinizi işaretleyin! 28 Şubat 15:00 Doğu AEI’den Michael Strain, Fiyat Düzeyinin Mali Teorisi üzerine bir yakınlaştırma etkinliğine ev sahipliği yapacak. Bilgi ve kayıt burada.
Bu etkinlik özellikle iyi olacak çünkü Michael, Robert Barro, Tom Sargent ve Eric Leeper’ı gelip tartışmaya ikna etti. Bunlar uysalca omuzlarında durduğum devler.
Robert Barro, “Ricardian Eşdeğerliği”nin modern versiyonunu yaptı. İnsanlar devlet borcuna bakar ve bunu ödemek için vergiler olacağını anlarlarsa tasarruf ederler ve açığın (götürü vergilerle) hiçbir etkisi olmaz. Ayrıca vergi düzeltmenin modern versiyonunu da yaptı. Kötü zamanlarda çarpık vergi oranlarını çok fazla yükseltmek yerine, kötü zamanlarda borç almak ve iyi zamanlarda istikrarlı düşük vergilerle geri ödemek iyi bir hükümet politikasıdır. Her ikisi de mali teorinin temelini oluşturur,
Tom Sargent, Neil Wallace ile birlikte, modern maliye teorisinin mihenk taşı olan “Hoş olmayan Monetarist Aritmetik”i yazdı. Maliye politikası açıkta sıkışıp kalırsa, para politikasının yalnızca şimdi enflasyonu veya daha sonra enflasyonu seçebileceğini belirttiler. Tom, mali-parasal etkileşimler teorisi ve bunların ekonomi tarihindeki yeri hakkında birçok fantastik makale yazmaya devam etti. Onun “dört büyük enflasyonun sonu”, Birinci Dünya Savaşı sonrası büyük hiperenflasyonların, hiçbir parasal sıkılık içermeyen mali sorun çözüldüğünde sona erdiğini gösterdi. Enflasyonun sona ermesinin sefaletle gelmesi gerektiğine dair yaygın görüşte şimdi çoğunlukla unutulan iyi bir ders. Nobel konuşması “O Zaman Amerika Birleşik Devletleri, Şimdi Avrupa” tarihsel çalışmanın harika bir örneğidir. Benim görüşüme göre, Nobel Komitesi ona, alıntıladıkları ekonometrik çalışmadan bile daha iyi olan parasal-mali etkileşimler için bir ödül vermeliydi. Belki de iki tane alan ilk ekonomist o olacak.
Eric Leeper, “‘aktif’ ve ‘pasif’ para ve maliye politikaları altında dengeler” adlı makalesinde modern maliye teorisinin orijinal yaratıcısıdır. Eric, mali teoriyi para arzı yerine faiz oranı hedefleri bağlamına yerleştirdi; tüm merkez bankacılarımızın nasıl çalıştığı ve gerçek borçtan ziyade nominal borcu içerir. Böylece maliye teorisini para politikamızın gerçekte nasıl çalıştığıyla bütünleştirir, faiz oranı hedefleri altında temel enflasyon modelini yaratır ve mali teoriyi tüm uygulamalı çalışmaların %99’unu oluşturan modern yeni-Keynesyen veya genel denge modelleriyle bütünleştirir.
Mümkün olduğu kadar kısa olmaya çalışacağım, böylece bu harika ekonomistlerden ve Michael’dan haber alabiliriz, kendisi de küstah değil. Bu kadar yetenek, oturup biraz eleştirel ve düşündürücü şeyler söylemeden duramaz.
****
Vince Ginn “Bırakın İnsanlar Başarılı Olsun” Podcast’i FTPL ile ilgili çok güzel bir röportaj yaptı. Pek çok ekonomist gibi, Vince’in de iyi bir monetarist kalbi var ve FTPL ile monetarizm arasındaki farkı açıklamak benim için faydalı oldu.
****
17 Ocak itibariyle, Fiyat Düzeyinin Mali Teorisi resmen serbest bırakıldı! Bu iyi haberin yanı sıra bazı kötü haberlerim de var — ücretsiz sürümü kaldırmam gerekiyor web sitemde. Ancak, (ne yazık ki) gelişen yazım hatası listesi, örnek bölümler, çevrimiçi ek, devam eden makaleler ve geldikçe revizyonlar için bunu aklınızda bulundurun. Mali teoriyi standart yeni Keynesyen modellere dahil etmede daha iyi bir iş çıkaran gözden geçirilmiş bir 5. Bölüm yayınladım.