Sosyal Güvenlik Güven fonu birkaç yıl içinde tükenecek. Kimin umurunda? Sosyal Güvenlik güven fonu ve diğer kurumlar tarafından tutulan Hazine borcu dahil olmak üzere toplam ABD Federal borcu 31.456.554.630.496,28 $ mı? yoksa kamu tarafından tutulan “sadece” 24.629.050.125.670.81 $ mı? (Kaynak.)
Bazı meslektaşlarımla yaptığım konuşmaların teşvik ettiği bu sorular üzerinde kafa yoruyorum.
“Güven fonu” var çünkü bir süreliğine Sosyal Güvenlik vergileri Sosyal Güvenlik ödemelerinden daha yüksekti. SGK ekstraları Hazine borcunu satın almak için kullandı. Artık daha az işçi, daha fazla emekli ve daha cömert yardımlar var, dolayısıyla Sosyal Güvenlik vergileri ödemelerden daha az. Sosyal Güvenlik “güven fonunu” satar. Görünüşe göre “güven fonu” bittiğinde başımız belada.
Ama işler hiç de böyle değil. Hazine borcu, hisse senedi veya tahvil veya Scrooge Amca’nın altın havuzu gibi bir varlık değildir. Hazine borcu, gelecekteki gelir vergilerine karşı bir taleptir. Hazine borcunu nakde çevirmek, sadece gelir vergisi ile faydaların ödenmesi anlamına gelir.
Vakıf fonundaki iniş çıkışlar, harcamaları nasıl finanse ettiğimizdeki değişikliği yansıtıyor. Bordro vergileri > 2007 yılına kadar olan sosyal güvenlik harcamaları iken, daha sonra bordro vergileri diğer harcamaların finansmanını sağlıyor. Bordro vergileri < sosyal güvenlik harcaması olduğunda, gelir vergileri veya borç artışları sosyal güvenlik harcamalarını finanse ediyor, ki bu (aşağıdaki grafik) 2008'den sonra böyleydi.* Güven fonu bu değişikliği zaman içinde topluyor. Ancak bu görüşe göre, güven fonunu tüketmek gerçekten önemsizdir.
Bu, hepimizin uyuyabileceği anlamına gelmez, iki nedenden dolayı. İlk olarak, bordro vergileri < Sosyal Güvenlik harcamaları olduğunda ve güven fonu tasfiye edildiğinde, gelir vergileri veya ek kamu borcu açığı finanse etmelidir. Hükümetin diğer şeylere daha az harcaması, gelir vergisi tahsilatlarını artırması veya borç alması gerekiyor, bu da gelecekteki vergileri artırmak anlamına geliyor. Ve grafik başına, sayılar küçük değil. GSYİH'nın %1'i 230 milyar dolar. Gelir vergileri, diğer harcamalar veya borç üzerindeki ekstra baskı, şu anda, güven fonu pozitif ama azalıyorken oluyor.
Sıfır önemlidir, çünkü kanunen güven fonu sıfıra düştüğünde, Sosyal Güvenlik ödemeleri Sosyal Güvenlik vergileriyle eşleşecek şekilde otomatik olarak kesilmelidir. Bu grafikteki ani düşüş. program kuruldu güya güven fonu hisse senetleri ve tahviller, gerçek varlıklar satın alıyordu ve gelir vergisi gelirleri üzerinde hak iddia etmiyordu. Ama değil; sosyal güvenlik vergileri diğer harcamaları karşılamak için kullanılıyordu ve artık gelir vergilerinin sosyal güvenlik yardımlarını ödemeye başlaması gerekiyor.
Güven fonu bittiğinde ne olur? Kongre’nin bir seçeneği var: gösterildiği gibi, yardımları otomatik olarak kesmek veya hükümetin Sosyal Güvenlik yardımlarını gelir vergilerinden ödeyebilmesi için yasayı değiştirmek veya daha gerçekçi bir şekilde, tahvil kanunsuzları gelene kadar daha fazla borç vermek. (Ya da bordro vergilerini artırın ya da tüm karmaşayı düzeltin.) Yasayı değiştireceğime bahse girerim.
Peki borcun doğru ölçüsü nedir? Sadece kamunun elindeki borca bakmak gelenekseldir. Ancak toplam borca, yani vakıf fonları dahil bakılması gereken bir durum var. Bunlar, gelir vergisine karşı olan toplam taleplerdir. Bununla birlikte, olaya bu şekilde bakıldığında, ileride finanse edilmeyen sosyal güvenlik yardımları da bir borç olarak sayılabilir — Larry Kotlikoff’a göre, yukarıdaki iki satır arasındaki farkın bugünkü değeri, ki bu çok büyük rakamlara yol açar.
Özellikle bu görünüşte basit sorular hakkında farkında olmadığım standart görüşler varsa, bu konudaki yorumları dört gözle bekliyorum.
*Sonunda,
bordro vergileri + gelir vergileri + kamu borcundaki artış = Sosyal Güvenlik harcamaları + diğer harcamalar.
Güven fonu netleşir.