Bu yıl dünya ekonomisine ilişkin görünüm, iki büyük Amerikan bankasının iflas etmesinden kaynaklanan kronik yüksek enflasyon, artan faiz oranları ve belirsizlikler karşısında karardı.
Salı günü küresel ekonomik büyüme görünümünü düşüren Uluslararası Para Fonu’nun görüşü bu. IMF, 2022’deki %3,4’ten ve Ocak ayında yaptığı bir önceki tahminde yaptığı 2023 için %2,9’luk tahminden bu yıl %2,8’lik bir büyüme öngörüyor.
Yüksek faiz oranları büyümeyi zayıflatıyor
Fon, yükselen faiz oranlarının büyümeyi resesyona neden olacak kadar zayıflattığı bir “sert iniş” olasılığının özellikle dünyanın en zengin ülkelerinde “keskin bir şekilde arttığını” söyledi.
IMF’nin baş ekonomisti Pierre-Olivier Gourinchas, fonun en son Dünya Ekonomik Görünümü’nde, “Enflasyon birkaç ay önce bile tahmin edilenden çok daha yapışkan,” diye yazdı.
190 ülkeden oluşan bir borç verme kuruluşu olan IMF, 2022’deki %8,7’den aşağı, ancak 2023 için Ocak tahmini olan %6,6’dan yukarı çıkarak, bu yıl küresel enflasyonu %7 olarak tahmin ediyor.
Sürekli yüksek enflasyon, Federal Rezervi ve diğer merkez bankalarını, artan fiyatlarla mücadele etmek için oranları yükseltmeye ve onları daha uzun süre zirvede veya yakınında tutmaya zorlayacaktır. Bu her zamankinden daha yüksek borçlanma maliyetlerinin ekonomik büyümeyi zayıflatması ve tarihsel olarak düşük oranlara güvenen bankaları potansiyel olarak istikrarsızlaştırması bekleniyor.
Gourinchas, daha şimdiden, daha yüksek oranların “finansal sektör için ciddi yan etkilere sahip olmaya başladığı” konusunda uyardı.
Fon, küresel büyümenin 2023 için %2’nin altına düşeceğini %25 olasılıkla öngörüyor. Bu, en son 2020’de COVID-19’un küresel ticareti raydan çıkardığı 1970’ten bu yana yalnızca beş kez oldu.
IMF ayrıca, dünya çapında kişi başına düşen ekonomik çıktının daralacağı, genellikle küresel bir durgunlukla ilişkilendirilen, %15’lik bir “ciddi aşağı senaryo” olasılığı öngörüyor.
Fon, Salı günkü raporunda küresel ekonominin “ekonomik büyümenin tarihsel standartlara göre düşük kaldığı ve finansal risklerin arttığı, ancak enflasyonun henüz kesin olarak köşeyi dönmediği tehlikeli bir aşamaya girdiği” konusunda uyardı.
Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa ekonomilerinde mütevazı iyileştirmeler
IMF, çok daha yüksek faiz oranlarına ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin şokuna rağmen beklenenden daha dirençli olduğunu kanıtlayan ABD ve Avrupa ekonomilerine mütevazı yükseltmeler yaptı.
Fon şimdi, dünyanın en büyük ekonomisi olan Amerika Birleşik Devletleri’nin 2022’deki %2,1’den bu yıl %1,6 büyümesini bekliyor, ancak IMF’nin Ocak ayında tahmin ettiği %1,4’lük büyümeden daha yüksek. Güçlü bir ABD iş piyasası, evler, arabalar ve diğer büyük satın alımlar için yüksek borçlanma oranlarına rağmen istikrarlı tüketici harcamalarını destekledi.
Euro para birimini paylaşan 20 ülke için IMF, %0,8 gibi cansız bir büyüme öngörüyor. Ancak bu da Ocak ayı tahmininden hafif bir iyileşmeye işaret ediyor. Avrupa, savaş sırasında Rus doğal gazının kesilmesinden zarar görmüş olsa da, şaşırtıcı derecede sıcak hava, enerji talebini azalttı. Ve Amerika Birleşik Devletleri de dahil olmak üzere diğer ülkeler, Rusya’nın yerine Avrupa’ya doğal gaz ulaştırma konusunda beklenenden daha çevik davrandılar.
Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin’in bu yıl, IMF’nin Ocak ayı tahmininden farklı olarak %5,2 büyümesi bekleniyor. Çin, insanları evde tutan ve ekonomik aktiviteyi engelleyen acımasız sıfır COVID politikasının sonundan toparlanıyor.
Çift haneli enflasyonun hanehalkı bütçelerini zorladığı Birleşik Krallık’ta ekonominin bu yıl yüzde 0,3 daralması bekleniyor. Ancak bu bile, IMF’nin İngiltere için Ocak ayında tahmin ettiği %0,6’lık düşüşün bir yükseltmesi.
Gelişmekte olan dünyada düşük beklentiler
Gelişmekte olan dünyada IMF, Hindistan, Latin Amerika, Orta Doğu, Sahra Altı Afrika ve Avrupa’nın az gelişmiş ülkeleri için büyüme beklentilerini düşürdü. Ukrayna’nın savaşın harap ettiği ekonomisinin %3 oranında küçüleceği tahmin ediliyor.
Dünya ekonomisi son üç yılda şok üstüne şok yaşadı. İlk olarak, COVID-19, 2020’de küresel ticareti neredeyse durma noktasına getirdi. Ardından, özellikle Amerika Birleşik Devletleri’nde, büyük devlet yardımlarıyla beslenen, beklenmedik şekilde güçlü bir toparlanma geldi. Bununla birlikte, şaşırtıcı derecede güçlü olan toparlanma, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin enerji ve tahıl fiyatlarını artırmasının ardından daha da kötüleşen enflasyonun yeniden canlanmasını tetikledi.
Fed ve diğer merkez bankaları, faiz oranlarını agresif bir şekilde yükselterek yanıt verdi. Enflasyon, merkez bankalarının hedeflerinin oldukça üzerinde kalsa da, hafifliyor. Enflasyon, işçi kıtlığının ücretler ve fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğu hizmet sektörlerinde özellikle inatçıdır.
Yüksek oranlar, olağanüstü düşük faiz oranlarına alışmış olan finansal sistem için sorunlara neden oldu.
10 Mart’ta Silicon Valley Bank, düşen oranlar üzerine feci bir bahis oynadıktan ve tahvil piyasasındaki ağır kayıpları karşıladıktan sonra başarısız oldu ve haberi bir banka hücumunu tetikledi. İki gün sonra, düzenleyiciler New York merkezli Signature Bank’ı kapattı. Başarısızlıklar, ABD tarihindeki en büyük ikinci ve üçüncü başarısızlıklardı. Sorunların ardından ABD bankalarının, ekonomik büyümeye zarar verebilecek şekilde borç vermede kesintiye gitmesi bekleniyor.