Avrupa Merkez Bankası, 2 Şubat Salı günü faiz oranlarını yüzde 0,5 daha artırarak 14 yılın en yüksek seviyesine çıkardı ve Mart ayında oranların yüzde elli oranında daha artırılmasını bekliyor.
Bazıları, enerji fiyatları savaş öncesi seviyelere düştüğü ve gaz arzı aylar öncesine göre daha güvenli göründüğü için enflasyonun çoktan zirve yaptığına işaret etti. Ancak ECB başkanı Christine Lagarde bir basın toplantısında, çekirdek enflasyonun yüzde beşin üzerinde olmasıyla, şahin bir ECB’nin “faiz oranlarını önemli ölçüde artırma yolunda kalmaya” karar verdiğini söyledi.
Artan oranlar, bir veya iki yıl içinde daha düşük ücretler ve daha yüksek işsizlik pahasına enflasyonu aşağı çekebilir, ancak aynı zamanda yenilenebilir enerji yatırımlarını da keser. ECB baş ekonomisti ve yönetim kurulu üyesi Isabel Schnabel daha önce daha yüksek borçlanma maliyetleri konusunda uyardı “dekarbonizasyonu yavaşlatabilir.”
Enerji geçişini rayından çıkarmadan enflasyonla nasıl mücadele edileceği, 2023’te merkez bankacılarının uğraşması gereken en önemli sorunlardan biri, çünkü yenilenebilir enerji dağıtımındaki yavaşlama kış aylarında gaz bağımlılığını artıracak.
Bir enflasyon şahini ama aynı zamanda yeşil merkez bankacılığının savunucusu olan Schnabel, olası bir çözüm önerdi bilmece, ev yenileme, üretim zincirini temizleme veya güneş ve rüzgar çiftlikleri gibi yeşil yatırımlar için banka kredi oranlarını düşürmek olabilir.
Ancak Belçika merkez bankacısı Pierre Wunsch gibi şahin konsey üyeleri buna karşı sert bir şekilde geri çekildiler ve ECB’nin iklim politikasına karışmaması gerektiğini iddia ediyor.
Ekonomistler var savundu iklim değişikliğiyle mücadele bankanın görevinin bir parçası, ancak ECB şimdilik sorunu çözmedi. Schnabel Ocak ayında “Şimdiye kadar, yeşil yatırım projeleri için finansman sıkıntısı olduğuna dair bir kanıt da yok” dedi.
imalat düşüşü
Ancak bir borç verme anketine göre yayınlanan Alman Bundesbank tarafından Çarşamba günü kurumsal borçlanma düştü.
Üretim şirketleri, özellikle yenilenebilir geliştiriciler, daha az borçlanıyor – ana neden olarak daha yüksek faiz oranlarını gösteriyor. Bu kısmen bir şok tepkisi olabilir. ECB, ana borç verme oranını geçen yılın Temmuz ayından bu yana yüzde üç artırarak euro tarihindeki en hızlı artışı gerçekleştirdi. Şirketler, uzun vadeli bir krediyi imzalamadan önce beklemek ve ne olacağını görmek isteyebilir.
Ancak daha yüksek oranlar, zaten çalkantılı bir ekonomik görünüme katkıda bulunarak risk oluşturuyor.
ING Almanya baş ekonomisti Carsten Brzeski EUobserver’a “Para politikasının reel ekonomi üzerindeki etkileri şu anda avro bölgesi ekonomisi için en hafife alınan risk” dedi.
Çarşamba günü, Almanya’nın en büyük emlak müteahhitlerinden biri olan Vonovia, ilan edildi yüksek faiz oranlarını önde gelen nedenlerden biri olarak göstererek 2023 için tüm yeni projeleri durduracaktı.
Avrupa’nın en büyük yenilenebilir enerji geliştiricileri Siemens Games ve Orsted de enflasyon ve daha yüksek borçlanmayı gerekçe göstererek yıllık görünümlerini aşağı yönlü revize etmek zorunda kaldılar. maliyetler.
Daha yüksek borçlanma maliyetleri, fosil yakıt projelerinden daha yüksek ön maliyetleri olan ve daha düşük bir başlangıç getiri oranı sunan yenilenebilir projeler üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir.
Schnabel, “Basitçe söylemek gerekirse, faiz oranları düşük olduğunda yenilenebilir enerjiler daha rekabetçidir” dedi. Lagarde gibi yeşil bir borç verme mekanizmasını destekleyeceğini belirtti.
Ancak şahinlerin desteğinden yoksun olan ECB, şimdi hükümetlerin başı çektiğini vurguluyor ve üye devletlerin yeşil bir sermaye birliği oluşturmasında ısrar ediyor. Bu, AB içindeki sınır ötesi özel sermaye yatırımlarını basitleştirecek ve teşvik edecek, yenilenebilir geliştiricileri banka kredilerine daha az bağımlı hale getirecektir. Ancak Brzeski’ye göre bu, ne kadar etkili olursa olsun yıllar alacak bir süreç.
Brzeski, bu nedenle, mevcut parasal ve mali rejimdeki oranların artırılmasının “enerji geçişi için uzun vadeli bir risk oluşturduğunu çünkü bu koşullar altında yatırım yapılmayacağını biliyoruz” dedi. “Bir süre için işi kolaylaştırmak için iyi bir dava açabilirim.”