Suudi Arabistan’ın ithalatını finanse etmek ve havale çıkışlarını dengelemek için varil başına 50-55 dolar olan petrol fiyatlarına ihtiyacı var.
Sadece üç yıl önce, OPEC+ petrol devleri çatıştığında, ABD kendisini barışçıl rolü oynarken buldu. Şimdi daha çok onların hedefi gibi görünüyor.
Suudi-Rusya petrol ittifakı, ABD ekonomisi ve hatta Başkan Joe Biden’ın yeniden seçim kampanyası için her türlü soruna yol açma potansiyeline sahip. Biden’ın geçen yaz artış için Suudi Arabistan’a uçmasından bu yana ikinci kez OPEC+’ın bu ay aldığı ham petrol üretimini kısma kararı sadece bir başlangıç olabilir.
Petrol fiyatlarını varil başına yaklaşık 5 dolar artıran o 2 Nisan duyurusu, şimdiden durgunluk risklerinin normalde olabileceğinden daha büyük olduğu anlamına geliyor – çünkü enerjiye daha fazla harcayan tüketicilerin diğer şeyler için daha az parası kalacak – ve enflasyon daha yüksek olacak. Bu arada Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Ukrayna’ya saldırısını finanse etmek için daha büyük bir savaş sandığı alıyor.
Ancak daha da önemlisi, OPEC+ hamlesinin önümüzdeki yıllarda petrol fiyatlarının olası gidişatı hakkında söyledikleri.
Değişen jeopolitik ittifaklar dünyasında Suudi Arabistan, Washington’un yörüngesinden kopuyor. Suudiler, Rusya ile koordineli olarak petrol üretim seviyelerini belirliyor. Bölgesel rakip İran’la gerilimi azaltmak istediklerinde, ABD’yi devre dışı bırakarak bir anlaşma yapmak için Çin’e döndüler. Başka bir deyişle, petrol karteli üzerindeki Batı etkisi, on yılların en düşük noktasında.
Suudi Veliaht Prensi Muhammed Bin Salman’ın ekonomisini yeniden icat etmeye yönelik iddialı planlarından Putin’in savaşına kadar, OPEC+ üyelerinin hepsinin kendi öncelikleri var. Petrol için daha fazla ücret almaktan elde ettikleri herhangi bir ekstra gelir, bir yardımdır.
Bir Dışişleri Bakanlığı sözcüsü, ABD’nin Başkan Biden’ın Suudi Arabistan ziyaretinden bu yana OPEC+’ın iki kez üretimi kısmayı seçtiği yönündeki endişeleri sorulduğunda, yönetimin yerel enerji fiyatlarını düşük tutmaya ve ABD enerji güvenliğini sağlamaya odaklandığını söyledi. Sözcü, ABD’nin devam eden piyasa oynaklığı göz önüne alındığında üretim kesintilerini tavsiye edilmez olarak gördüğünü, ancak OPEC+’ın nihai olarak hangi adımları atacağını görmek için bekleyeceğini söyledi.
Bu arada, geçmişte fiyat artışları için caydırıcı olan ABD kaya petrolü yataklarından kaynaklanan rekabet tehdidi azaldı. Fosil yakıt kullanımını azaltmak için küresel bir çaba olsa da – ve daha yüksek fiyatlar bu çabayı hızlandıracak – geçen yılki sondaj hamlesi, sıfır karbon ekonomisinin kısa vadeli sürücüden daha uzun vadeli bir istek olduğunu gösteriyor.
Tüm bunları ekleyin ve bazı analistler talep engellerinin fiyatlardaki son artışın geçici olabileceği anlamına geldiğini söylese de, çoğu kişi fiyatların önümüzdeki yıllarda varil başına 80 doların üzerinde, yani 2015 ile 2021 arasındaki varil başına 58 doların çok üzerinde olduğunu tahmin ediyor.
Ham Şok
Ham petrol piyasalarında yaklaşık 18 ay, üç ana aşamadan oluşan dalgalı bir dönem oldu.
- Rusya’nın Ukrayna’yı işgaline giden yolda – ve hatta hemen sonrasında – fiyatlar yükseldi ve Haziran 2022’de varil başına 120 dolara ulaştı.
- Sonra trend tersine döndü. Avrupa’da resesyon endişeleri, ABD’de hızla artan faiz oranları ve Çin’in Covid kısıtlamaları birleşerek fiyatı Aralık ayında yaklaşık 75 $’a düşürdü.
- Talep, büyük ölçüde dünyanın en büyük ithalatçısı olan Çin’in yeniden açılması nedeniyle 2023’ün başında toparlanmaya başladı. Geçen ayki bankacılık kargaşası ralliyi durdurdu – ancak fiyatları varil başına 80 dolardan 85 dolara çıkaran OPEC+’ın sürpriz üretim kesintisinden önce bile yeniden başladı.
Küresel ekonomi için büyük, daha düşük petrol arzı ve daha yüksek fiyatlar kötü haber. Büyük ihracatçılar elbette büyük kazananlardır. Çoğu Avrupa ülkesi gibi ithalatçılar için daha pahalı enerji çifte darbedir – enflasyon yükselirken bile büyümeyi geciktirir.
ABD arada bir yerde kalıyor. Büyük bir üretici olarak, fiyatlar yükseldiğinde fayda sağlar. Ancak bu kazançlar – daha yüksek pompa fiyatlarının verdiği acının aksine – geniş çapta paylaşılmıyor.
Bloomberg Economics’in SHOK modeli, petrol fiyatlarındaki her 5 dolarlık artış için ABD enflasyonunun yüzde 0,2 puan artacağını öngörüyor. .
Bu tür daha fazla şokun kapıda olmasının üç temel nedeni var: Jeopolitik değişim, şist gazının olgunlaşması ve Suudilerin savurgan harcaması.
Jeopolitik Sürtüşmeler
ABD-Suudi Arabistan arasındaki “güvenlik için petrol” anlaşması on yıllardır enerji piyasasının temel direği oldu. Şimdi sallanıyor. Süveyş Kanalı’nda bir ABD kruvazöründe Başkan Franklin D. Roosevelt ile Kral Abdülaziz İbn Suud arasında 1945’te yapılan görüşmeyle sembolize edilen anlaşma, krallığın güvenliğini garanti altına alması karşılığında ABD’ye Suudi petrolüne erişim hakkı verdi.
Ancak anlaşma artık eskisi gibi değil:
- 2018’de Washington Post köşe yazarı ve Suudi muhalif Jamal Khashoggi, İstanbul’daki Suudi konsolosluğunda öldürüldü.
- 2019’da, o zamanlar başkan adayı olan Biden, Suudi Arabistan’ı parya bir devlete dönüştürmek ve silah satışını durdurmakla tehdit etti.
- 2021’de, başkanlığının başlarında Biden, Kaşıkçı suikastından krallığın fiili hükümdarı olan Veliaht Prens Muhammed’in sorumlu olduğunu değerlendiren bir istihbarat raporu yayınladı.
- Ekim 2022’de OPEC+, petrol üretimini günde 2 milyon varil düşürdü – Biden’ın artış için Riyad’a uçmasından üç aydan kısa bir süre sonra. Beyaz Saray, hareketi “kısa görüşlü” olarak nitelendirdi.
- Geçen ay Suudi Arabistan ve İran, Çin’in aracılık ettiği ve Pekin’de imzalanan bir anlaşmada diplomatik bağları yeniden kurma konusunda anlaşmıştı.
- Suudi hükümeti, Çin ve Rusya’nın başında olduğu ve Batılı kurumlara rakip olarak görülen Şanghay İşbirliği Örgütü’ne “diyalog üyesi” olarak katılmayı da kabul etti.
Washington merkezli bir düşünce kuruluşu olan Stratejik ve Uluslararası Çalışmalar Merkezi’nin Orta Doğu Programı direktörü Jon Alterman, “Suudiler agresif bir çit arıyor” dedi. “Suudilerin radikal olarak öngörülemez bir ABD politikası olarak gördükleri göz önüne alındığında, bir önlem aramamanın sorumsuzluk olduğunu düşünüyorlar. Ve radikal olarak öngörülemez derken, Obama, Trump ve Biden arasında keskin bir şekilde değişen bir ABD politikasına bakıyorsunuz.”
2 Nisan hamlesinin ardından Suudi yetkililer, bunun herhangi bir diplomatik gündemden ziyade ulusal öncelikler tarafından motive edildiğini söyledi.
Asharq Al-Awsat gazetesine göre, “OPEC+ şimdi ve geçmişte petrol piyasalarını istikrara kavuşturmayı başardı ve Batılı ve sanayi devletlerinin iddialarının aksine bunun siyasetle hiçbir ilgisi yok.”
Şeyl Tamponu?
Geçmişte OPEC+ sık sık parçalanıyordu: yüksek fiyatlar istiyordu, ancak özellikle ABD kaya petrolünden olmak üzere daha fazla rekabet çekeceğinden endişe ediyordu. Bu anlaşmazlık, 2020’de Rusya ile Suudi Arabistan arasında bir fiyat savaşına yol açan şeydi – o zamanki ABD Başkanı Donald Trump bir anlaşmaya vardığında sona erdi.
Ancak ikilem şimdi zar zor var. Yükselen ABD ücretleri ve enflasyon, kaya gazı üretiminin maliyetini artırarak daha yavaş üretim büyümesine yol açtı. Ve firmalar, kârlarını üretimi artırmaya yatırmak yerine hissedarlara dağıtmaya öncelik veriyor.
Suudi Arabistan’ın vatandaşlarıyla siyasi boyun eğme karşılığında refah vaat eden pahalı bir sosyal sözleşmesi var.
OPEC+ Bütçe İhtiyaçları
Bu arada petrol üreticilerinin de kendi hedefleri var.
Suudi petrolünün çıkarılması ucuz. Ve krallığın ithalatını finanse etmek ve havale çıkışlarını dengelemek için yalnızca varil başına 50-55 $’lık fiyatlara ihtiyacı var. Ancak bütçeyi dengelemek için 75-80 $ gibi daha yüksek bir fiyat gerekiyor ve bu bile tüm hikayeyi anlatmıyor.
Suudi Arabistan’ın vatandaşlarıyla siyasi boyun eğme karşılığında refah vaat eden pahalı bir sosyal sözleşmesi var. Anlaşmanın kendi tarafını tutmak için hükümetin petrol dışı sektörlere yatırım yapması gerekiyor – ki bu sektörlerin çoğu Suudi’yi istihdam ediyor. O faturayı petrodolar ödüyor.
Suudi Arabistan’ın egemen servet fonu, dış yatırımlara ek olarak iç ekonomiye yılda 40 milyar dolar harcamayı hedefliyor – çölde fütüristik bir şehir olan Neom’un inşası da dahil olmak üzere – tahmini fiyat etiketi 500 milyar dolar. Bu rakamlar bütçede görünmüyor. Tüm bu hedeflere ulaşmak için krallığın 100 dolara yakın bir petrol fiyatına ihtiyacı var.
Bu arada Rusya’da Başkan Putin, savaş makinesini beslemek için petrol gelirlerine güveniyor. Bloomberg Ekonomi Rusya ekonomisti Alex Isakov, Kremlin’in defterlerini dengelemek için varil başına 100 dolarlık bir fiyat etiketi gerektiğini hesaplıyor.
Ekim Sürprizi?
Elbette, Beyaz Saray son üretim kesintilerinden etkilenmemiş görünüyor. Bu, kısmen, gerçek üretim düşüşünün, günde 1 milyon varilin üzerinde olan manşet rakamdan daha küçük olabileceği yönündeki beklentileri yansıtabilir. OPEC+ üyeleri arasında kesintilere uyum da mükemmel olmayabilir. Şubat ayında Rusya tek taraflı olarak üretimi kısma sözü verdi. Gerçekte, akışlar ancak geçen hafta düşmeye başladı.
Yine de analistler arasındaki fikir birliği, petrol fiyatlarının bu yıl ve gelecek yıl ortalama varil başına 85-90 $ olacağı yönünde. Ya OPEC+ gelecek yıl ABD başkanlık seçimleri öncesinde başka bir üretim kesintisi yapmaya karar verirse ve Biden’ın kazanma şansını baltalarsa?
Bloomberg’in ekonomik senaryo modelleme aracı SHOK, 2024’te petrolü varil başına yaklaşık 120 dolara iten arz kesintilerinin ABD enflasyonunu 2024’ün sonunda yaklaşık %4’te tutacağını öne sürüyor. Ve geleneksel görüş, yüksek pompa fiyatlarının sandıktaki görevdeki politikacılara zarar verdiğini söylüyor.
Elbette, ABD ekonomisindeki bir gerileme, petrol iştahını azaltan ve arz kesintilerinin etkisini ortadan kaldıran daha geniş bir durgunluk riskini artıracaktır. Yine de ABD’nin küresel GSYİH içindeki payı düşüyor ve Çin ve Hindistan gibi ülkeler petrol talebine en büyük katkıyı yapan ülkeler. Çin, önemli miktarda Rus ve İran petrolünü indirimli olarak satın alıyor ve bu da kendisini fiyat artışından kısmen koruyor.
Bir diğer büyük ve hızlı büyüyen yükselen ekonomi olan Hindistan da en büyük tedarikçisi haline gelen Rusya’dan ucuz yakıt alıyor. Geçmişte OPEC+ kesintileriyle ilgili hayal kırıklığını dile getiren Delhi, manidar bir şekilde, son tur hakkında sessiz kaldı.
“Yakın enerji tarihinde ilk kez Washington, Londra, Paris ve Berlin’in OPEC+ grubu içinde tek bir müttefiki yok”
Döngüler halinde gider
Yüksek petrol fiyatları, kendi ölümlerinin tohumlarını ekme eğilimindedir ve daha büyük karlar elde etmek isteyen firmaları üretime daha fazla yatırım yapmaya teşvik eder.
1970’lerdeki patlamayı, Sibirya, Alaska, Meksika Körfezi ve Kuzey Denizi’nde genişleyen petrol bolluğunu 1980’lerde izledi. Model, 2014 yılında ABD şist gazı ve krater fiyatlarının ortaya çıkmasıyla sona eren 2000’li yıllardaki petrol patlamasında tekrarlandı.
Bu sefer daha aciliyet var. Çevresel hedefler, ülkeleri fosil yakıtlara bağımlılığı azaltmaya zorluyor. Ukrayna’daki savaşa kadar muslukları kapatan Avrupa’daki ulusal güvenlik endişeleri, büyük ölçüde Rus petrol ve gazına bağlıydı – geçişi hızlandırabilir.
Ve Suudilerin, Rusya’nın ve OPEC+ kartelinin geri kalanının birleşik cephelerini sürdürebileceklerinin garantisi yok. Fiyatlar yüksek olduğunda bunu yapmak daha kolaydır – ancak döngü tersine döndüğünde, üyeler arzı sınırlama konusunda daha az istekli olurlar.
Yine de, en azından şimdilik, dünyanın en önemli emtiasının fiyatı, ABD’nin artık bir dost olarak güvenemeyeceği bir ülke tarafından belirleniyor.
(Bu hikaye NDTV personeli tarafından düzenlenmemiştir ve ortak yayından otomatik olarak oluşturulmuştur.)