Truss şimdi ülkeyi büyük küresel ekonomilerin hepsiyle olmasa da çoğuyla tamamen çelişen bir ekonomik yola soktu.
Hannah Mckay | Reuters
LONDRA – Yeni İngiltere Başbakanı Liz Truss, bu yaz kampanyası sırasında “düşük ekonomi” hakkında büyük konuşmuş olabilir, ancak hiç kimse Downing Street görev süresine sadece haftalar boyunca serbest bırakılan vergi indirimlerinin büyüklüğünü tahmin edemezdi.
Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng tarafından “mini bütçe” olarak faturalandırılan Cuma günkü mali duyuru, 1972’den beri İngiltere’de görülmeyen bir miktar vergi indiriminden başka bir şey değildi.
“Trussonomics” politika duruşu, siyasi idolleri Ronald Reagan ve Margaret Thatcher’ın duruşuna benzetilen Truss, şimdi ülkeyi, enflasyon yükselirken büyük küresel ekonomilerin hepsiyle olmasa da çoğuyla tamamen çelişen bir ekonomik yola soktu. Avrupa’da bir yaşam pahalılığı krizi var.
Bazı savunucuları tarafından bile, Truss’la, selefi Boris Johnson’ın aksine, ülke çapında bir oylamada daha geniş İngiliz seçmenleriyle yüzleşmeyen siyasi ve ekonomik bir kumar olarak görüldü.
Piyasa oyuncuları, İngiltere’nin tahvil ihracını büyütmesi ve kesintileri ödemek için borç yükünü önemli ölçüde artırması gerektiğini hemen tahmin etti – geçmişteki düşük vergili Muhafazakar hükümetlerin tipik bir örneği değil.
İngiltere tahvil piyasaları, yatırımcıların ülkenin varlıklarından kaçınmasıyla Cuma günü düşüşe geçti. 5 yıllık yaldızdaki getiriler (fiyatlarla ters orantılı olarak) yarım puan arttı – Reuters’in bildirdiği kadarıyla en az 1991’den bu yana en büyük bir günlük artış.
Son haftalarda dolar karşısında 37 yılın en düşük seviyelerini gördükten sonra tahvillerin değer kaybetmesiyle sterlin de serbest düşüşe geçti. Cuma gününü dolar karşısında yaklaşık %3.6 düşüşle kapattı. Haftada %5 kaybetti ve şimdi 2016 Brexit oylamasından hemen önce %27 düştü.
Wall Street bankaları şimdi – tarihte ilk kez – ABD doları ile pariteye daha düşük bir kırılmayı ciddi olarak düşünüyor ve birçok yorumcu sterlini acil durum piyasası para birimine benzetti.
Sol eğilimli The Guardian gazetesi Cumartesi günü ön sayfasında bunu “zenginler için bir bütçe” olarak nitelendirirken, The Times bunu “büyük bir vergi kumarı” olarak nitelendirdi. Sağcı Daily Mail gazetesi bunu “gerçek bir Tory bütçesi” olarak nitelendirirken, Kwarteng’in kendisi de “İngiltere için çok iyi bir gün” olduğunu söyledi ve para birimi hareketleri hakkında yorum yapmayı reddetti.
ING analistleri bir araştırma notunda, yatırımcıların Birleşik Krallık Hazinesinin artık bu vergi indirimleri için açık uçlu borçlanmayı fiilen taahhüt ettiğinden ve İngiltere Merkez Bankası’nın daha agresif oran artışlarıyla yanıt vermek zorunda kalacağından endişe duyduklarını söyledi.
ING’nin Kıdemli Faiz Stratejisti Antoine Bouvet ve Küresel Piyasalar Başkanı Chris Turner notta, “Bizim için, yaldızlı getirilerdeki sıçramanın büyüklüğü, işlevsiz hale gelen bir pazarla daha fazla ilgili” dedi.
“Bir dizi gösterge … likiditenin kurumakta olduğunu ve piyasa işleyişinin bozulduğunu gösteriyor. BOE’den yaldızlı satışları askıya almaya istekli olduğuna dair bir sinyal, özellikle de piyasa güvenini eski haline getirmek için uzun bir yol kat edecek, özellikle de hisselerini maksimize etmek istiyorsa.” Faiz oranı artışları gibi geleneksel araçlarla enflasyonla mücadele şansı. [quantitative tightening] Savaş, kısacası, BOE için savaşmaya değmez” diye eklediler ve Banka’nın yıllarca teşvikten sonra bilançosunu normalleştirme hareketine atıfta bulundular.
ING ayrıca İngiltere’nin uzun vadeli ülke görünümünün şu anda üç büyük derecelendirme kuruluşu ile istikrarlı olduğunu, ancak gözden geçirildiğinde (21 Ekim ve 9 Aralık) “olumsuz bir görünüme kayma riskinin” gelebileceğini kaydetti.
Bu arada Deutsche Bank analistleri, Cuma günü “kolay maliye politikasının fiyatının piyasa tarafından açıkça ortaya konduğunu” söyledi.
“[Friday’s] Deutsche Bank’ta kıdemli bir ekonomist olan Sanjay Raja bir araştırma notunda, piyasa hareketleri bir güvenilirlik boşluğu olabileceğini gösteriyor” dedi.
“Kamu maliyesini sürdürülebilir bir temele oturtmak için bir plan gerekli olacak, ancak piyasaların büyük ikiz açıklara sahip bir ekonomiye olan güvenini yeniden kazanması için yeterli değil. [the U.K.’s fiscal and current account balances],” ekledi.
“Önemli olan, maliye politikasının daha kolay bir bölgeye kaymasıyla birlikte, MPC ile ekonomiyi istikrara kavuşturma görevi artık İngiltere Merkez Bankası’na düşebilir. [Monetary Policy Committee] Genişletici maliye politikası ile sıkılaştırıcı para politikası arasındaki boşluğu kapatmak için yapacak daha çok işi var.”
—CNBC’den Karen Gilchrist bu makaleye katkıda bulundu.