Bazı insanlar şu anda bir durgunluk içinde olduğumuzu düşünüyor, bazıları geçmişte olduğunu düşünüyor (şu anda 2022’nin ikinci yarısındayız). Aslında NABE tarafından ankete katılan bazı ekonomistler şu anda bir durgunluk içinde olduğumuza inanıyorlar (aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi). İşte içinde bulunduğumuz mevcut makro duruma ilişkin en iyi tahminlerimize dair bazı hatırlatmalar.
Önce anket sonuçları:
Kaynak: NABE, 22 Ağustos 2022 anket açıklaması.
İlk çubuk, 3. çeyreğin yarısını çoktan geride bıraktığımız için 2022H1 durgunluğuna tam olarak uymuyor, ancak belki de yeterince yakın…
Profesyonel Tahminciler Anketi Ağustos ayı açıklaması, olumsuz bir 2022Ç3 GSYİH büyümesi tahmininde bulunan katılımcıların payında bir artış gösterdi (NBER BCDC’ye göre, GSYİH’yi hatırlamak bir durgunluk içinde olup olmadığımızı belirlemek için temel gösterge değil).
BEA’dan resmi GSYİH, IHS Markit’ten (eski Makroekonomik Danışmanlar) aylık GSYİH ve NBER İş Döngüsü Tarihlendirme Komitesi tarafından takip edilen temel makro göstergeler göz önüne alındığında, mevcut duruma ilişkin en iyi tahminimiz nedir? Bu, aşağıdaki Şekil 1’de gösterilmiştir.
Şekil 1: Tarım dışı bordro istihdamı (lacivert), 8/23 itibariyle Bloomberg konsensüsü (mavi +), sivil istihdam (turuncu), endüstriyel üretim (kırmızı), Ch.2012$’daki transferler hariç kişisel gelir (yeşil), imalat ve ticaret satışları Kanal 2012$ (siyah), Kanal 2012$’da tüketim (açık mavi) ve Kanal 2012$’da (pembe) aylık GSYİH, resmi GSYİH (mavi çubuklar), tümü günlük 2021M11=0’a normalleştirildi. Leylak gölgeleme, varsayımsal bir 2022H1 durgunluğunu gösterir. Kaynak: BLS, Federal Reserve, BEA, FRED aracılığıyla, IHS Markit (nee Macroekonomik Danışmanlar) (8/1/2022 sürümü), NBER ve yazarın hesaplamaları.
Q2 için % -0.9 q/q SAAR avans yayın rakamının revize edileceğini unutmayın. Mevcut IHS Markit takip numarası -0.3%. Başka bir deyişle, özellikle GSYİH için revizyonlara dikkat edin.
Aylık GSYİH ile karşılaştırıldığında, bu dönem boyunca GSYİH düzeyi için haftalık göstergelerin ne anlama geldiği aşağıda açıklanmıştır.
Şekil 2: Milyar olarak GSYİH Ch.2012$ SAAR, IHS Markit’ten (mavi), ima edilen Lewis-Mertens-Stock WEI (tan), Baumeister ve diğerleri tarafından ima edilen. OECD Haftalık İzleyici (kırmızı) tarafından ima edilen WECI (yeşil), IHS Markit GSYİH’nın gecikmeli 3 aylık hareketli ortalamasına dayanmaktadır. Leylak gölgeleme, varsayımsal 2022H1 durgunluğunu gösterir. Kaynak: IHS Markit 8/1/2022 sürümü, FRED aracılığıyla NY Fed, Baumeister ve diğerleri, OECD ve yazarın hesaplamaları.