ABD doları, 2023’ün açılış ayında, döviz piyasalarındaki ana itici gücün Federal Rezerv’in zayıflaması ve yatırımcıların diğer büyük merkez bankalarının politikalarına odaklanması nedeniyle akranları karşısında zayıfladı.
Fed’in yüksek oranlı artış kampanyası, 2022’nin ilk dokuz ayında yatırımcıları cezbetti ve dolara hücumu ateşledi. Ancak ABD merkez bankası borçlanma maliyetlerindeki artışlarını yavaşlattıkça, para birimi akranları karşısında kaydı.
dolar düştü Ocak ayında yarım düzine majör para birimi karşısında yüzde 1,5 artarak, üst üste dördüncü aylık düşüşünü kaydetme yolunda ilerliyor. Şu anda en son Mayıs 2022’de görülen seviyelerde işlem görüyor.
TD Securities’in kıdemli döviz stratejisti Mazen Issa, “Fed artık sürücü koltuğunda değil ve bunun döviz alanında oynadığını görüyorsunuz” dedi. Fed sinyalini verdiğinde, 0,75 puanlık artış hızını sonlandırdı Aralık ayında, “Fed etkili bir şekilde politika liderliğini küresel emsallerine devretmeye karar verdi”.
Başka yerlerdeki merkez bankaları, en başta Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Bankası olmak üzere, görevi devraldı. ECB’nin yapması bekleniyor ekstra büyük oran artışları ile sopa Fed vites küçültürken. İçin BoJfaiz oranlarını yükseltmek hala biraz uzakta olabilir, ancak Aralık ayında uzun vadeli tahvil getirilerini sıfıra yakın tutma politikasını gevşetmesi, Japonya’da aşırı gevşek para politikası çağının sona ermek üzere olduğu yönündeki spekülasyonları körükledi.
Bu daha şahin görünüm, 2022 baharından bu yana en güçlü seviyelerine geri dönen hem yen hem de avroyu desteklemeye yardımcı oldu. Fed, ECB ve Bank of England’ın önümüzdeki hafta para politikası kararları, Fed’in olup olmayacağına dair daha fazla ipucu sağlayabilir. bu yıl liderlik konumundan vazgeçti.
“2022, dolar için her şeyin aynı hizaya geldiği bir yıl oldu. Fed, faiz oranlarıyla başı çekiyordu ve Ukrayna’daki savaş ve Çin’deki sıfır Kovid politikaları, olumlu ticaret haddi şokları anlamına geliyordu. Deutsche Bank’ın baş uluslararası stratejisti Alan Ruskin, “Bütün bunlar aynı anda çözüldü” dedi.
Doğal gaz ve petrol gibi hammaddelerin yüksek maliyetleri, Avrupa, İngiltere ve Japonya gibi büyük ölçüde emtia ithalatına bağımlı ekonomiler için 2022’yi zorlaştırdı. “Ticaret hadleri” olarak bilinen ithalat fiyatlarının ihracat fiyatlarına oranları iç karartıcıydı ve her zamankinden daha fazla sermayenin bu piyasaları terk ederek döviz kurlarını zayıflattığını gösteriyordu. Ancak bu yıl kış ılık geçti ve bu eğilim beklendiği kadar ilerlemedi ve doğal gaz talebini kontrol altında tuttu.
“Ticaret hadleri hikayesi, emtia ithal eden ülkeler olan Avrupa, İngiltere ve Japonya’nın lehine döndü. Credit Suisse’in küresel döviz stratejisi başkanı Shahab Jalinoos, “Artık eskisinden çok daha iyi beklentilere sahipler” dedi.
Düşük emtia fiyatları da ABD dışındaki büyüme beklentilerini değiştirdi. Deutsche Bank Salı günü Avrupa büyümesine ilişkin tahminini 2023’te yüzde 0,5’lik daralma beklentilerinden yüzde 0,5’lik genişlemeye yükseltti. “Gaz depolama arttı ve gaz fiyatları düştü. Enflasyon düşüyor ve belirsizlik azalıyor. Deutsche Bank ekonomisti Mark Wall, “Bu nedenle, resesyonu 2023 tahminimizden çıkarabilir, manşet enflasyonu daha düşük ayarlayabilir ve açığı azaltabiliriz” dedi.
Geçen yıl gördükten sonra ekonomisini desteklemesi beklenen bir hareket olan hükümetin sıfır Covid politikasından vazgeçtiği Çin’de koşullar da iyileşiyor. rekordaki en zayıf performanslarından biri. Yeniden açılmanın döviz piyasası üzerindeki etkilerinin karışık olması muhtemeldir, ancak daha güçlü büyüme aynı zamanda emtia talebini yükselterek küresel enflasyonu yükseltebilir.
Doların küresel finanstaki merkezi konumu, geçen yıl yükseldiğinde, dünyadaki ekonomiler üzerinde, özellikle de ithalatı genellikle dolar cinsinden ödeyen ve para birimi cinsinden borçlanan gelişmekte olan piyasalar üzerinde baskı oluşturması anlamına geliyordu. Bu yıl tersine dönmesi, 2023’te yüzde 2,4 artan gelişen piyasa para birimlerinden oluşan MSCI sepeti ile bir geri dönüşü hızlandırdı.
Corpay baş piyasa stratejisti Karl Schamotta, “Geçen yıl piyasaları çok endişelendiren dolar kıyamet döngüsü, dolar patlaması döngüsüne dönüştü” dedi.