ABD hisse senetleri, Federal Rezerv başkanı Jay Powell’ın Cuma günü yıllık Jackson Hole merkez bankacılığı zirvesinde şahin bir konuşmada enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını artırma kararlılığını vurgulamasının ardından düştü.
Wall Street’in S&P 500 endeksi yüzde 3.4 düşerken, faiz oranı beklentilerine daha duyarlı teknoloji hisselerinin hakim olduğu Nasdaq Composite yüzde 3.9 düştü. Bu, her iki endeks için de Haziran ortasından bu yana görülen en büyük bir günlük düşüş oldu.
Avrupa’nın bölgesel Stoxx 600 hisse endeksi yüzde 1.7 değer kaybetti.
ABD hisse senetlerinde Cuma günkü düşüş geniş oldu ve S&P 500’deki şirketlerin yüzde 99’u gün içinde düşüş yaşadı. Her büyük sektör kırmızı renkteydi ve Amazon gibi teknoloji ve döngüsel tüketici hisseleri düşüşe öncülük etti.
Wyoming, Jackson Hole’da konuşan Powell, Fed’in “iş bitene kadar devam etmesi gerektiğini” söyleyerek ABD merkez bankasının hızlı fiyat artışını dizginleme kararlılığının altını çizdi.
Fed, yıllık enflasyonun Temmuz ayında yüzde 8,5’e ulaşmasıyla, yaklaşık kırk yıldır tüketici fiyatlarındaki en güçlü artışla mücadele ediyor. Ancak politika yapıcılar, agresif oran artış programlarıyla dünyanın en büyük ekonomisini resesyona sokmaktan da kaçınmaya çalışıyorlar.
“[Powell] Aviva Investors’ın baş ekonomisti Stewart Robertson, faiz oranlarının yükseltilmesi ve yakında düşürülmesi fikrine karşı çıkıyor” dedi. “Bence bu, Powell’ın ‘kötü bir dönem geçireceğiz ve buna ihtiyacımız var’ dediğinin ilk işareti.”
Cuma günkü piyasa fiyatları, yatırımcıların Fed’in faiz oranlarını bu ayın başındaki yüzde 3,3’lük beklentilerden 2023 Şubat’a kadar yüzde 3,8’e yükseltmesini beklediklerini gösterdi. Karşılaştırmalı federal fon oranının mevcut hedef aralığı yüzde 2,25 ila yüzde 2,50’dir.
“Hisse senedi piyasası için çıkarımlar, bir Fed pivotunun önceki beklentilerinin erken görünmesi ve bu nedenle kısa vadeli yönün yaz rallisinin tersine çevrilmesi olabilir. Varlık yöneticisi Brewin Dolphin’in piyasa analizi başkanı Janet Mui, nihayetinde, bu yüksek faiz oranları ve daha fazla ekonomik yavaşlama, bu yılın ilerleyen zamanlarında şirket karları üzerinde ağırlık oluşturacak” dedi.
Robertson’a göre, ABD devlet tahvili piyasaları Powell’ın konuşmasını adım adım izledi. Faiz oranı beklentilerini yakından takip eden iki yıllık Hazine tahvilinin faizi 0,01 puan artarak yüzde 3,38’e yükseldi. Ekonomik büyüme beklentilerine daha duyarlı olan 10 yıllık tahvilin getirisi yüzde 3.03 ile yatay seyretti.
Daha sıkı politika ve daha yüksek borçlanma maliyetleri öngörüleri, kurumsal borç piyasalarındaki yatırımcı hissiyatını şimdiden etkilemeye başladı.
Ice Data’ya göre, yüksek getirili ABD şirket tahvilleri ile ultra düşük riskli devlet borçları arasındaki getiri farkı, son haftalarda genişleyerek 11 Ağustos’taki 4,2 puandan Perşembe günü kapanışta 4,6 puana yükseldi. Hizmetler endeksi.
Bank of America tarafından derlenen EPFR verilerine göre, önemsiz tahvil fonları, Çarşamba gününden itibaren haftada 4.8 milyar dolar çıkış kaydederek dokuz haftanın en büyük itfasını kaydetti.
Avrupa Merkez Bankası’nın 8 Eylül’deki bir sonraki politika toplantısında art arda ikinci kez yüzde yarım puan artırması bekleniyor.
Reuters raporuna göre, bazı politika yapıcılar, Euro Bölgesi enflasyonunu şimdiden rekor bir seviyeye çıkaran yükselen enerji fiyatlarına ilişkin korkular nedeniyle ECB’yi oranları 0,75 yüzde puanı artırmak için daha agresif bir hamle düşünmeye zorluyor.
ECB yorum yapmaktan kaçındı. Ancak böyle bir hareketin önümüzdeki ay yapılacak toplantıda görüşülüp tartışılmayacağı konusunda herhangi bir karar alınmadı ve bu, Çarşamba günü açıklanan son rakamlara göre enflasyonun beklentileri aşmaya devam edip etmeyeceğine bağlı olabilir.
ECB, geçen ay borçlanma maliyetlerini 0,5 puan artırarak sıfıra yükseltti.
İtalya’nın 10 yıllık tahvilinin getirisi, yatırımcıların yüksek borçlanma maliyetlerinin Avrupa’nın daha zayıf ekonomileri üzerindeki olası etkisini tartmasıyla fiyatlardaki keskin düşüşü yansıtarak 0,19 yüzde puanı artışla yüzde 3,72’ye yükseldi. Almanya’nın eşdeğer getirisi 0,08 yüzde puanı artışla yüzde 1,40’a yükselirken, politikaya duyarlı iki yıllık Bund getirisi 0,11 yüzde puanı ekledi.
Martin Arnold tarafından Frankfurt’ta ek raporlama