ABD’de aylık istihdam artışındaki yavaşlama ve artan işgücü, ekonominin soğumaya başladığına dair işaretler arayan Federal Rezerv’e bir miktar rahatlama sağladı, ancak ekonomistler bu ayın sonunda art arda üçüncü bir 0,75 puanlık faiz artışının göz ardı edilemeyeceği konusunda uyarıyorlar.
Dünyanın en büyük ekonomisi, ekonomistlerin beklentileri doğrultusunda Ağustos ayında 315.000 pozisyon ekledi. Bu, Temmuz ayında yaratılan ve işsizlik oranının on yılın en düşük seviyesinde sabitlenmesine yardımcı olan aşağı yönlü revize edilmiş 526.000 istihdam ile kıyaslanıyor. Haziran ayında eklenen iş sayısı da yaklaşık 400.000’den 293.000’e revize edildi.
Ağustos ayındaki kazanımlara rağmen, işsizlik oranı 0,2 puan artarak yüzde 3,7’ye yükseldi. İş gücü 786.000 kişi artarken, iş arayan ancak işsiz sayısı 344.000 kişi arttı. İstihdam edilen veya iş arayan Amerikalıların payını izleyen işgücüne katılım oranı, sonuç olarak yüzde 62,4’e yükseldi, ancak yine de koronavirüs pandemisi öncesi seviyesinin altında seyrediyor.
Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından Cuma günü yayınlanan veriler, Fed’in 1980’lerin başından beri en şahin parasal sıkılaştırmaya girişmesine rağmen, işgücü piyasasının sağlamlığını koruduğunun altını çiziyor.
Barclays’in küresel araştırma başkanı Ajay Rajadhyaksha, “Fed’in işgücüne katılım oranının artması gerçeğini seveceğini düşünüyorum, ancak onlar için daha büyük sorun, ayda 300.000 işin hala çok hızlı olması” dedi.
Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun nedeni büyük olasılıkla çevrimdışı veya tarayıcınızda JavaScript’in devre dışı bırakılmasıdır.
Kırk yılın en yüksek enflasyon seviyeleriyle karşı karşıya kalan merkez bankası, faiz oranlarını ne kadar yükselteceğini ve ekonomik aktiviteyi aktif olarak kısıtlayan bir seviyede ne kadar tutacağını tartışıyor.
Dört ay içinde, federal fon oranının hedef aralığı sıfırdan yüzde 2,25 ile yüzde 2,50 arasına sıçradı ve birçok yetkili, enflasyonu başarılı bir şekilde dizginlemek için bir noktada oranların yüzde 4’e yakın veya üzerine çıkması gerektiğini düşünüyor.
Şimdi, Fed, bu ay sonraki bir toplantı için 0,75 puanlık faiz artırım dizisini uzatıp uzatmayacağı veya daha yavaş bir tempoya geçip Eylül toplantısında yarım puanlık bir ayarlama uygulayıp uygulaymayacağı sorusuyla karşı karşıya.
Nomura’nın kıdemli ABD ekonomisti Robert Dent, “Açıkçası önlerinde yapacak çok işleri var” dedi. “[But] Sonsuza kadar 75 baz puanla yükselmeye devam edemeyeceklerini biliyorlar.”
Tüm gözler, bu ayın sonunda yayınlanacak bir sonraki enflasyon raporunda, ancak Fed’in kamuya açık yorumlarında sınırlı olduğu planlanan “karartma” dönemine girmesinden sonra.
Dent, raporun “nihayetinde Fed için bu noktada kısa vadeli tartışmaları için en önemli girdi” olduğunu söyledi.
Ekonomistlerin çoğu, özellikle geçen ay Başkan Jay Powell’ın merkez bankasının fiyat istikrarını yeniden sağlayana kadar “devam edeceği” yönündeki son derece şahin mesajın ışığında, Eylül ayında 0,75 puanlık bir faiz artışının kesin olarak masada olduğuna inanıyor.
Powell ayrıca, sürecin muhtemelen sürekli bir düşük büyüme, daha yüksek işsizlik ve haneler ve işletmeler için “biraz acı” dönemi içereceğini kabul etti.
Citigroup’ta ekonomist olan Veronica Clark, bu ayın sonunda art arda üçüncü yüzde 0,75 puanlık artışın Powell’ın mesajını onaylamaya yardımcı olacağını ve Fed’in fiyat baskılarını ortadan kaldırma taahhüdünün altını çizeceğini söyledi.
“Kesinlikle enflasyon verilerinde ve işgücü piyasası verilerinde değil, size sürekli olarak daha yavaş bir enflasyon hızında çalışacağımızı söyleyecek bariz bir işaret yok” dedi. “Bu anlamda, sadece daha agresif olmanız gerekiyor ve size tekrar bir seçim yapma seçeneği sunulursa, [0.75 percentage point move]neden almıyorsun?”
Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun nedeni büyük olasılıkla çevrimdışı veya tarayıcınızda JavaScript’in devre dışı bırakılmasıdır.
Ekonomistler, özellikle pandemi nedeniyle ortaya çıkan kayıpların çoğu telafi edildiğinden, aylık istihdam artış hızının yavaşlamasını bekliyorlar. Ancak işverenler hâlâ yaygın işgücü kıtlığıyla boğuşuyor, yani işçileri elde tutmak ve yenilerini işe almak için kıyasıya rekabet etmek zorunda kalıyorlar.
Bu haftanın başlarında açıklanan veriler, işsiz işçi başına hala yaklaşık iki boş iş olduğunu gösteriyor ve bu da aşırı sıkı işgücü piyasasında çok az yumuşamaya işaret ediyor.
Bu nedenle, ülke çapında ücretler keskin bir şekilde yükseldi ve şirketlerin bu masrafları karşılamak için ürünleri ve hizmetleri için daha fazla ücret talep etmek zorunda kaldıkları ve işçilerin daha da yüksek ücret talep etmesine yol açan bir geri bildirim döngüsü endişelerini ateşledi.
Ortalama saatlik kazançlar, aylık yüzde 0,3 veya yıllık bazda yüzde 5,2 oranında artan ücretlerle Ağustos ayında yeniden yükseldi.
Profesyonel ve ticari hizmet işlerinin sayısı 68.000 arttı ve sağlık sektöründe istihdam 48.000 arttı. Perakende ve imalat işleri de hızlanırken, eğlence ve konaklama sektörü için olanlar çok az değişiklik gösterdi. Aynı durum inşaat ve ulaştırma sektörleri için de geçerliydi.
Etkileşimli bir grafiğin anlık görüntüsünü görüyorsunuz. Bunun nedeni büyük olasılıkla çevrimdışı veya tarayıcınızda JavaScript’in devre dışı bırakılmasıdır.
Finansal piyasalarda, faiz oranı beklentilerine duyarlı olan iki yıllık ABD Hazine bonosunun getirisi, istihdam verilerinin yayınlanmasından hemen önce yüzde 3,48 civarında işlem görerek 0,11 puan düşüşle yüzde 3,41’e geriledi. S&P 500, New York’ta öğle yemeği ticareti sırasında kabaca yatay bir seyir izlemek için seansın başında elde ettiği kazanımlardan vazgeçti.
New York’ta Kate Duguid tarafından ek raporlama