Tedarik Yönetimi Enstitüsü’nün İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi, Ağustos ayında değişmeyerek yüzde 52,8’de kaldı ve nötr 50 seviyesinin mütevazı bir şekilde üzerinde kaldı. Ağustos, ellinin üzerinde 27. ardışık okuma, ancak seviye Mart 2021 zirvesinden keskin bir şekilde düştü (ilk tabloya bakın). Son zamanlarda aşırı seviyelerden düşen, ödenen fiyatlar endeksi ve tedarikçi teslimatları endeksi de dahil olmak üzere, Ağustos ayında birkaç temel bileşen endeksi de nötre yakındı. Rapora göre, “ABD imalat sektörü önceki iki aya benzer oranlarda genişlemeye devam ediyor. Yeni sipariş oranları genişleme seviyelerine döndü, tedarikçi teslimatları uygun gerilim seviyelerinde kaldı ve fiyatlar arz/talep dengesine doğru hareketi yansıtarak tekrar yumuşadı.”
Üretim Endeksi Ağustos ayında yüzde 50,4’lük bir sonuç kaydetti ve Temmuz ayına göre 3,1 puan düştü (ikinci grafiğin üst kısmına bakın). Endeks 27 aydır 50’nin üzerinde ancak Eylül 2020’den bu yana en düşük seviyede.
İstihdam Endeksi, Ağustos ayında güçlü bir artış kaydederek tarafsız eşiğin üzerinde sağlam bir şekilde hareket etti. Yüzde 54,2’lik okuma, imalat sektöründe Ağustos ayında genişleyen bordroları gösteriyor (ikinci grafiğin üst kısmına bakın). Raporda, “İşgücü yönetimi faaliyeti Ağustos ayında iyileşti: Yorumların daha büyük bir kısmı (Temmuz ayındaki yüzde 7’den Ağustos’ta yüzde 11’e yükseldi) daha fazla işe alım kolaylığı kaydetti ve şirketleri işe alan katılımcıların yüzde 18’i pozisyonları doldurmakta zorluk çektiklerini belirtti. , Temmuz ayında yüzde 35’ten düştü. Devir oranları, Temmuz ayındaki yüzde 39’luk düşüşle dolum ve emeklilik sorunlarına atıfta bulunan yorumların yüzde 33’ü ile hafifledi. Ağustos ayındaki istihdam kazanımları, Eylül ayında üretim büyümesinde daha güçlü bir genişlemeye dönüşmeli.” Rapor şunları ekliyor: “İş Araştırması Komitesi katılımcılarının yorumlarına göre, şirketler Ağustos ayında güçlü oranlarda işe almaya devam etti ve işten çıkarmalar, işe alımların dondurulması veya yıpratma nedeniyle personel sayısında düşüşler görüldü. Panelistler daha düşük bırakma oranları bildirdiler, bu olumlu bir eğilim.”
Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun Ağustos ayı İstihdam Durumu raporu, 2 Eylül Cuma günü açıklanacak ve beklentiler, imalatta 20.000 işin eklenmesi de dahil olmak üzere 300.000 tarım dışı bordro işi kazanımı için.
Yeni siparişler endeksi, nötr seviyesinin altında iki ardışık okumanın ardından Ağustos ayında 3,3 puan artarak yüzde 51,3’e yükseldi. Sonuç, siparişlerin ay için genişletildiğini gösteriyor (ikinci grafiğin alt kısmına bakın). Yeni siparişlerden ayrı bir ölçü olan yeni ihracat siparişleri endeksi, Temmuz’daki yüzde 52,6’ya kıyasla nötrün altına düşerek yüzde 49,4’e geriledi. En son okuma, art arda 25 aylık genişlemenin ardından 50’nin altındaki ilk değer.
Birikmiş Siparişler Endeksi Temmuz’daki yüzde 51,3’e kıyasla yüzde 53,0’da geldi ve 1,7 puanlık bir artış gösterdi (ikinci grafiğin alt kısmına bakın). Bu önlem, Mayıs 2021’deki rekor yüksek yüzde 70,6 sonuçtan geri çekildi, ancak arka arkaya 26 aydır 50’nin üzerinde. Endeks, üreticilerin birikimlerinin artmaya devam ettiğini, ancak genişleme hızının genel olarak mütevazı olduğunu gösteriyor.
Ağustos ayındaki müşteri stokları hala çok düşük olarak değerlendiriliyor ve endeks Temmuz ayına göre 0,6 puan düşerek yüzde 38,9’a geliyor (50’nin altındaki endeks sonuçları müşterilerin stoklarının çok düşük olduğunu gösteriyor). Endeks üst üste 71 aydır 50’nin altında. Yetersiz envanter, gelecekteki üretim için olumlu bir işarettir.
Tedarikçi teslimatları endeksi, Ağustos ayında Temmuz ayına göre 0,1 puan düşüşle yüzde 55,1 sonuç kaydetti. Endeks Mayıs 2021’de yüzde 78.8 seviyesindeydi. Son 15 aydaki gevşeme eğilimi, teslimat sürelerinin çok daha yavaş bir oranda yavaşladığını gösteriyor (üçüncü tabloya bakınız).
Girdi malzemeleri fiyatları endeksi Ağustos’ta 7,5 puan daha düşerek 52,5’e gerileyerek tekrar düştü ve art arda beşinci aylık düşüş oldu (üçüncü tabloya bakınız). Endeks, Mart 2022’deki yüzde 87,1’den düştü ve Haziran 2020’den bu yana en düşük seviyede. Sonuç, fiyat baskılarının önemli ölçüde hafiflediğini gösteriyor. Raporda, “Fiyatlardaki genişleme Ağustos’ta çarpıcı bir şekilde hafifledi, bu da – teslim sürelerinin gevşemesiyle birleştiğinde – alıcıları pazara geri getirerek yeni sipariş seviyelerini iyileştirecek.”
Genel olarak, rapor, “Her temkinli yorum için beş olumlu büyüme yorumuyla birlikte, talep konusunda duyarlılık iyimserliğini korudu” dedi. Ancak raporda ayrıca, “Panelistler ekonominin yumuşamasından rahatsızlık duymaya devam ediyor, yorumların yüzde 18’i sipariş defteri daralmasıyla ilgili endişeleri dile getiriyor. Panelistlerin yorumlarının yüzde 12’si, toplam tedarik zinciri envanteri hakkında artan endişeleri yansıtıyor.”
İmalat sektörü sağlam talep görmeye devam ediyor ve daha iyi bir arz/talep dengesine doğru ilerliyor. Bununla birlikte, enflasyonun etkisi, yoğunlaşan bir Fed sıkılaştırma döngüsü, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan devam eden serpinti ve Çin’deki yeni Covid-19 vakaları ve karantina dalgaları nedeniyle ekonomik riskler yüksek kalmaya devam ediyor. Görünüm büyük ölçüde belirsizliğini koruyor. Dikkat garantilidir.
Robert Hughes
Robert Hughes, Wall Street’teki ekonomik ve finansal piyasa araştırmalarında 25 yılı aşkın bir sürenin ardından 2013 yılında AIER’e katıldı. Bob, daha önce Brown Brothers Harriman için Küresel Sermaye Stratejisi başkanıydı ve yukarıdan aşağıya makro analizi aşağıdan yukarıya temellerle birleştiren öz sermaye yatırım stratejisi geliştirdi.
BBH’den önce Bob, State Street Global Markets için Kıdemli Sermaye Stratejisti, Prudential Equity Group’ta Kıdemli Ekonomik Stratejist ve Citicorp Investment Services için Kıdemli Ekonomist ve Finansal Piyasalar Analistiydi. Bob, Fordham Üniversitesi’nden ekonomi alanında yüksek lisans ve Lehigh Üniversitesi’nden işletme alanında lisans derecesine sahiptir.