Silikon Vadisi Bankası’nın şaşırtıcı derecede hızlı çöküşü, piyasaları yaygın bir kargaşanın potansiyel bir işareti konusunda tedirgin ediyor, ancak analistler yalnızca sınırlı bir finansal bulaşma riski görüyorlar.
CFRA Research’ten Ken Leon, 2008 mali krizinden sonra yürürlüğe giren ABD düzenlemelerinin sorunların kontrol altına alınmasına yardımcı olduğunu söyleyerek, SVB’nin sıkıntılarının “bankacılık sektörünü etkileyecek sistemik olarak gördüğümüz bir durum değil” kendine özgü streslerin sonucu olduğunu söyledi.
Morgan Stanley’deki analistlerden gelen bir notta basitçe şöyle ifade edildi: “Burada çok açık olmak istiyoruz… bankacılık sektörünün karşı karşıya olduğu bir likidite krizi olduğuna inanmıyoruz ve kapsamımızdaki çoğu bankanın likiditeye bol miktarda erişimi var.”
Hazine Bakanı Janet Yellen, ABD bankacılık sektörünü “dayanıklı” olarak tanımlarken, Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi başkanı Cecilia Rouse da felaketin önleneceğini savunurken ABD reformlarına atıfta bulundu.
Rouse Cuma günü bir Beyaz Saray brifinginde “Bankacılık sistemimiz on yıl öncesine göre temelde farklı bir yerde” dedi.
2008’de Lehman Brothers’ın iflas etmesi ve ardından gelen mali çöküşün ardından ABD’li düzenleyiciler, büyük bankaların sorun çıkması durumunda ek sermaye bulundurmalarını şart koştu. ABD ve Avrupa makamları ayrıca en büyük bankalardaki güvenlik açıklarını ortaya çıkarmak için tasarlanmış düzenli “stres testleri” düzenlemektedir.
Morningstar analisti Eric Compton’a göre, SVB’nin aniden sona ermesi, “fonlama baskısının herhangi bir çeyrekte nasıl değişebileceğini ve bu risklerin ne zaman gerçekleşebileceğini tahmin etmenin çok zor olabileceğini” vurguluyor bu hafta bir notta.
Morgan Stanley’e göre, Cuma günü ABD makamları tarafından resmi olarak kapatılan ve kayyuma alınan SVB, müşteri profilindeki yoğun yoğunlaşma nedeniyle risk altındaydı.
Morgan Stanley, SVB’nin “öncelikle teknoloji, yaşam bilimi ve sağlık şirketleri bankaları olduğunu ve risk sermayesi ekosisteminin ayrılmaz bir parçası olduğunu” söyledi.
Ancak teknoloji sektörü, çok daha yüksek borçlanma oranlarının ağır mevduat çekilmesine yol açmasıyla ABD para politikasındaki dramatik dönüşten sert bir şekilde etkilendi.
– Mevduat üzerinde çalıştırın –
Hızlı bir şekilde para toplama ihtiyacıyla karşı karşıya kalan SVB, yaklaşık 21 milyar dolarlık menkul kıymet sattı ve bunun sonucunda 1,8 milyar dolar zarar etti.
SVB’nin müşterilerinin çoğu, ABD sigortalı kurumlardan geri ödenen 250.000$’dan fazlasını ellerinde tuttuklarından, müşteriler toplu halde para çekmeye başladılar ve bu da bankanın iflasını hızlandırdı.
SVB’nin Çarşamba günü yaptığı açıklamanın ardından Perşembe günü yatırımcılar bankacılık sektörünü topluca cezalandırdı. Ancak Cuma günü, bazı büyük bankaların hisseleri değer kazandı.
Ancak bu, yüzde 15 düşüş gösteren First Republic Bank ve yüzde 23 düşüş yaşayan kripto para birimine maruz kalan bir borç veren Signature Bank da dahil olmak üzere birçok bölgesel borç vereni hala baskı altında bıraktı.
SVB’nin başarısızlığı dikkatleri, Federal Rezerv’in enflasyonla mücadeleye yönelik agresif politikalarından finansal kurumlara yönelik risklere de odakladı.
Bir yandan, daha yüksek faiz oranları, bankaların krediler için daha fazla faiz talep etmelerine izin vererek onlara yardımcı olur.
CFRA’dan Leon, aynı zamanda vardiyanın kredi talebini azalttığını söyledi.
Diğer bir sorun da, faiz oranları yükseldiğinde değeri düşen banka tahvili varlıklarına yapılan darbedir.
FDIC’ye göre, 2022’nin sonunda bankaların bu menkul kıymetlerle bağlantılı yaklaşık 620 milyar dolarlık “gerçekleşmemiş zararları” vardı.
Ancak Leon, toplam varlıkları bu tahvillerin potansiyel çağrılarının “fazlası” olan ve çeşitlendirilmiş olan en büyük bankalar için kargaşanın varoluşsal etkileri olmadığını söyledi.
© Agence France-Presse