ABD ve Euro Bölgesi’ndeki hafif ekonomik gerilemeler:
Anket yaptığımız kurumlar arasındaki fikir birliği, hem ABD hem de Euro bölgesinin sırasıyla Q1-Q2 2023 ve Q4 22-Q1 2023’te sırayla daralması yönünde. Bununla birlikte, her iki durumda da, güçlü işgücü piyasaları ve enflasyonun şu anda düştüğüne dair işaretler göz önüne alındığında, düşüşlerin ılımlı olacağı tahmin ediliyor; bu, tüketicilerin üzerindeki yükü hafifletecek ve agresif parasal sıkılaştırma ihtiyacını azaltacaktır.
Yakın vadeli görünüm dalgalı olsa da Çin’de hızlanan ivme:
Çin’in son haftalarda Covid-19 kısıtlamalarını hızlı bir şekilde geri alması, 2023’ün ikinci yarısında ekonomik aktivite için iyiye işaret ediyor. Bununla birlikte, 1. çeyrekteki ivme, tüketiciler ve işçi devamsızlığı arasında ihtiyatlı davranmaya neden olan enfeksiyonlardaki artış nedeniyle muhtemelen kısıtlanacak. Örneğin, insanlar hastalanıp virüsten sığınmak istedikleri için Pekin sokaklarının Aralık ortasında büyük ölçüde boş olduğu bildirildi. Ölümlerin hızla artması durumunda, ekonomik aktiviteye zarar verecek bazı kısıtlamaların geri alınması olasılığı da var. Analistlerimiz arasındaki fikir birliği, yıllık GSYİH büyümesi 2023’ün 1. Çeyreğindeki %3,0’den 2023’ün 4. Çeyreğine kadar %4,8’e hızlanmak.
Petrol fiyatlarının varil başına ortalama 90 ABD dolarının üzerine çıkması:
Çin’de beklenen toparlanma ve daha sıkı petrol arzı Rus kaynağı piyasadan sıkılırsa itmesi bekleniyor Brent ham petrol Fiyatlar, varil başına 80 ABD Doları’nın biraz üzerindeki şu anki seviyesinden gelecek yıl ortalama 93 ABD Doları civarında olacak. Bu, petrol ihraç eden ekonomiler için iyiye işaret, ancak tarihsel standartlara göre nispeten yüksek küresel enflasyona katkıda bulunacak. OPEC’in üretim kararları, olası bir İran nükleer anlaşması, önemli petrol ihracatçılarındaki istikrarsızlık Irak Ve Libyave ABD’nin Venezüella petrol arzına yönelik yaptırımlarını izlemek önemli olacak.
ABD doları mevcut seviyeye yakın kalacak:
Eylül ayının sonlarına kadar aralıksız yükselişinin ardından ABD doları, o zamandan beri diğer para birimleri karşısında önemli ölçüde değer kaybetti çünkü ABD enflasyonunun beklenenden düşük olması, gelecekte daha az agresif Federal Rezerv sıkılaşmasına yönelik piyasa umutlarını artırdı. Örneğin, USD, Aralık ayı ortasına kadar euro ile paritenin altından EUR başına 1,06 USD’ye indi. Analistlerimiz, USD’nin önümüzdeki yıl kapanışını mevcut seviyesine yakın görüyor. Jeopolitik gerilimler ve Fed’in diğer merkez bankalarınınkine göre artış hızının gelecek yıl dolar üzerinde önemli bir etkisi olacak.
Analist Ağımızdan İçgörüler
Çin üzerine, Nomura’da analistler söz konusu:
“Ocak ayı sonlarında Çin Yeni Yılı tatili civarında gelen göçün, Kovid’in benzeri görülmemiş bir şekilde yayılmasına ve ekonomide ciddi aksamalara yol açabileceğini düşünüyoruz. Son iki yılda katı sıfır Kovid politikasına ayrılan önemli kaynaklara rağmen Çin, büyük bir Kovid enfeksiyonu dalgasına pek hazırlıklı görünmüyor ve yeni bir önlemi benimsemeyi ertelediği için yüksek bir bedel ödemek zorunda kalabilir. ‘Covid ile yaşamak’ yaklaşımı. Bize göre sıfır Covid’i bitirmek hem gerekli hem de kaçınılmaz; 2023’te büyümenin toparlanmasının ön koşulu ve 2023 için büyüme tahminimizi ani ve dramatik bir değişimle bir hafta önceki %4,0’den %4,8’e yükselttik. Ancak, tamamen yeniden açılmaya giden yolun hala sancılı ve inişli çıkışlı olabileceği konusunda uyarmaya devam ediyoruz.”
Batı’daki durgunlukla ilgili olarak, ING’den Carsten Brzeski söz konusu:
“ABD’de, emlak ve işgücü piyasaları zayıflamaya başlayana, enflasyon düşene ve Fed gerçekten politika faizlerini yeniden indirene kadar merkez bankasının faiz oranlarını artırmasıyla, ders kitabı tarzı bir durgunluk yaşamalıyız. […] Bölgenin birçok yapısal zorluğu ve geçişi omuzlaması gerektiğinden, hafif bir durgunluğun ardından ‘çifte dip’ riskiyle yalnızca çok ılımlı bir büyümenin geleceği avro bölgesindeki tipik döngünün sona ermesini sabırsızlıkla bekliyoruz.”