Michigan Üniversitesi Tüketici Anketlerinden alınan son Aralık ayı neticeleri, genel tüketici duyarlılığının ay süresince iyileştiğini, sadece tarihsel olarak düşük seviyelere yakın kaldığını gösteriyor (ilk tabloya bakın). Bileşik tüketici itimat endeksi Kasım’da 56,8’den Aralık’ta 59,7’ye terfi etti. Endeks, Haziran’da 50,0’lik üstün dereceli bir düşük seviyeye ulaştı ve soyutlama resesyonunun başlangıcında Şubat 2020’de 101,0’dan düştü. Aralık ayındaki artış 2,9 puan yada yüzde 5,1 olarak gerçekleşti. Bileşik endeksin seviyesi, önceki durgunluklarla tutarlı olmaya devam ediyor.
Mevcut ekonomik koşullar endeksi Kasım ayında 58.8’e kıyasla 59.4’e terfi etti (ilk tabloya bakın). Bu, ay için 0,6 puan yada yüzde 1,0 artış anlamına geliyor. Bu bileşen, Haziran düşük seviyesi olan 53,8’in yalnız 5,6 puan üstünde ve önceki durgunluklarla tutarlılığını koruyor.
AIER öncü göstergelerinden önde gelen ikinci bileşen – tüketici beklentileri – ay için 4,3 puan yada yüzde 7,7 artarak 59,9’a terfi etti. Bu bileşen endeksi, Temmuz 2022’nin düşüğü olan 47,3’ün 12,6 puan üstünde, sadece Şubat 2020 seviyesinin 32,2 puan yada yüzde 35,0 altında. Bu endeks bununla beraber önceki durgunluk seviyeleriyle tutarlılığını koruyor (bkz. ilk tablo).
Rapora nazaran, “Tüketici hissiyatı, bu ayın başlarında Kasım ayına nazaran %5 yükselerek ön okumayı doğruladı. Duyarlılık, bir yıl öncesine nazaran %15’in altında, görece düşük kalmaya devam ediyor, sadece tüketicilerin son aşama negatif tutumları, enflasyondan gelen baskıların azalması temelinde bu ay yumuşadı.” Rapor şunu ekliyor: “Bir senelik iş koşulları %25 arttı ve uzun vadeli görünüm daha ılımlı fakat gene de oldukça büyük bir oranda %9 iyileşti. Gene de, her iki tedbir de 2021 okumalarının oldukça altında.” Rapor ek olarak, “Hem mevcut hem de gelecekteki kişisel mali değerlendirmelerin Kasım ayına nazaran esasen değişmediğini” belirtiyor.
Bir senelik enflasyon beklentileri Aralık ayında gerileyerek sekiz ayda altıncı kez gerileyerek yüzde 4,4’e geriledi. Netice, Mart ve Nisan’daki arka arkaya yüzde 5,4’lük okumaların ve Haziran 2021’den bu yana en düşük seviyenin mühim seviyede altında (ikinci grafiğe bakın).
Beş senelik enflasyon beklentileri Aralık ayında düşerek yüzde 2,9 oldu. Bu netice, yüzde 2,2 ile yüzde 3,4 arasındaki 25 senelik aralığın oldukça içindedir (ikinci tabloya bakın). Raporda, “Gelecek yıl enflasyon beklentileri mühim seviyede iyileşti, sadece yüksek kaldı, Kasım’daki %4,9’dan Aralık’ta %4,4’e düştü, 18 ayın en düşük okuması, sadece gene de iki yıl öncekinin oldukça üstünde. Kısa vadeli enflasyon beklentilerindeki düşüşler, yaş, gelir, eğitim ve siyasal parti kimliği dağılımında görüldü. %2,9 olan uzun vadeli enflasyon beklentileri, son 17 ayın 16’sında yüksek de olsa dar %2,9-3,1 aralığında kaldı.” Ek olarak, “Kısa vadeli enflasyon beklentilerindeki büyük düşüş hoş bir haber olsa da, tüketiciler fiyatların gelecekteki patikasına ilişkin mühim bir belirsizlik sergilemeye devam etti.”
Kötümser tüketici tutumları, enflasyon, artan faiz oranları ve düşen varlık tutarları dahil olmak suretiyle mühim bir kaygı listesini yansıtır. Genel olarak, ekonomik riskler, enflasyonun tesiri, agresif bir Fed sıkılaştırma döngüsü ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin devam eden yansımaları sebebiyle yüksek kalmaya devam ediyor. Sadece enflasyon beklentilerindeki düşüş sevindirici bir gelişme. Gene de, ekonomik görünüm oldukça belirsizliğini koruyor. Dikkat güvence edilir.
Robert Hughes
Robert Hughes, Wall Street’te 25 yılı aşkın ekonomik ve finansal piyasa araştırmalarının arkasından 2013 senesinde AIER’e katıldı. Bob daha ilkin Brown Brothers Harriman’ın Küresel Ana para Stratejisi başkanıydı ve burada yukarıdan aşağıya makro analizi aşağıdan yukarıya temellerle birleştiren öz ana para yatırım stratejisi geliştirdi.
BBH’den ilkin Bob, State Street Global Markets’ta Kıdemli Hisse Senedi Stratejisti, Prudential Equity Group’ta Kıdemli Ekonomik Stratejist ve Citicorp Investment Services’ta Kıdemli Ekonomist ve Finansal Piyasalar Analistiydi. Bob, Fordham Üniversitesi’nden iktisat alanında yüksek lisans derecesine ve Lehigh Üniversitesi’nden işletme alanında lisans derecesine haizdir.