Yıkıcı kuraklık
İhracatın yarısından fazlasını ve GSYİH’nın yaklaşık %9’unu oluşturan Arjantin’in çok önemli tarım sektörü, benzeri görülmemiş kuru hava koşullarından darbe alıyor. Soya fasulyesi üretiminin bu yıl 5 yıllık ortalamanın %40’ın üzerinde olması bekleniyor ve buğday üretiminin 2021/22’den 2022/23 pazarlama yılında yaklaşık dörtte bir oranında düşmesi bekleniyor.
Düzensiz politika oluşturma
Ancak ülkenin ekonomik sorunları, ikinci dereceden kötü hava koşullarından çok daha derinlere uzanıyor. İthalat ve ihracat üzerindeki vergiler ve diğer kısıtlamalar ve çoklu döviz kuru uygulamaları şeklinde özel sektöre devlet müdahalesi dikkate değerdir – bu yılın Mart ayında hükümet, örneğin şarap ve diğer tarım ürünleri için belirli bir “Malbec doları” oranı açıkladı. . Bu müdahale, kapsayıcı, kapsamlı bir yapısal reform planının olmamasıyla birleştiğinde – 2020’de başkan bir röportajda “Açıkçası, ekonomik planlara inanmıyorum” dedi – yatırımcıların güvenini sarstı.
Spiral enflasyon
Hükümetin politika oluşturma sürecine olan güvenin zayıflaması ve kuraklık nedeniyle döviz girişinin azalması son aylarda pezo üzerinde baskı oluşturdu; resmi döviz kuru şu anda USD başına 200 ARS’nin üzerinde, geçen yıl bu zamanlar USD başına 100 ARS’nin biraz üzerinde. Karaborsa pezosu, USD başına çok daha yüksek bir ARS 460 ile fiyatlandırılır. Sonuç olarak enflasyon üç haneli rakamlarda ve yükseliyor. Merkez Bankası da buna tepki olarak faiz oranlarını %91’e kadar yükseltti ve ekonomiyi daha fazla perişan etti.
Risk yüklü bir görünüm
Konsensüs Tahminimiz, GSYİH’nın bu yıl %2 daralması ve enflasyonun yılı %110 civarında bitirmesi yönünde. Bu rakamlar zaten yeterince kötü, ancak riskler hala aşağı yönde. Kuraklık şiddetlenebilir. Ekonomik koşullar kötüleştikçe sosyal huzursuzluk patlayabilir. Ve Ekim 2023 genel seçimleri yaklaşırken, hükümet halkın desteğini kazanmak amacıyla popülist önlemler alabilir ve ülkenin IMF anlaşmasını tehlikeye atabilir. Muhalefetteki Together for Change koalisyonu beklendiği gibi seçimleri kazansa bile toparlanma yavaş olacak. Ekonomik istikrarsızlık, bir asır veya daha fazla bir süredir Arjantin manzarasının bir özelliği olmuştur; bir süre böyle kalması muhtemeldir.