Veya Steven Kopits için bir gönderi.
Şekil 1: Banka Kredilerinde Krediler ve Kiralamalar, Tüm Ticari Bankalar, her ikisi de log ölçeğinde milyar $, sa (mavi) ve milyar Ch.2012$, sa (tan) cinsinden. Gerçek seri PCE fiyat endeksi sönük. NBER tanımlı zirveden durgunluğa tarihler gri gölgeli. Kaynak: FRED aracılığıyla Federal Rezerv, TOTLL serisi, FRED aracılığıyla BEA, NBER ve yazarın hesaplamaları.
2007 resesyonunun başlangıcında, nominal ve reel kredi büyümesi düşüyordu. Temmuz (reel) ve 17 Ağustos (nominal) itibarıyla büyüme oranları yükselen. (Her iki seriyi de log ölçeğinde çizdiğim için, artan bir eğimin artan bir büyüme oranını ifade ettiğini unutmayın; bu, Jim Hamilton’un geçmişte vurguladığı günlüklerin bir özelliğidir).
Kendimizi neden Ağustos ayında (veya H1’de) bir durgunluk içinde görmemiz gerektiğine dair verilere dayalı her türlü ikna edici argümanı olağan şüphelilerden memnuniyetle karşılıyorum.