Kamboçya’daki aşırı borçluluktan endişe duyan Batılı mikrofinans yatırımcıları, hızlı büyümesine yardımcı oldukları bir endüstrinin uygulamalarını şekillendirme yeteneğini kaybediyor.
Kamboçya’da mikrofinans, 1990’larda savaştan kurtulan bir ülkenin yeniden inşasına yardımcı olmayı amaçlayan bir dış yardım biçimi olarak başladı. O zamandan beri, 2000’de 175.000 olan mikrofinans borçlularının sayısı 2020’de 2,6 milyona çıkarak kârlı bir sektör haline geldi. Ülke şu anda kişisel gelire göre dünyanın en yüksek mikrofinans borcu oranlarından birine sahip.
Kamboçya’da ve başka yerlerde, mikrofinans borç verenler genellikle “etkilerinin” kanıtı olarak krediden yararlanan görece köklü küçük işletmeler hakkında anekdot niteliğinde kanıtlar sunarlar. Akademisyenler, mikrofinans kredisinin genel olarak herhangi bir işe yaradığına dair istatistiksel olarak sağlam bir kanıt olmadığını savunuyorlar. Adil olmak gerekirse, başarı öykülerinin mikrofinans olmadan gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini kanıtlamak herkes için zordur. Ancak başarılara odaklanmak, başarısızlıkları ve kredilerini ödemekte zorlananlar için insani maliyetleri göz ardı eder.
Kamboçya’daki ortalama mikrofinans kredisi büyüklüğü Aralık 2021’de 4.213 dolara ulaştı. Londra Üniversitesi araştırması, ülkenin kişi başına düşen yıllık GSYİH’sının yaklaşık iki katı. Araştırmaya göre, krediler insanların yoksulluktan kurtulmalarına yardımcı olmaktan çok, geri ödemeyi garanti altına almak için gerekli olan zararlı “başa çıkma stratejileri”nin katalizörü oluyor. Bunlar arasında borç almak ve/veya daha fazla çalışmak, daha az yemek yemek, varlık satmak ve çiftçiliği tuğla fırınlarında veya Tayland’da düşük vasıflı göçmen işçi olarak çalışmak için bırakmak yer alıyor.
Mikrofinans yatırımcılarına danışmanlık ve üçüncü taraf yönetim hizmetleri sağlayan Lüksemburg merkezli bir şirket olan Innpact’ın kurucu ortağı Patrick Goodman, “Etki yatırımcılarının çoğu Kamboçya’daki durum hakkında endişeli” diyor. “Kamboçya’daki tüm mikro finans kurumları (MFI’ler), kredi vermenin sorumlu bir şekilde yapılmasını sağlayan müşteri koruma ilkelerine (CPP’ler) sahip değildir. Bu, özellikle hassas olduğumuz bir konu.”
Innpact’ın en büyük müşterisi, 2009 yılında Dünya Bankası’nın Uluslararası Finans Kurumu ve Alman devlete ait kalkınma bankası KfW tarafından kurulan Mikrofinans Geliştirme Tesisi’dir (MEF). MEF, Kamboçya riskini Eylül 2019’da portföyünün yüzde 11,3’ünden Eylül 2022 itibarıyla yüzde 6,2’ye düşürdü.
MEF’in ülkedeki en büyük yatırımı, portföyün yüzde 2,5’ini oluşturan LOLC Kamboçya’da bulunuyor. 1994 yılında kar amacı gütmeyen Katolik Yardım Servisi tarafından kurulan LOLC Kamboçya, şu anda 1,5 milyar dolarlık varlığa sahip. Kamboçyalılar COVID-19 tecrit kısıtlamaları altında mücadele ederken bile 2021’de 2020’ye göre yüzde 17 artışla 53,3 milyon dolarlık net gelir elde etti.
Hollanda merkezli mikrofinans yatırımcısı Oikocredit, sicili nedeniyle saldırıya uğrayanlar arasında. Aralık ayında, üç STK – LICADHO, Equitable Kamboçya ve FIAN Almanya – şirketin Kamboçya’daki yatırımlarında, neden olunan zararın kanıtlarına rağmen uygun durum tespiti yapmadığını ileri sürerek Oikocredit hakkında Hollanda hükümetine şikayette bulundu. .
İsmini vermeyi reddeden bir Oikocredit sözcüsü, Hollanda hükümetinin soruşturmasında işbirliği yaptıklarını söyledi. Sözcü, Oikocredit’in Kamboçya’daki 84 mikrofinans kurumundan dokuzuyla çalıştığını ve “tüm sektör adına konuşamayacağını” söyledi. Mikro kredinin her derde deva olmadığını ve mikro finansın kamu sosyal hizmetlerinin yerini alamayacağını biliyoruz.”
Ancak sözcü, Kamboçya kredilerinin gelirlere göre neden bu kadar yüksek olduğu sorusuna yanıt vermedi. Kredilerin üretken amaçlar için mi yoksa sadece acil ihtiyaçları karşılamak için mi kullanıldığı sorusuna da değinmediler.
Hindistan, Gurgaon’daki M-CRIL’in genel müdürü Sanjay Sinha, Kamboçya’daki yıllık borç verme portföyü büyüme oranlarının 2018’den bu yana yavaşladığını ve o zamandan beri yüzde 22-24 civarında olduğunu söylüyor. M-CRIL şu anda Kamboçya’da mikrofinans üzerine Mart ortasında yayınlanacak bir etki değerlendirme çalışması yürütüyor.
Sinha, yatırımcı duyarlılığının “ılımlılıkla sonuçlanan” araştırma ve analizlerden etkilendiğini söylüyor. 2016’da sektör gözlemcileri arasında Kamboçya’daki potansiyel aşırı borçluluk konusundaki endişeler, Kamboçya pazarı için borç verme yönergelerinin oluşturulmasıyla sonuçlandı, diyor. Belçika merkezli Impact yatırım yöneticisi Inconfin, girişime “öncülük ettiği” için övgü alıyor. Inconfin sözcüsü, kuruluşun “sorumlu mikro finans ve finansal katılımın olumlu etkisine ikna olduğunu” söyledi, ancak bir röportajda bunun nedenini açıklamayı reddetti.
Bu tür yönergelerin ancak Kamboçya’daki aşırı borçluluğun boyutu ortaya çıktıktan sonra oluşturulmuş olması, ayıltıcı bir düşüncedir. Mikrofinans etki gündemindeki gelecekteki herhangi bir ülke için sektör, aşırı borçlanma ortaya çıkmadan önce neyin sorumlu kredilendirme oluşturduğuna karar vermek isteyebilir. Innpact’tan Goodman, Kamboçya’da “piyasanın bir istikrar döneminden geçmesi gerekecek” ve MFI’lerin “piyasayı temizlemek için bir miktar borç iptali yapması gerekecek” diyor. Sinha, başlangıçta Kamboçya mikrofinansını destekleyen yatırımcıların endüstrinin gelecekteki yönünü şekillendiremeyeceğini savunuyor. Yatırım kaynaklarının Japonya, Tayvan, Singapur ve Tayland’a kaymasıyla, “Batılı yatırımcılar artık Kamboçya mikrofinans üzerinde önemli bir kontrole sahip değiller” diyor.
Asya Altyapı Yatırım Bankası, Nisan ayında Kamboçya mikrofinans sektörü için 175 milyon dolarlık finansmanı onayladı. Sinha, Kamboçya’nın MFI’lerinin artık müşteri mevduatlarından da kaynak oluşturabildiklerini ve “büyümelerini finanse etmek için önemli miktarda yatırımcı fonu enjeksiyonuna veya uluslararası borçlanmaya bağımlı olmadıklarını” söylüyor. Bunların hepsi mikrofinans endüstrisinin büyüme senaryosuna göre olabilir – ancak Kamboçya’nın borç alanların yararlananlar arasında olacağına dair hala bir kanıt yok.