Bir Fitch Group birimi, geçen hafta Para Kurulu’nun ateşkes kararının mevcut sıkılaştırma döngüsünde yalnızca bir duraklama olarak görülmesiyle birlikte, ANAHTAR faiz oranlarının önümüzdeki ay muhtemelen bir kez daha artırılacağını söyledi.
BMI Ülke Riski ve Endüstri Araştırması, “BSP’nin (Bangko Sentral ng Pilipinas) 22 Haziran’da yapılması planlanan bir sonraki toplantıda bir kez daha zam yapmasını bekliyoruz, çünkü dezenflasyon ivmesi yakın vadede muhtemelen yavaşlayacaktır.” geçen cuma yayınlanan bir rapor.
Enflasyon Nisan ayında art arda üçüncü ayda yüzde 6,6’ya geriledi, ancak merkez bankasının yüzde 2,0-4,0 hedefinin üzerinde kaldı. BSP, risk dengesinin büyük ölçüde yukarıya doğru eğildiğini belirtirken, BMI, beklentileri sabitlemek için başka bir faiz artırımı emri verilebileceğini söyledi.
Politika faizinin en az bir kez daha 25 baz puan artırılarak yüzde 6,50’ye yükseltilmesi yönündeki tahminimizi şimdilik koruyoruz.”
BSP’nin politika yapıcı Para Kurulu, en son 23 Mart’ta temel faiz oranlarını 25 baz puan artırmıştı. Bu, merkez bankasının gecelik ters repo oranını yaklaşık 16 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 6.25’e getirdi.
Rusya’nın geçen yıl Ukrayna’yı işgalinin ardından enflasyonun artmasıyla birlikte dünya genelindeki merkez bankaları faiz oranlarını yükseltmek zorunda kaldı. Filipinler’de oranlar geçen yılın Mayıs ayından bu yana toplam 425 baz puan artırıldı.
Para Kurulu’nun tepkisi, ABD Merkez Bankası’nın agresif sıkılaştırması para birimini geçen Ekim ayında dolar karşısında P59’luk rekor bir düşük seviyeye çekerken, pesoyu koruma ihtiyacı tarafından da teşvik edildi.
“[T]BMI, ABD merkez bankasının 13-14 Haziran tarihlerinde bir sonraki toplantısında Federal Fon Oranını 25 baz puan artırarak yüzde 5,50’ye yükseltebileceğini kaydetti. ve doları daha cazip hale getirmek.
Fed daha sonra muhtemelen yılın geri kalanında faiz oranlarını sabit tutacak ve BSP’nin de aynısını yapması bekleniyor. Yurtiçi enflasyonun dördüncü çeyrekte yüzde 4,0’in altına düşmesi, ancak yine de BSP’nin yüzde 5,5’lik tahmininin üzerinde, yüzde 6,5’lik hedefin üzerinde olması bekleniyor.
Bu arada duraksama durumu, sonunda ekonomik bir yavaşlamaya neden olan parasal sıkılaştırma ile desteklenecek. BMI, 2022’deki yüzde 7,6’dan keskin bir düşüşle ve “ekonominin potansiyelinin oldukça altında”, bu yıl yalnızca yüzde 5,9 oranında gayri safi yurtiçi hasıla büyümesi bekliyor.
Tahmin ayrıca hükümetin 2023 için yüzde 6,0 ila 7,0 olan hedefinin altında.
Açıklamada, “Ekonomik yavaşlamanın, cansız küresel talep ve yurtiçi parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkisinden kaynaklanacağını düşünüyoruz” denildi.
Fitch Group birimi, faiz oranı tahminindeki risklerin “dengeli” olduğunu söyledi. Enflasyon azalmaya devam ederse ve Fed durursa, BSP yılın geri kalanında faiz oranlarına dokunmamayı seçebilir.
BMI, “Yukarı yönde, El Nino nedeniyle hava durumuyla ilgili bozulma tehdidi enflasyonda yukarı yönlü bir sürprize yol açabilir” dedi.
Uzun süreli kuru dönemler gıda üretimini etkileyecek ve bu da gıda enflasyonunda ani artışlara yol açabilecek ve “merkez bankasının para politikasını biraz daha sıkılaştırmasına bakın…”.