SORU: Satış konuşması, bunun olduğu gibi görünüyor Her şeyi aşan küresel borçta 2 katrilyon dolar. Bu nedenle, kağıt varlıkların tümü patlayacak! sanki öyle diyorlar bu borç balonu yüzünden her şey yükseldi ve hepsi Sıfır faiz oranlarıyla yaratıldı. Şimdi yükseldiler, borç balonu patlayacak ve her şey gerileyecek. Hikaye bu gibi görünüyor onlarca yıllık Boom Bust döngüsü, Federal Rezerv tarafından defalarca yaratıldı.
Bu dediğin gibi, her şeyi tek bir sebep-sonuca indirgemeye çalışıyorlar.
Gerçekten ne olur?
PCJ
CEVAP: Bu insanlar aynı hikayeyi vaaz etmeye devam ediyor gibi görünüyor, ancak parasal sistemin şimdiye kadar nasıl çalıştığına dair hiçbir tarihsel anlayışa sahip değiller. Merkez Bankası’na odaklanmaları, dünya ekonomisine bakmadıklarını ve ABD dışında işlerin gerçekten ne kadar kötü olduğunu bile anlamadıklarını gösteriyor. Faiz nedir anlamazlar. Bir borç verene enflasyon beklentisi artı bir kâr için tazminattır. Doların %50 düşeceğini düşünüyorsam, bana geri ödediğinizde size ödünç verdiğimin yarısını alıyorsa, neden size bir yıllığına dolar ödünç vereyim?
Borç, performans gösteren bir varlık olabilir. 1980’lerde Takeover Boys’un çoğuna danışmanlık yaptım. Uzun vadeli eğilimleri ayırt etmek için bilgisayarı kullanarak varlığı başka bir para biriminde satın almak için bir para biriminde borç alırdık. Bunu sadece içgüdüsel olarak hareket eden birine tavsiye etmem.
Hollywood’un çarpıttığı ve Michael Douglas’ın ünlü açgözlülük konuşmasıyla Wall Street filmini temel aldığı gerçek değerler konusunda da danışmanlık yapıyorduk. Gerçekten anlamadıkları şey, 1981’de zirveye ulaşan bir Kamu Dalgası’ndan sonra hisse senetlerinin baskı altına alınması ve hükümete olan tam inancın geniş çapta desteklenen tahvil piyasasını yaratmasıydı. Dolayısıyla – tahviller muhafazakardı ve hisse senetleri riskliydi. Devralma Patlamasının tamamının arkasında yatan iki unsur vardı.
İlk olarak, bu çizelgeleri ve Dow Jones’un defter değeri açısından 1977’de nasıl dibe vurduğunu gösteriyordum. Bir şirket satın alıp varlıklarını satabiliyor ve paranızı ikiye veya üçe katlayabiliyorsanız, o zaman piyasanın kesinlikle uygun olmadığı açıktı. yüksek fiyatlı. Dow’un değerinin düşük olduğunu ve 1982’deki düşük seviye olan 769,98’den yükseleceğini ve 1985’te iki yıl içinde 2500 seviyesini test edeceğini tahmin etmiştik. Aslında, Eylül 1987’de 2695,47’ye ulaştı. bir sonraki rallisinde 6.000’i test edecek.
Japonya’daki basın bile şok oldu. Ham petrolün 1998’de 10 doların altına düşeceği de öngörülmüştü. Gerçekten de, bu tahmin Bloomberg News’ten Mark Pitman tarafından yayınlandı. 1998’de 10.65$’a düştü. Altının 1999’da 250$’ı test ederek 19 yılın en düşük seviyesini tamamlaması bekleniyordu. Ardından altın toparlanarak 1.000’i test edecekti. Altın 2008’de 1.000$ seviyesine ulaştı. Japon basını bu tahminlerin en hafif tabirle çılgınca olduğunu düşündü.
80’lerin devralma çocuklarına tavsiyemizin İKİNCİ yönü, basına bir şeydi. ASLA anlaşıldı. Bir para birimindeki bir varlık için başka bir para biriminde borçlanmanızı tavsiye ederiz. Borcu performans gösteren bir varlığa dönüştürmeyi başardık. Sadece para birimi üzerinden %20-40 kar ederdik. Çoğu zaman, basın sadece borca bakar ve ne yaptığımızı bile anlamazdı.
Bu akıl yürütmenin çoğu, Sir Tomas Gresham’ın VI. Henry, İspanya’da olduğu gibi gümüş madeni paranın değerini düşürürken, madeni paranın değerini ne kadar düşürürlerse, enflasyon o kadar yüksek gerçekleşti. Kötü paranın iyiyi kovacağı şeklindeki gözlemi büyük ölçüde yanlış anlaşıldı. Ben büyürken, 1965’te madeni paradan gümüşü çıkardılar. İnsanlar, 1965’in değeri düşmüş yeni madeni paranın eski gümüş madeni parayı tedavülden kaldırdığını göstererek gümüşü itlaf ediyorlardı. Bakır kalemlerde de aynı şey olmuştur.
İnsanlar eski madeni parayı istifledikleri için para arzı daralır. Bu, hükümeti istifçilikten çekilen madeni paraları telafi etmek için çok daha düşük değerli madeni para basmaya zorlar. Sonuç olarak, yeni değeri düşürülen madeni paralarda ifade edildiği gibi, tüm maddi varlıkların değerinin artması için enflasyon ortaya çıkıyor.
Bu insanların her zaman satmaya çalıştıkları şey, tarihte her şeyin toza dönüştüğü ancak yalnızca altının hayatta kaldığı tek bir örneğe işaret edemedikleri aynı eski senaryodur. Bu tür dönemler tipik olarak devrimle sonuçlanacaktır. Sezar Rubicon’u geçtiğinde, bu aynı zamanda bir borç kriziydi.
Ayrıca, şu anda ABD olan Dünyanın Finans Başkenti’nin çekirdek ekonomisinde faiz oranlarının uluslararası düzeyde EN DÜŞÜK olacağını anlamalısınız. Merkezden uzaklaştıkça faiz oranı artacaktır. Bu nedenle, Amerika Birleşik Devletleri’nin SON düşen ülke olacağı konusunda uyardım – asla ilk değil. Bu benim görüşüme dayanmıyor, bu sadece tarihsel bir gerçek.
MÖ 3000’e kadar uzanan faiz oranlarımız var ve bu tür sarsıntıların ekonomi tarihindeki etkisini inceledik. Sezar’ı Rubicon’u geçmeye zorlayan Borç Krizine gelince, okumanızı öneririm Ortaya çıkan bir Borç Krizinin Anatomisi, sadece Julius Caesar anlamıştır.
Sonuç olarak çok basit. İnsanların tarif ettiği gibi her şeyin toza dönüştüğü ve sadece altının hayatta kaldığı bir dönem yoktur. Bu doğru olsa bile, diğer her şey SIFIR değerindeyse altının ne faydası olur? Hiçbir şeyin değeri olmayacağı için altının da SIFIR değeri olacaktır.
Asıl mesele, hükümetin temerrüde düşmesiyle birlikte, maddi varlıkların değeri artacaktır, çünkü borçtaki para miktarı her zaman borsada bile cücedir. Bir Devlet Borç Krizi içindeyiz ve bu özel bir borç krizinden çok farklı.