Para otoriteleri, geçen yıl başlayan bir sıkılaştırma döngüsünün ardından enflasyonun artık aşağı yönlü bir yörüngede olduğunun söylenmesiyle Perşembe günü daha fazla faiz artışına ara vermeyi seçti.
Bangko Sentral ng Pilipinas’ın (BSP) gecelik ters repo, mevduat ve borç verme oranları sırasıyla yüzde 6,25, yüzde 5,75 ve yüzde 6,75’te tutuldu.
Merkez Bankası Başkanı Felipe Medalla bir brifingde, “Yeni bilgilerin toplamına ve önceki para politikası eylemlerinin etkisine ilişkin değerlendirmesine dayanarak, Para Kurulu para politikası sıkılaştırmasına ara verilmesinin uygun olduğuna karar verdi” dedi.
BSP’nin politika yapıcı Para Kurulu en son Mart ayında 25 baz puanlık (bps) bir artış emri vermişti. Bu, geçen yılın Mayıs ayından bu yana kümülatif oran artışlarını toplamda 425 baz puana getirdi. Merkez bankasının politika faizi şu anda yaklaşık 16 yılın en yüksek seviyesinde.
Bu yıl Ocak ayında yüzde 8,7 ile 14 yılın en yüksek seviyesine ulaşan enflasyon, Nisan ayında yüzde 6,6’ya geriledi, ancak BSP’nin yüzde 2,0-4,0 hedefinin oldukça üzerinde kaldı.
Perşembe günü Para Kurulu, 2023 enflasyon tahminini yüzde 6,0’dan yüzde 5,5’e indirdi. Gelecek yıl için görünüm de yüzde 2,9’dan yüzde 2,8’e düşürüldü.
Ortalama enflasyonun gelecek yıl yüzde 4,0’ın altına düşeceğini söyleyen BSP, “2024 ve 2025 beklentilerinin istikrarlı ve hedef aralığında” olduğuna dikkat çekti.
Gayri safi yurt içi hasıla büyümesi ilk çeyrekte yüzde 6,4 ile güçlü kalırken, merkez bankası “talep göstergeleri de son aylarda potansiyel bir yavaşlamaya işaret ederek, BSP’nin önceki politika faizi artışlarının yılın ilk çeyreğinde yoluna devam ettiğini gösteriyor” dedi. ekonomi.”
“[T]Para Kurulu, son zamanlarda gıda arzı üzerindeki kısıtlamaları hafifletmek için tüm hükümet eylemlerinin artmasıyla cesaretlendirildi” dedi.
Görünüme yönelik riskler büyük ölçüde yukarı yönlü olmaya devam ediyor.
Tedarik kısıtlamalarının kilit gıda kalemleri üzerindeki etkisi ve gıda ve hizmet fiyatlarını etkileyebilecek yaklaşan El Niño fenomeni hala bir endişe kaynağıdır. Merkez bankası, olası ücret ve ücret ayarlamalarının etkilerini de not etti.
Öte yandan, BSP, beklenenden daha zayıf bir küresel ekonomik toparlanmanın etkisinin, görünüme yönelik birincil aşağı yönlü risk olabileceğini söyledi.
Merkez bankası, “Bu değerlendirmeler göz önüne alındığında, Para Kurulu, BSP’nin enflasyona yönelik ortaya çıkan tehditlere yanıt vermeye hazır kalırken para politikası sıkılaştırmasına ara vermesinin ihtiyatlı olduğunu düşünüyor” dedi.
Kurul ayrıca, devam eden fiyat baskılarının yakından izlenmesini gerektirdiğinden, politika faiz oranını yakın vadede mevcut seviyesinde tutmanın gerekli olduğunu da sözlerine ekledi.
“İhtiyatlı bir duraklama, para otoritelerinin, makroekonomik ve finansal koşulların daha sıkı küresel mali koşullar ışığında nasıl gelişeceğini daha fazla değerlendirmesine de olanak tanır.”
BSP, enflasyon ve büyüme görünümü üzerinde risk oluşturabilecek gelişmeleri yakından takip ettiğini ve gerekirse parasal sıkılaştırmaya devam etmeye hazır olduğunu söyledi.
ING Bank Manila kıdemli ekonomisti Nicholas Antonio Mapa, Haziran ayında takip edecek olan zorunlu karşılık oranının (RRR) 200 baz puan düşürülerek yüzde 10’a düşürülmesiyle birlikte, yorum için aranan faiz oranlarının yakın vadede sabit tutulacağını söyledi.
Rizal Commercial Banking Corp.’un baş ekonomisti Michael Ricafort, çoğunlukla arz yönünden kaynaklanan enflasyonist baskılarla, bunların “yerel gıda ve diğer emtia arzını artırmak için parasal olmayan önlemlerle daha iyi ele alınabileceğini söyledi. fiyatları ve genel enflasyonu düşürdü.”
Bu arada China Banking Corp baş ekonomisti Domini Velasquez, “ihtiyatlı duraklama, enflasyonun aşağı yönlü gidişatını tersine çevirmemesine ve pesonun yeni bir enflasyonist baskı turunu başlatmak için çok fazla değer kaybetmemesine bağlı” dedi.
“Fiyatlarda yukarı yönlü bir sürpriz olmazsa ve döviz piyasası harekete geçerse”, bu ayın başlarında faiz oranlarını 25 baz puan artıran ABD Federal Rezervi Haziran ayında başka bir zam emri verse bile merkez bankası artık kilit faiz oranlarını yükseltmeyebilir. .
Öte yandan Filipin Adaları Bankası baş ekonomisti Emilio “Jun” Neri, 25 baz puanlık bir artışın “hala ihtiyatlı bir seçim olacağını, çünkü çekirdek enflasyonun 20 yılın zirvesine yakın olduğunu” söyledi.
“Her halükarda, küresel sıkılaştırma döngüsü henüz sona ermemiş olabileceğinden, BSP politika faiz indirimlerinden bahsetmek için hala erken olabilir.”
“BSP’nin, bir RRR kesintisini düşünmeden önce, çok ihtiyaç duyulan RRR kesintilerine ve GIR (brüt uluslararası rezervler) tamponunun yeniden inşasına öncelik verebileceklerinden, 2024 yılına kadar kesinti yapmayabileceğini düşünüyoruz.”