Çin hiçbir zaman Sri Lanka’nın en büyük borç vereni olmadı. Bununla birlikte, Sri Lanka, özellikle COVID-19’un ardından ekonomik sıkıntılara düştüğü için, suç Çin’e döndü. Ancak Sri Lankalı yetkililer, Çin’in ülkenin ekonomik sıkıntılarının kaynağı olmadığı görüşünü defalarca dile getirdiler. Peki gerçek hikaye nedir?
Çin, son birkaç yılda Sri Lanka ekonomisinde kesinlikle daha fazla yer aldı. 1970’lerin başında, Sri Lanka kredilerinin yaklaşık yüzde 4’ünü Çin’den aldı ve İngiltere, Japonya ve Almanya’dan sırasıyla yüzde 17, yüzde 8 ve yüzde 6 oranında daha fazla borç aldı. O zaman, Sri Lanka ayrıca IMF ve Dünya Bankası’ndan daha fazla borç aldı – ada ülkesinin dış borcunun sırasıyla yüzde 25’ini ve yüzde 9’unu oluşturuyorlardı.
2020’ye hızlı bir şekilde ilerleyin ve bu profil biraz değişti. Japonya ve Dünya Bankası, her biri yüzde 7 ile önemli borç verenler olarak kaldılar, ancak IMF’nin oranı, o zamanlar Sri Lanka’nın borcunun yaklaşık yüzde 1’ini oluşturan İngiltere ve Almanya’da olduğu gibi sadece yüzde 4’e düştü. Bunların yerini yüzde 29 ile ticari borç verenler (“tahvil sahipleri”) ve yüzde 14 ile Çin aldı.
Bu değişim nasıl ortaya çıktı ve Çin’in Sri Lanka’nın mevcut borç sıkıntılarındaki rolü hakkında ne düşündürüyor?
Mayıs ayında devlet borcunu temerrüde düşüren ve yirmi yılı aşkın bir süredir bunu yapan ilk Asya-Pasifik ülkesi olan Sri Lanka, bazı noktalarda heyecan verici ve büyüyen bir pazar olarak görülmesine rağmen, 1970’lerden bu yana kolay bir ekonomik yolculukla karşı karşıya kalmadı. .
1983 ve 2009 yılları arasında Sri Lanka, kökleri ülkenin Seylan olarak bilindiği sömürge dönemine kadar uzanan bir iç savaş yaşadı. İç savaş dönemi boyunca, Sri Lanka’nın borç seviyeleri, mutlak anlamda, özellikle Dünya Bankası ve Japonya’dan istikrarlı bir şekilde yükseldi ve ülkenin borç-GSYİH oranı, savaşın büyüme etkilerine bağlı olarak yukarı ve aşağı sallandı. Bununla birlikte, ekonomik büyüme oldukça olumluydu ve yoksulluk oranları 1990-91’de yüzde 26,1’den 2006-07’de yüzde 15,2’ye düştü. Ülke, 2015 yılına kadar ulusal düzeyde yoksulluğu yarıya indirmeye yönelik Binyıl Kalkınma Hedefi hedefine ulaşma yolunda ilerliyordu.
Tutarlı büyüme göz önüne alındığında, Sri Lanka’nın 2005 yılında Dünya Bankası ve IMF’nin yeni borç sürdürülebilirliği çerçevesi kapsamında “ciddi bir endişe” olarak görülmesine ve 2006 yılında Yüksek Borçlu Yoksul Ülkeler Girişimi (HIPC) aracılığıyla teknik olarak borç tahliyesi için uygun olduğuna karar verilmesine rağmen, Butan, Laos, Kırgızistan ve Nepal ile birlikte Kolombo, bu rahatlamadan yararlanmamaya karar verdi. Sri Lanka da benzer şekilde Çin’den borç affı istemedi. Ayrıca, ülke içinde gerilimler azaldıkça, hükümet yeni borçları artırarak ve büyümeyi teşvik ederek Sri Lanka’nın ekonomik durumunu daha da iyileştirmeye çalışmak için adımlar atmaya başladı. Günümüz dinamiklerinden bazılarını açıklayan yeni bir değişimin başladığı yer burasıdır.
2007’den itibaren tarım, sanayi ve turizm sektörlerinde büyüme gören Sri Lanka, kendisini küresel yatırım için heyecan verici yeni bir hedef olarak sundu ve büyümeyi yatırım yoluyla daha fazla üretkenliğe dönüştürmek için rasyonel bir girişimde her zamankinden daha fazla borç almaya başladı. daha önce imkansız görünen altyapı projelerinde. Örneğin, 2007’de Kuşak ve Yol Girişimi’nden (BRI) önce, Sri Lanka hükümeti Hambantota’da Hint Okyanusu nakliye hattının yakınında bir liman inşa etme fikrini açıkladı ve bu da dünyanın deniz kaynaklı deniz taşımacılığının yüzde 75’inden fazlasını oluşturuyor. Ticaret. Afrika ve Hindistan’da büyüyen bir orta sınıf ve Çin malları için artan bir talep öngören Sri Lanka, aksi takdirde dünyanın en yoğun aktarma limanı olan Singapur’dan geçecek bir kargo payına kapılmak istedi. China Harbour Group, limanı 2010 yılına kadar inşa etti; Çin Eximbank’tan dört yıl geri ödemesiz, yüzde 6,3 sabit faizli 15 yıl vadeli 307 milyon dolarlık kredi kullanılarak finanse edildi. Çin’den buna benzer başka kredi örnekleri de var.
Bu vizyonun yanı sıra, özel sektör borçlanmasının küresel koşulları iyileşti. 2008 Küresel Mali Krizinden sonra, faiz oranları düştü ve çok taraflılardan gelen “ılımlı” bir borç etiketi ile Sri Lanka, harcamaları daha fazla finanse etmek için uluslararası devlet tahvillerine baktı. Uluslararası ticaret mutlaka artmıyor olsa da, yerel tüketim arttı. Bu nedenle, büyümeye ve yoksulluğun azalmasına rağmen, Sri Lanka, ikiz açık ekonomisi olarak bilinen, ihraç ettiğinden daha fazlasını ithal eden ve ürettiğinden daha fazlasını harcayan bir ekonomi haline gelmeye başladı.
Dış şoklar olmasaydı, bu iyi bir strateji olabilirdi. 2016 ve 2017’de Sri Lanka, tekrarlanan sel ve kuraklık nedeniyle 2001’den bu yana en düşük seviyeye düşen büyümede keskin bir düşüş yaşadı. Ardından 2019’da Paskalya Pazarında bir dizi bombalı saldırı turizmi kesintiye uğrattı. Hükümet, ekonomik faaliyeti canlandırmak amacıyla ve başkanlık kampanyasında vaat edildiği gibi, 2019’un sonlarında ekonominin tüm sektörlerinde bazı ciddi vergi indirimleri uyguladı. Bu, hükümete 800 milyar rupiye (2.2 milyar $) yakın bir maliyete mal oldu. Ancak, vergi indirimleri ekonomiyi canlandırmaya başlamadan önce, COVID-19 önemli bir gelir kaynağı olan turizm sektörünü harap etti. COVID-19 ayrıca artan harcama ve sağlık ve diğer ürünlerin ithalatının artmasını gerektirerek ticaret açığını şiddetlendirdi.
Döviz rezervleri yüzde 70 düştü, bu da yakıt ve emtia dahil olmak üzere temel ancak giderek daha pahalı hale gelen ithalatları satın almak için daha az dolar anlamına geliyor. Bunu çözmek için hükümet, yerel harcamaları teşvik etti – örneğin, organik olmayan gübrelerin ithalatı yerine yerel kaynaklı gübreler için, ki bunlar aynı zamanda çevre ve sağlık üzerinde olumsuz etkilere de sahipti – ve birçok zengin ülkenin yaptığı gibi para bastı. Bununla birlikte, bu hareketlerin tümü, çiftçilerin ürünlerini büyütmek için gübre, tohum ve böcek ilacı kıtlığı yaşarken – Haziran 2022’ye kadar yüzde 60’a ulaşan enflasyonu artırma etkisine sahipti.
Bütün bunlar göz önüne alındığında, kilit soru, Çin’den veya başka herhangi bir borç verenden daha az borç vermenin Sri Lanka için çok fazla fark yaratıp yaratmayacağıdır. Cevap net değil, ancak Çin’in Sri Lanka’nın genel borç seviyelerindeki oldukça sınırlı rolü göz önüne alındığında, pek olası görünmüyor. Ayrıca, Sri Lanka gibi ülkelerin çeşitlendirilmiş, verimli ve büyüyen ekonomiler geliştirmek ve ülkenin içinde bulunduğu tuzaklardan kurtulmak için altyapı inşa etmek için daha az değil, daha fazla finansmana ihtiyacı var.
İleriye dönük olarak, eğer varsa, Çin veya diğer borç verenler şimdi nasıl bir rol oynayabilir?
Orta gelirli bir ülke olarak sınıflandırılan Sri Lanka, Çin’in de parçası olduğu G-20 Borç Hizmetini Askıya Alma Girişimi veya Ortak Çerçevesi için uygun değil. Sri Lanka hükümeti bir IMF kurtarma paketini araştırdı, ancak IMF “Sri Lanka’nın alacaklılarından borç sürdürülebilirliğinin yeniden sağlanacağına dair yeterli finansman güvencesi” gelmedikçe yardım edemeyeceğini söyledi. Bu, IMF’nin Zambiya (Ortak Çerçeve için uygun olan) ile ilgili kullandığı dile benzer bir dildir. Çin’e örtülü bir gönderme olarak, IMF’nin dili, Çin’in diğer kreditörlere olan mevcut Sri Lanka borcunu yeniden yapılandırmaya istekli olduğunu gösterirse, IMF’nin bir kurtarma paketi sağlayabileceğini öne sürüyor.
Bununla birlikte, bir IMF kurtarma paketi kendi zorluklarıyla gelecek. IMF, harcamaları azaltıp vergileri artırarak Sri Lanka’da kemer sıkmayı teşvik edeceğini şimdiden belirtti. Sri Lanka, 1990’larda veya 2000’lerin başında bir nedenden dolayı borç indirimi talep etmedi. Ayrıca, bir IMF kurtarması, Sri Lanka’nın en büyük borç verenleri olan tahvil sahiplerine olan borç hizmetini azaltmayacaktır.
Ancak Sri Lanka, Çin ile olan ilişkisini krize daha doğrudan yardımcı olacak şekilde kullanmaya devam edebilir.
İlk adım, Sri Lanka’nın Çin ile DSSI’nin ötesinde ödeme indirimlerini görüşmek üzere resmi olarak toplantı talep etmesidir. Kaydedilen tüm dolar veya renminbi sayılacaktır. İkinci adım, kendilerini benzer durumlarda bulan – Zambiya ve Gana gibi – diğer borçlularla bir araya gelerek hem Çin’i hem de çok taraflılar ve özel sektör dahil olmak üzere diğer borç verenleri nasıl yönetecekleri konusunda strateji belirlemek. Nihayetinde, Sri Lanka gibi borç alanların dış şokları atlatabilmelerini ve kalkınma için gerekli finansmanı harcamayı sürdürebilmelerini sağlamak için uluslararası finansal mimaride reform yapılması gerekiyor.
Son olarak, Sri Lanka’nın Çin ve diğer büyük ekonomilerle birlikte çalışması, geçmişin hatalarından ders çıkarırken ve çift yönlü bir ekonomiden kaçınırken büyümeyi nasıl yeniden canlandıracağını araştırmak için anahtardır. Çin – büyük bir küresel ihracatçı ve ithalatçı olarak – bunun bir ortağı olabilir, ancak bu, iş ve ilişkide yeni bir vurgu gerektirecektir.