Çin siyaseti için sakin geçen bir yaz boyunca, siyasi mekanizmanın bir kısmı bariz bir şekilde aktif oldu: Merkez Disiplin Teftiş Komisyonu (CCDI). Temmuz ayının ortasından bu yana, Çin Komünist Partisi’nin (ÇKP) rüşvetle mücadele ajansı, Çin’in yarı iletken endüstrisindeki en az sekiz üst düzey yöneticiyi araştırdı ve bunların tümü Çin Ulusal Entegre Devre Sanayi Yatırım Fonu ile bağlantılı ve lakaplı “Büyük Fon”.
Soruşturulan yöneticiler arasında Ding Wenwu (eski bir Big Fund başkanı), Diao Shijing (eski bir Big Fund başkanı) ve Zhao Weiguo (Big Fund portföy şirketi Tsinghua UniGroup’un eski başkanı) var. Sino IC Capital’in (Büyük Fon’un yönetim birimi) birkaç eski çalışanı da soruşturma altına alındı.
Bu arada Pekin, Diao ve Ding’in bir zamanlar yetkili olduğu Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı’nın (MIIT) eski başkanı Xiao Yaqing’i tasfiye etti. Xiao, uzun yıllardır soruşturulan ilk bakan ve bu yılki 20. Ulusal Parti Kongresi’nin önüne geçen en büyük “kaplan” oldu.
CCDI tarafından yapılan açıklamalara göre, yöneticilerin hepsinden “ciddi disiplin ve yasa ihlalleri” olduğundan şüpheleniliyor, bu da yolsuzluğun bir örtmecesiyken, Xiao daha az “disiplin ve yasa ihlalleri” suçlamasıyla karşı karşıya kaldı. Toplu olarak, bu soruşturmalar Çin yonga üretimi endüstrisindeki ilk büyük baskıyı oluşturuyor.
Son on yılda, nispeten gevşek gözetim ile resmi yolsuzluk için geniş alan yaratan Çin yonga yapımına büyük miktarlarda sermaye aktı. Caixin’in bildirdiği gibi, Büyük Fon yöneticilerinin portföy şirketlerinden fonları zimmetine geçirdikleri uzun süredir söyleniyor.
Ancak Pekin ilk olarak yarı iletken sektörüyle ilgili endişelerini 2020’de dile getirdi. Peki bu sondalar neden şimdi ortaya çıktı? Cevaplar eş zamanlı yerel ve uluslararası olaylarda yatıyor olabilir.
Jeopolitik Gerilimler
ABD Meclis Başkanı Nancy Pelosi’nin dünyanın en gelişmiş yarı iletken üreticileriyle tanıştığı Tayvan’a yaptığı tartışmalı ziyaret, Çin’in çip endüstrisinde devam eden baskının ortasında geldi. Ve bu zamanlama kesinlikle tesadüfi olsa da, yolculuk Pekin için önemli bir hassas noktayı ortaya çıkardı: Çin’in yabancı silikona devam eden bağımlılığı, onu savunmasız bir jeostratejik pozisyonda bırakıyor.
Trump yönetiminin 2020’de çip ihracatına kısıtlamalar getirmesinin ardından Huawei’nin küresel akıllı telefon işi harap oldu. Ve Biden yönetimi sadece Çin’in yabancı yarı iletken teknolojisine erişimi üzerindeki vidaları sıktı. Biden kısa süre önce sektörde ABD sanayi politikasını ilerletmek için CHIPS Yasasını imzaladı ve Taipei, Seul ve Tokyo ile birlikte bir “Chip 4 Alliance” inşa ettiği bildiriliyor.
Kısacası, Pekin’in yerli yarı iletken yeteneklerini geliştirmesi için büyüyen bir jeostratejik aciliyet var. Ancak Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) gibi bazı başarılara rağmen, Büyük Fon yatırımları Çin’in ithal teknolojiye olan bağımlılığını anlamlı bir şekilde azaltmada başarısız oldu.
Analist Jordan Schneider’e göre, bu başarısızlık büyük olasılıkla baskının büyük bir itici gücü ve eski Büyük Fon yöneticileri düşüşün adamları olabilir.
İç politikalar
Jeopolitik dışında, iç siyasi olayların zamanlaması da dikkat çekicidir. Bu baskı, siyasi çatışmaların yoğunlaşmasının ve istenmeyen unsurların sistemden temizlenmesinin adet olduğu bir Parti Kongresi yılında başlatıldı.
Son aylarda, farklı sektörlerin ve bölgelerin “18. Parti Kongresinden bu yana” (Şi Jinping iktidara geldiğinde okuyun) neler başardığını bildiren bir devlet medyası barajı gördü. Ancak, MIIT tarafından denetlenen Çin’in yarı iletken endüstrisi, propaganda yazarlarını mutlu edecek türden manşet başarılar üretmedi.
Aksine, uzun süreli bir iflas krizinden sonra bu yıl kurtarılması gereken Tsinghua UniGroup da dahil olmak üzere, sektör birkaç yüksek profilli başarısızlıkla sarsıldı. Başka bir fiyasko, Wuhan Hongxin Semiconductor Manufacturing’in 2020’deki çöküşüydü; yöneticilerinin 19,6 milyar dolarlık borçları biriktirdikten ve bitmemiş bir beton kabuk dışında çok az şey ürettikten sonra kaçtığı bildirildi.
Bu yılki siyasi geçiş, parti devletinin bu tür başarısızlıkları ele almaya çalışabileceği ve çip yapımından sorumlu kişileri yeniden düzenleyebileceği doğal bir kavşak sunuyor. Baskı ayrıca, Pekin’in gelecekte yarı iletken sektörünü geliştirme ve düzenleme şeklini değiştireceğine de işaret ediyor.
Düzenleyici Sıkma
Son yıllarda, Çinli düzenleyiciler, algılanan kapitalist aşırılıklara karşı, çoğunlukla ekonominin stratejik olmayan alanlarındaki özel şirketleri hedef alan çok sayıda kampanya başlattı. Ancak yarı iletken yöneticilerine yönelik soruşturmalar, devlet tarafından yönetilen ve oldukça hassas bir sektörü hedef aldığı için dikkate değer.
Bugüne kadar, Büyük Fon aracılığıyla 50 milyar doların üzerinde ve 15 yerel yönetim fonu aracılığıyla en az 25 milyar doların üzerinde yatırım kanalize edildi. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, bu girişler ve diğer mali destek önlemleri büyük ölçekli israfı ve yolsuzluğu besledi. 2021, birçoğunun hileli olduğundan şüphelenilen yeni çip üreticilerinde büyük bir artış gördü.
Xi Jinping hükümetinin diğer teknoloji segmentlerinde karşı çıktığı şey tam da bu tür “düzensiz sermaye genişlemesi”. Bu tür büyük verimsizlikler, Çin yonga yapımının henüz gelişmeye başladığı 2010’larda mazur görülebilirdi. Ancak mevcut mali koşullar, özellikle yerel düzeyde çok daha az elverişli.
Yarı iletken yöneticilere yönelik bu baskıyla, Xi’nin sermayeyi düzenleme girişimlerinden hiçbir sektörün kurtulamayacağı açık olmalıdır. Çin’in uzun vadeli ulusal çıkarlarını geliştirme hedefi, nihayetinde kısa vadeli endüstri kesintisi riskini geride bırakıyor.
Çin Chipmaking nerede?
Buradan Çin, yarı iletken sektörüne para dökmeye devam edecek, ancak muhtemelen eskisinden daha temkinli ve sıkı bir şekilde düzenlenmiş bir şekilde. Yeni enerji araçları gibi diğer gelişmekte olan segmentlerdeki emsaller, çip üretiminin SMIC gibi daha büyük şampiyonlar etrafında birleşmeye başlayacağını gösteriyor.
MIIT, Büyük Fon yatırımlarını karakterize eden yarı-piyasalaştırılmış yaklaşıma göre daha fazla devlet mülkiyetini de tercih edebilir. Özellikle Xiao’nun halefi Jin Zhuanglong, kariyerini inşa ettiği Çin’in havacılık sektörünün başarılarından faydalanabilir. Şimdi Çin’in modern zaman “uzay yarışına” liderlik edecek adam için uygun bir profil.