Ocak 2023 mal ihracatı için ön tahmin bugün çıktı. Pandemi öncesi geçmişe göre büyük sıçrama ama yakın geçmişe göre değil.
Şekil 1: ABD mal ihracatındaki aylık büyüme, mevsimsellikten arındırılmış (mavi). NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. Kaynak: FRED, NBER aracılığıyla nüfus sayımı ve yazarın hesaplamaları.
Standart sapma 0,023’ten 0,066’ya yükseliyor (2007M01-19M12, 20M01-23M01) Salgının etkisi göz önüne alındığında (2022’de ihracattaki keskin düşüşün gösterdiği gibi), oynaklığın bir kısmının tahmin edilen mevsimsel faktörlerden kaynaklanmış olması mümkündür. . Ancak, en azından bir kısmının tedarik zinciri sorunlarından ve yurtdışındaki dalgalı talepten kaynaklandığından şüpheleniyorum.
İthalat için de benzer bir model var.
Şekil 2: ABD mal ithalatında mevsimsellikten arındırılmış (mavi) aylık artış. NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. Açık mavi, varsayılan bir 2022H1 durgunluğunu ifade eder. Kaynak: FRED, NBER aracılığıyla nüfus sayımı ve yazarın hesaplamaları.
Standart sapma 0,026’dan 0,043’e yükselir. İlginç bir şekilde, ithalat 2022Q2’de düşerken, 2008’de Küresel Mali Kriz sırasında veya 2020’de pandemi sırasında düşüşün yanına bile yaklaşmıyor. Elbette, Çin ve diğer yerlerdeki üretim kesintileri de dahil olmak üzere tedarik zinciri kısıtlamaları göz önüne alındığında, ithalatı tamamen talep odaklı olarak yorumlama konusunda dikkatli olunmalıdır (“normal” zamanlarda Amerika’ya yapılan mal ithalatını tahmin etmeye yönelik tipik yaklaşım, arzın esnek olduğunu varsaymaktır).