ABD doları bu yıl avro karşısında %15 civarında değer kazanarak düşüşe geçti. Şu anda, iki para birimi 2000’li yılların başından bu yana ilk kez pariteye yakın işlem görüyor. Fed’in görece daha agresif sıkılaştırma döngüsü, güvenli liman dolar talebi ve Avrupa ekonomisine ilişkin enerji kesintilerinden kaynaklanan endişeler ana itici güçler oldu.
Analistlerimiz, 2022’nin üçüncü çeyreğinin zirve çeyreği olduğunu tahmin ediyor dolar gücü. İleriye dönük olarak, Avrupa Merkez Bankası faiz artırımlarını hızlandırırken ve blok enerji kaynaklarını Rus gazından uzaklaştırırken euronun kaybettiği zemini telafi ettiğini görüyorlar. Bununla birlikte, bu tahminlere yönelik riskler muhtemelen aşağı yönlüdür (şu anda beklenenden daha zayıf bir euro anlamına gelir). 6 Ekim’de AB, Rusya’ya karşı Rusya’nın misillemesine yol açabilecek ve ekonomik faaliyet üzerinde daha fazla baskı oluşturabilecek sekizinci yaptırım paketini onayladı. Ukrayna’daki savaş tırmanabilir ve komşu ülkelere sıçrayabilir. Ayrıca, enerji krizinin bir sonucu olarak, Avrupa enflasyonunun önümüzdeki yıl ABD’yi geride bıraktığı görülüyor ve bu da para birimini düşürebilir.
2026’daki tahmin ufkumuzun sonunda bile, avro yalnızca 1,16 ABD dolarına yükselerek, 2010’larda gözlemlenen ortalama 1,21’in altında ve 2000’lerin sonlarında ulaşılan 1,50 ABD dolarının üzerindeki oranlardan çok daha zayıf olarak görülüyor. . Nispeten daha yüksek uzun vadeli faiz oranları ve daha iyi ekonomik beklentiler doları destekleyecektir. Euro zaten maksimum acı dönemine katlanmış olabilir. Ancak geçmişin zorlu günlerinin geri gelmesi pek olası değil.
Analist Ağımızdan İçgörü
Euro’nun kısa vadeli görünümüne ilişkin olarak, analistler UniCredit söz konusu:
“Bizim görüşümüze göre, pariteye ve üstüne dönüş, 2023 için bir hikaye olmaya devam ediyor. Fed’in stratejisini enflasyon yerine ABD ekonomik büyümesine odaklayacak şekilde yeniden yönlendirmesi ve böylece 4Ç23’te bir gevşeme döngüsü başlatması, hala beklediğimiz gibi, ABD doları karşısında piyasa hissiyatında kesin bir dönüşün ana tetikleyicisi olmaya devam ediyor. tek taraflı veya koordineli müdahale. ECB’nin sıkılaştırmayı 1Ç23’te (ve öngörülen %2,25’te, yeni zirvemiz) bitirmesini beklediğimiz için, EUR-USD paritesinin üzerindeki yukarı yönlü potansiyel muhtemelen sınırlı kalacak ve 1,05 alanıyla sınırlı kalacak.”
Uzun vadeli görünümle ilgili olarak, the EIU söz konusu:
“2021’in ortalarından beri ABD doları, önde gelen para birimleri sepetine karşı güçlü bir şekilde değer kazanıyor. […]. Ancak, güvenli liman talebi geriledikçe, Avrupa’nın ekonomik görünümü bir ölçüde istikrar kazandıkça ve Avrupa Merkez Bankası ile faiz oranı farkı daraldıkça, 202326’da euro karşısında kademeli olarak değer kaybetmeye başlayacak.”