Bakırdan buğdaya ve doğal gaza kadar dünyanın en önemli ürünlerinden bazılarının maliyeti düşüyor ve geçen yıl artan fiyatlardan etkilenen tüketiciler için uzun zamandır beklenen rahatlamayı getiriyor.
Rusya’nın Ukrayna’yı işgaliyle ortaya çıkan emtia krizi keskin bir tersine döndü ve Bloomberg göstergesi yılın başından bu yana yüzde 10’dan fazla düşerek 2021’den bu yana en düşük seviyeye indi. çöküş ve Çin’in Covid Zero politikalarından beklenenden daha zayıf çıkması.
Hanehalkı ve işletmeler için, manşet enflasyon oranları düştükçe faydalar şimdiden kendini göstermeye başlıyor ve bu da merkez bankalarının borçlanma maliyetlerini agresif bir şekilde artırmaya devam etmeleri yönündeki baskıyı biraz azaltıyor. Öyle olsa bile, bazı fiyatlar daha yapışkan hale geliyor ve dezenflasyonist baskıların ne kadar süreceği konusunda belirsizlik var ve bu, bunun hayat pahalılığı baskısını ne kadar hafifleteceğini sınırlıyor.
ING’nin küresel makro başkanı Carsten Brzeski, “Emtia fiyatlarındaki düşüş, Çin’in yavaş yavaş toparlanmasını, yaklaşan ABD durgunluğunu ve Avrupa’daki arz yönlü yıkımı yansıtıyor gibi görünüyor” dedi. “Enflasyonun geçici bir enflasyon düşüşüne dönüşmesi gerçekten mümkün.”
Enerji fiyatları, özellikle doğal gaz vadeli işlemlerinin geçen yaz rekor seviyeye ulaşmasının ardından bu yıl yaklaşık üçte iki oranında düştüğü Avrupa’da, bu yılki emtia düşüşünün ön saflarında yer aldı.
Üretici ülkelerin ham üretimi kısma anlaşmasına rağmen, petrol ve türevleri bile ucuzladı. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki dizel fiyatları, 2022 zirvesinden yüzde 30’dan fazla düşerek dünyanın en büyük ekonomisindeki kamyoncular, çiftçiler ve tüketiciler için rahatlama sağladı.
İspanya’da enflasyon, yakıt maliyetlerinin düşmesi ve gıda fiyatlarındaki artışın yavaşlaması nedeniyle Mayıs ayında tahmin edilenden daha fazla yavaşladı. Perşembe günü açıklanacak olan Euro bölgesi fiyat artışının da keskin bir şekilde soğuması bekleniyor.
Asıl soru, bu oranların dengelenmeden önce ne kadar daha zayıflayacağıdır. Hammadde maliyetleri düşse bile, diğer girdiler, özellikle ücretler, bunu takip etmek çok daha yavaş olabilir.
Ancak şimdilik, girdi fiyatları büyük ölçüde aşağı doğru gidiyor gibi görünüyor. Bununla birlikte, küresel ekonominin büyük bir bölümünü vuran tedarik zinciri aksaklıkları da hafiflemeye başladı ve konteyner navlun oranları düştü.
Çin’de, Covid sonrası hafifleyen bir toparlanma, metaller üzerindeki fiyat baskılarını sınırlandırıyor. Nikel bu yıl yüzde 30 düştü ve çinko yüzde 20’den fazla düştü. Bakır da son haftalarda düşüş yaşadı.
CIBC Private Wealth’te kıdemli bir enerji tüccarı olan Rebecca Babin, “Çin’deki toparlanma, endüstriyel metalleri gerçekten etkileyen endüstriyel talepten çok hizmetlere ayrıldı” dedi. “Ayrıca, daha yüksek oranlar ve küresel büyümeye ilişkin belirsizlik nedeniyle emtialardan geniş kapsamlı bir yatırım doları çıkışı var.”
Tüketiciler için inatla yüksek olan market faturaları, dünyanın birçok yerinde hanehalkı bütçeleri üzerinde hâlâ büyük bir yük oluşturuyor, ancak gıda enflasyonunun da ivme kaybedebileceğine dair işaretler var.
Buğday vadeli işlemleri geçen yılın rekor seviyesinden yarı yarıya düştü. En büyük iki nakliyatçı olan Rusya ve Avrupa Birliği, Ukrayna’daki savaşın yol açtığı eksiklikleri gidererek, 2023’te bereketli hasatlara hazırlanıyor.
Brezilya, şimdiye kadarki en büyük mısır ve soya mahsullerini topluyor, tavuk ve domuz sürüleri için yem faturalarını yumuşatıyor. Ve bitkisel yağ fiyatları keskin bir şekilde düştü.
Restoranlar ve perakendeciler not almaya başladı. Geçen hafta, ABD’li burger zinciri Red Robin Gourmet Burgers Inc.’in finans müdürü, bir kazanç çağrısında emtia enflasyonunun ilk çeyrekte beklenenden daha zayıf olduğunu ve ılımlı olmaya devam etmesi gerektiğini söyledi. BJ’nin Toptan Satış Kulübü Holding A.Ş. başkanı, perakendecinin “iş genelinde enflasyonda düşüş gördüğünü” söyledi.
Tarımsal ürünlerin sadece bir parça olduğu göz önüne alındığında, bunun nihai olarak perakende fiyatlarına nasıl dönüştüğü daha az açıktır. Nakliye, işçilik ve diğer maliyetlerin hepsi de önemli bir rol oynar ve çoğu tüketici şirketi birkaç aylık tedariki önceden satın alır. Haberler
Washington merkezli Uluslararası Gıda Politikası Araştırma Enstitüsü’nden Joseph Glauber, “Gıda fiyatlarının önümüzdeki altı ay içinde düşmesini beklerdim, bu kesinlikle ABD’deki tahmindir,” dedi. “Emtia tarafındaki tüm işaretler, yeni hasatın gelmesiyle birlikte yıl sonuna kadar fiyatların esasen düşeceğine işaret ediyor. Tüketici seviyesindeki bu enflasyonun düşmesi sadece biraz zaman alıyor.”
Yine de, özellikle enflasyon emtia fiyatlarının ima ettiğinden daha yavaş düşebileceği için, yaşam maliyeti krizini henüz sona erdirmek için çok erken. Goldman Sachs Group Inc., durgunluk endişelerinin yersiz olduğu kanıtlanırsa, emtiaların hâlâ kükreyerek geri gelmesini bekliyor.
Şirketlerin daha düşük emtia maliyetlerine geçip geçmeyecekleri sorusu da var. Perakendeciler, fiyatları yükselttikten sonra fiyatları düşürmeye karşı dirençlidir ve genellikle değişikliğin uzun süreli olacağına dair işaretler gelene kadar beklerler.
İşletmelerin avantaj sağladığı ve fiyatları maliyetlerinden daha fazla artırdığı sözde “açgözlülük” suçlamaları da var, ancak bazıları bunun enflasyon oranlarını gerçekten yükseltip yükseltmediğini tartışıyor.
Bunun da ötesinde, birçok kilit emtianın fiyatları, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden önceki seviyelerin oldukça üzerinde. Bazıları için, ne kadar daha düşecekleri ve bu tür hareketlerin enflasyon momentumunda ne kadar daha fazla kayıp yaratacağı belirsiz.
ABD genelinde kırsal işletmelerle çalışan bir kooperatif bankası olan CoBank’ın CEO’su Tom Halverson, “Her şey gibi enflasyonu düşürme süreci de son derece dengesiz” dedi. “Fiyatlar her zaman yukarıdan aşağıya doğru daha yapışkandır; çok daha uzun sürüyor ve enflasyonu sıkıştırmak çok daha zor.”