Yalnızca değişik grupların anketlerinde farklılıklar olmakla kalmaz, bununla birlikte hane içindeki gruplar içinde da farklılıklar vardır.
Biçim 1: Ustalaşmış Tahminciler Anketi’nden beklenen bir yıl sonraki TÜFE enflasyon medyanı (mavi +), Michigan Tüketici Anketi’nden beklenen medyan FINAL (kırmızı), NY Fed Tüketici Beklentileri Anketi’nden medyan (açık yeşil), Coibion-Gorodnichenko şirket beklentileri anketinden averaj [light blue squares], hepsi icinde %. Michigan Ocak enflasyon beklentileri öncü. NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. Ukrayna’nın genişleyen Rusya işgalinde kırmızı kesikli çizgi. Kaynak: FRED ve Philadelphia Fed Ustalaşmış Tahminciler Anketi vesilesiyle Michigan Üniversitesi, NY Fed ve Coibion ve Gorodnichenko ve NBER.
Daha ilkin de belirtildiği benzer biçimde, tüketici ve hane halkı anketlerinden elde edilmiş beklentiler, tipik olarak ekonomist anketlerinden elde edilmiş beklentilerin üzerindedir. Son zamanlarda, şirket beklentileri hanehalkının üstünde.
Hane halkı ve firmalar arasındaki farklılıklar, Weber, D’acunto, Gorodnichenko ve Coibion tarafınca meydana getirilen muhteşem ankette detaylı bir şekilde tartışılmıştır (vermek, 2022). Hanehalkı, gelir ve eğitime bakılırsa varyasyonun bazı resimleri burada. Tüm örneklemdeki değişimi görmek zor olduğundan, 2013A06-2022M12’den elde edilmiş verileri pandemi öncesi ve pandemik dönemlere bölünmüş olarak sunuyorum.
Biçim 1: Bir yıl sonrasında beklenen TÜFE enflasyon medyanı (koyu siyah), 50.000 ABD Doları’nın altında (ten rengi), 50.000 ABD Doları ile 100.000 ABD Doları içinde (yeşil), 100.000 ABD Doları’nın üstünde (mavi), 2013A06-19A12. Kaynak: NY Fed.
Biçim 2: Bir yıl sonrasında beklenen TÜFE enflasyon medyanı (koyu siyah), 50.000 ABD Doları’nın altında (ten rengi), 50.000 ABD Doları ile 100.000 ABD Doları içinde (yeşil), 100.000 ABD Doları’nın üstünde (mavi), 2019A01-2022A12. NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. Kaynak: NY Fed, NBER.
Figür 3: Bir yıl sonrasında beklenen TÜFE enflasyon medyanı (koyu siyah), Lise yada altı (ten rengi), Lise ve Bazı Kolejler (yeşil), BA yada Daha Yüksek (mavi), 2013M01-2022M12. NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. Kaynak: NY Fed, NBER.
Biçim 4: Bir yıl sonrasında beklenen TÜFE enflasyon medyanı (koyu siyah), Lise yada altı (ten rengi), Lise ve Bazı Kolejler (yeşil), BA yada Daha Yüksek (mavi), 2019M01-2022M12. NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. Kaynak: NY Fed, NBER.
Gelir gruplarına bakılırsa tahminler için alt satır – daha düşük gelire haiz olanlar daha yüksek enflasyon tahminlerine haiz olma eğilimindedir. Bu, pandemi öncesi dönemde olmasıyla birlikte sonrasında da geçerlidir. Daha yüksek tahmin edilen enflasyon oranları, bu grupların yaşamış olduğu daha yüksek enflasyon oranlarından kaynaklanıyor olabilir (kısaca, daha yüksek beklenen enflasyon, şu anda yaşanmış olan daha yüksek enflasyonla ilişkilidir). Hatırlayın, TÜFE plutokratiktir, kısaca kabaca yüzde 70’lik bir hanehalkının tüketim paketini temsil eder. Averaj olarak, hanehalkı beklentilerinin, ustalaşmış tahmincilerin anketlerinden elde edilenlere bakılırsa daha çok yukarı yönlü önyargılı olduğu düşünülmelidir.
Eğitim başarı düzeyleri için, medyan beklentilere bakılırsa yanlılık derecesinin süre dilimine bağlı olduğu görülmektedir. Mesela, lise yada daha azca katılımcı, 2013-14’te ve gene 2021’de ve 2022’nin ortalarında daha yüksek beklentiler bildirdi. Benzin fiyatlarında tam olarak yukarı yönlü hareketlerin olduğu zamanlar bunlar. Başka bir deyişle, bu haneler benzin fiyatlarına eğitim düzeyi düşük olan hanelere bakılırsa daha çok ağırlık vermektedir.
Firmalara erişince, Weber ve ark. (2022) not:
Gözlemlenen fiyat sinyalleri, bir tek hane halklarının değil, bununla birlikte kendi sektörlerinde gözlemledikleri fiyat sinyallerine odaklanan şirket yöneticilerinin de toplam enflasyon beklentilerini etkisinde bırakır. Mesela, son zamanlarda daha yüksek enflasyona şahit olan sektörlerdeki firmalar, sektör düzeyindeki fiyat değişimleri toplam fiyat değişiklikleriyle ilgisiz olsa bile, toplam enflasyon hakkında daha yüksek inançlar oluşturma eğilimindedir (Andrade ve ötekiler yakında çıkacak). Toplam enflasyon beklentilerini açıklamaya destek olan bireysel düzeyde bir sinyal olarak direkt gözlemlenen fiyat değişikliklerinin önemi, literatürde yaygın bir bulgudur.