Avrupa Merkez Bankası (ECB) 2 Şubat’ta yaptığı toplantıda ana refinansman işlemleri faiz oranını 50 baz puan artırarak ana refinansman faiz oranını %3,00, marjinal borç verme imkanını ve mevduat imkanı oranını sırasıyla %3,25 ve %2,50’ye yükseltti. Piyasa beklentileriyle örtüşen bu artışlar, oranları 2008’den bu yana en yüksek seviyelerine çıkarıyor. Ayrıca ECB, Mart ayında yarım puanlık bir artış daha sözü verdi.
Bunun üzerine Banka, varlık alım programı (APP) portföyünü Mart 2023’ten Haziran 2023’e kadar ayda ortalama 15 milyar Euro azaltmaya başlayacağını doğruladı. Daha sonraki azaltım hızının belirleneceğini sözlerine ekledi. daha sonraki bir tarihte. Son olarak ECB, salgın acil durum satın alma programı (PEPP) kapsamında satın alınan vadesi dolmuş menkul kıymetlerden anapara ödemelerini en azından 2024’ün sonuna kadar yeniden yatırıma çevireceğini yineledi ve bu da ağır borçlu Güney Avrupa hükümetlerine destek sağladı.
Yürüyüşe devam etme kararı, düşüşe geçmesine rağmen hala yüksek olan enflasyon ve hedefin üzerindeki enflasyon tahminlerinden kaynaklandı. 2022’nin 4. çeyreğinde beklenenden daha güçlü bir ekonomik performans ve 2023 için iyileşen ekonomik beklentiler, kararı daha da destekledi. Beklenenden daha parlak gelen GSYİH verilerine rağmen, ekonominin bu yılın ilk yarısında yine de zayıf kalması bekleniyor. Bununla birlikte, bol gaz stokları, üretime zarar verebilecek enerji kıtlıklarına karşı bir tampon görevi görür. Bu arada, Banka artık enflasyon risklerini daha dengeli görüyor: Artan riskler esas olarak ek tedarik zinciri aksamasından, Çin ekonomisinin yeniden açılmasından ve hızlanan ücret artışından kaynaklanırken, enerji fiyatlarında daha fazla düşüş ana aşağı yönlü riski oluşturuyor.
Mart ayında faiz oranlarını 50 baz puan artırmayı beklediğini belirten Banka’nın yönlendirmesi ek sıkılaştırmaya işaret etti ve ardından ” […] aşırı enflasyon beklentilerine karşı korunmak ve enflasyonu hedefe getirmek için mevcut tüm verileri hesaba katar. Bu nedenle Banka, bundan sonraki hamlelerin fiyatların gelişimine ve enflasyon görünümüne bağlı olacağını ve toplantı toplantı belirleneceğini yineledi.
Maliye ve para politikaları arasındaki etkileşim hakkında yorum yapan ING’nin küresel makro başkanı Carsten Brzeski şunları kaydetti:
“Durgunluk korkularını hafifleten ünlü mali teşvik, arz yönlü bir enflasyon sorununu talep yönlü bir enflasyona dönüştürebileceğinden, gerçekten de ECB için ek bir endişe kaynağı. Bunlar, şu anda gördüğümüzden daha düşük bir seviyede olsa da, Euro Bölgesi’ndeki enflasyonist baskıları artırabilecek iki faktör. Sonuç olarak, ECB’nin yalnızca baharın sonlarına doğru yürüyüşe devam etmesini değil, aynı zamanda faiz oranlarını piyasaların şu anda öngördüğünden daha uzun süre yüksek tutmasını bekliyoruz.”
Bir sonraki para politikası toplantısı 16 Mart’ta yapılacak.
FocusEconomics Consensus Forecast panelistleri hala en son gelişmeleri değerlendiriyor. Yeni tahminler 28 Şubat’ta yayınlanacak.