İki aydan az bir sürede üç banka iflası
Mayıs ayının başında, 200 milyar ABD dolarının üzerinde varlığa sahip olan First Republic Bank, ciddi bir banka hücumunun ardından hükümet destekli bir hareketle JPMorgan tarafından satın alındı. Bu, diğer bölgesel borç verenler SVB ve Signature Bank’ın Mart ayındaki başarısızlıklarını yansıtıyordu. First Republic’in düşük faizli ipotek portföyünün değerindeki büyük düşüş ve 250.000 USD’lik sigortalı limitin üzerinde mevduatı olan az sayıda varlıklı müşteriye güvenmenin ölümcül bir kombinasyon olduğu ortaya çıktı.
Yeni düzenlemeler
Federal Mevduat Sigorta Şirketi’nin mudilerin kaçışını önlemek için yakın zamanda belirli hesaplar için 250.000 ABD Doları limitinin yükseltilmesi çağrısında bulunmasıyla, son bankacılık kargaşasının mevduat sigortasında değişikliklere yol açması muhtemeldir. Orta vadede, daha küçük bankaların daha güçlü düzenleyici gözetimi de mümkündür; ancak, Kongre’nin mevcut borç tavanına odaklanması ve Temsilciler Meclisi’nin Cumhuriyetçi kontrolü bu yıl ve gelecek yıl bu tür değişiklikleri zorlaştırabilir.
bankacılık konsolidasyonu
ABD’de çoğu belirli bir coğrafi bölgeye veya belirli bir topluluğa hizmet veren 4.000’den fazla küçük banka bulunmaktadır. Bu, diğer tüm ülkelerden ve AB’nin çok daha büyük nüfusuna ve daha parçalanmış iç pazarına rağmen tüm AB’den daha yüksek bir rakamdır. Beklenen bir ekonomik yavaşlama, yüksek faiz oranları ve müşteri gerginlikleri nedeniyle daha fazla bankanın ileride mali sıkıntıya girmesi muhtemeldir; diğerleri, sağlamlıklarını desteklemek için önleyici birleşmeler arayabilir – örneğin, son birkaç gün içinde, PacWest ve Western Alliance’ın her ikisi de sözde satışları değerlendirdi. Ve gelecekteki daha katı düzenlemeler, bir ortakla düğüm atmanın çekiciliğini daha da artırabilir. Tüm bu faktörlerin bir sonucu olarak, bankacılık-sektörü konsolidasyonu için koşullar olgunlaşmıştır; Nomura’dan Greg Hertrich, bankaların yalnızca yarısının önümüzdeki on yılda hayatta kalmasını bekliyor.
Fed duraklaması
First Republic’in çöküşü, Fed’in faiz oranlarını ileriye dönük mevcut %5.00-%5.25 seviyesinde bırakma şansını artırıyor, çünkü daha sıkı kredi koşulları daha fazla zam ihtiyacını azaltacaktır. Gerçekten de, uzman analistlerden oluşan panelimizin çoğu, oranların ileride değişmeyeceğini düşünüyor, ancak bazıları hala 25-50 baz puan ekstra sıkılaştırma bekliyor.
Analist Ağımızdan İçgörüler
Son banka iflaslarının önemi üzerine, EIU analistleri söz konusu:
“Başarısızlıklar önemlidir; birlikte, üç kurum -First Republic, Silicon Valley Bank (SVB) ve Signature Bank- enflasyona göre ayarlanmış, 2008’de küresel mali krizin zirvesinde iflas eden 25 ABD bankasının hepsinden daha fazla varlığa sahipti.”
oranlar üzerinde, Nomura analistleri söz konusu:
“Daha sıkı kredi koşullarının nihayetinde enflasyonu aşağı çekeceğini düşünüyoruz. Bu çerçevede, çekirdek enflasyon yeniden hızlanmadığı takdirde, Fed’in bankacılık sektöründeki finansal stresin etkisini değerlendirmek için bir süre daha bekle ve gör modunda olmasını bekliyoruz.”