İş beklentileriyle ilgili belirsizlik, herhangi bir iş için hayatın bir gerçeğidir. İşletmeler, yeni çalışanları işe almaya veya yeni bir teknolojiye yatırım yapmaya karar verirken, kontrolleri dışındaki faktörler nedeniyle bunun daha fazla satış ve karla sonuçlanıp sonuçlanmayacağını bilmiyorlar. Bunun yerine, gelecekteki satış gelirlerini (ve diğer performans ölçütlerini) tahmin ederler ve bu tahminlerin etrafındaki belirsizliği hesaba katarlar. İşlerin tahmin edilenden daha kötü sonuçlanabileceği, onları çok fazla işçi ve atıl yatırımla baş başa bırakabileceği ya da işler daha iyi gittiğinde tam tersi olabileceği durumları düşünürler. Firmalar ancak bu senaryoları tarttıktan sonra bu işçileri işe almaya veya bu teknolojiye yatırım yapmaya karar verebilirler.
Yüksek belirsizlikle karşı karşıya kaldıklarında, firmalar genellikle hata yapmaktan kaçınmak için bekleme ve görme seçeneğine de sahiptir. Bu seçenek, iş ortamının oldukça öngörülemez olduğu ve kararın geri alınmasının maliyetli olduğu, örneğin işçileri kovmanın veya makine ve ekipmanı yeniden satmanın maliyetli olduğu durumlarda en caziptir. Ama aynı zamanda kendi içinde maliyetlidir: beklemek, karlı olabilecek bazı projeleri geciktirmek veya iptal etmek demektir. Teoride, bu tür gecikmelerin büyük ekonomik sonuçları olabilir. Pek çok işletme yetersiz bir ölçekte veya yetersiz teknoloji ile faaliyet gösterirse, bir ülkenin üretkenliğini düşürebilirler. Bu sorun, yetersiz iş yatırımı ve teknoloji benimsemenin genellikle üretkenliği ve ekonomik büyümeyi aşağı çektiği gelişmekte olan ve yükselen ekonomilerde potansiyel olarak daha ciddidir.
Belirsizliği ölçmek
UygulamadaAncak ekonomistler belirsizliğin işletmeleri ve makroekonomiyi nasıl etkilediğini anlamakta zorlanıyor. Bunun bir nedeni, borsa oynaklığı ve tahminci anlaşmazlığı gibi standart belirsizlik ölçütlerinin bireysel işletmeler düzeyinde belirsizliği yakalamamasıdır; yani, belirsizlik işletme yöneticileri algılamak gelecekteki satış ve performans tahminleri etrafında. Araştırmacılar bunu doğrudan ölçmede ancak son zamanlarda önemli ilerleme kaydettiler. firma düzeyinde öznel belirsizlik. En gelişmiş metodoloji, şirketin gelecekteki sonuçları ve her senaryo için bir olasılık hakkında bir dizi senaryo ortaya çıkaran işletme yöneticileri anketlerini kullanır. Bu senaryolar ve olasılıklar kombinasyonu, araştırmacıların işletme ölçümleri oluşturmasına olanak tanır. tahminler ve iş belirsizlik Her bir yönetici tarafından algılandığı gibi.
Şimdiye kadar, sübjektif işletmeyi ölçmeye yönelik çabaların çoğu tahminler ve belirsizlik ABD ve İngiltere gibi bir avuç yüksek gelirli ülke ile sınırlıydı Ancak Dünya Bankası tarafından toplanan yeni veriler, bu son teknoloji metodolojinin basitleştirilmiş bir versiyonunun gelişmekte olan ve yükselen ekonomilerde de iyi çalıştığını gösteriyor. Bu önemli bir gelişmedir çünkü birçok araştırmacı, işletmelerin ve yöneticilerinin daha az sofistike olabileceği gelişmekte olan ülkelerde bu tür bir anketi yürütmenin zor olacağına inanmıştır. Yeni Dünya Bankası verileri bu endişeleri çürütüyor ve işletme yöneticilerinin farklı gelir seviyelerine sahip ülkelerdeki belirsizliği algılama biçimlerindeki sistematik farklılıkları ortaya koyuyor.
Söz konusu veriler, koronavirüs pandemisinin özel sektör üzerindeki etkisini izlemek için oluşturulan Dünya Bankası’nın İş Nabzı ve İşletme Anketlerinden geliyor. Her iki anket de, her bir senaryo için olasılıkların yanı sıra gelecekteki kendi firma satışları için merkezi, iyimser ve kötümser bir senaryo ortaya çıkaran bir modül içerir. Nisan 2020 ile Mart 2022 arasında Doğu Avrupa, Asya, Afrika ve Latin Amerika’daki 41 ülkede 23.000’den fazla işletme katıldı. Kapsanan ülkeler, alt uçtaki Madagaskar’dan üst uçtaki Polonya’ya kadar çok çeşitli gelir düzeylerini kapsıyor.
Stilize edilmiş bilgiler
Görünen o ki, bu Dünya Bankası verilerinden oluşturulan iş satış tahminleri ve belirsizlik ölçüleri, aşağıdaki stilize edilmiş gerçeklerin gösterdiği gibi, yöneticilerin özel olduğu iş görünümü hakkında birçok bilgiyi yakalar.
İlk olarak, gelecekteki satışlar için tahminler, gerçek gelecekteki satışları tahmin eder. takip anketi görüşmelerinde bildirildiği gibi (Şekil 1). İkincisi, tahmin anında daha yüksek belirsizlik ifade eden yöneticiler daha büyük tahmin hataları yapma eğilimindedir (Şekil 2). Bu ikinci gerçek, ankete dayalı iş belirsizliği ölçümünün, firmaların satışlarının tahmin edilemezlik veya oynaklık derecesini yakaladığını ve gelişmiş ekonomilerdeki anket çabalarından benzer sonuçları yansıttığını söylüyor.
Şekil 1. Satış tahminleri gerçek satışları tahmin ediyor
Notlar: Sonraki altı ay için yatay eksende satış beklentilerine (tahmin) karşı takip görüşmesinde gerçekleşen satışların ikili dağılım grafiği. Gerçekleşen ve beklenen satışlar, 2019 seviyelerine göre ifade edilir.
Şekil 2. Daha yüksek belirsizlik bildiren firmalar daha büyük tahmin hataları yapıyor
Notlar: Satış beklentileri (yani, altı ay ileriye dönük tahminler) ile takip görüşmesinde gerçekleşen satışlar arasındaki mutlak hatanın, altı aylık satışlarla ilgili öznel belirsizliğe karşı ikili dağılım grafiği. Gerçekleşen ve beklenen satışlar, 2019 seviyelerine göre ifade edilir.
İkincisi, farklı gelişmişlik seviyelerindeki ülkeler arasında iş belirsizliğinde sistematik farklılıklar vardır.— yeni bir stilize gerçek. Daha yoksul ülkelerdeki işletmeler, yani kişi başına düşen GSYİH düzeyi daha düşük olanlar, ortalama olarak daha yüksek düzeyde belirsizliğe sahip olma eğilimindedir (Şekil 3). Önceki araştırmalar, düşük gelirli ülkelerde istihdam, satış ve yatırım verilerinin daha düzensiz olduğunu göstermişti. Ancak şimdi bunun düşük kaliteli veya gürültülü verilerden kaynaklanmadığı açıktır. Bunun yerine işletme yöneticileri aslında algılamak belirsizlik üç ila altı kat daha yüksek bu düşük ve orta gelirli ülkelerde ABD veya Birleşik Krallık’takinden daha fazla. Bu nedenle, yüksek düzeydeki iş belirsizliğinin düşük gelirli ülkelerde yatırım ve işe alım modellerini bozması muhtemeldir. Bu bulgu, araştırmacıları, gerçekten de bazı ülkelerin, öngörülemeyen iş ortamlarının firmaları yatırım yapmak ve üretkenliklerini artırmak yerine çok fazla beklemeye ve görmeye teşvik etmesi nedeniyle gelişme ve büyüme konusunda başarısız olabileceğini göstermeye bir adım daha yaklaştırıyor.
Üçüncüsü, belirsizlik ile kişi başına düşen GSYİH arasındaki negatif ilişki kolayca açıklanamaz. Ülkeler arasında iş sektörünün bileşimindeki farklılıklardan kaynaklanmamaktadır. Ayrıca, gelişmekte olan ve yükselen dünyada genellikle daha yüksek olan döviz kurlarının veya iş çevrimlerinin oynaklığı ile sistematik olarak ilişkili değildir. Bunun yerine, ekonomik gelişme ile işletmelerin ekonomik çevrelerinde algıladıkları risk ve öngörülemezlik (yani belirsizlik) miktarı arasında sağlam bir ilişki var gibi görünmektedir.
Şekil 3. İstihdam ağırlıklı iş belirsizliği, kişi başına düşen GSYİH ile birlikte azalmaktadır.
Notlar: Bu şekil, her ülkedeki istihdam ağırlıklı öznel belirsizliği, Dünya Bankası İş Nabzı ve İşletme Anketlerinin dalgaları boyunca ülkenin yatay eksende ülkenin 2019 kişi başına GSYİH’sine karşı ortalamasını göstermektedir. Firmaları her ülkedeki istihdama göre tartıyoruz. Birleşik Krallık ve ABD değerleri sırasıyla Nisan 2020 – Aralık 2021 ve Nisan 2020 – Mart 2022 için ortalama olarak alınmıştır.
Politika etkileri
Bu Dünya Bankası anketlerinden elde edilen kanıtların en az iki politika çıkarımı vardır. Birincisi, düşük ve orta gelirli ülkelerdeki merkez bankaları ve hükümetler, rutin iş anketlerinin bir parçası olarak tahmin ve belirsizlik verilerini makul bir şekilde toplayabilir ve böylece iş görünümü hakkında zamanında bilgi edinebilir. Bu tür veriler, bu ülkelerdeki makroekonomik dalgalanmalar ve firma dinamikleriyle ilgilenen politika yapıcılar ve araştırmacılar için bir nimet olabilir. Ayrıca, ülkeye özel anketler, para, maliye ve iş geliştirme politikasının yürütülmesi için faydalı olabilecek fiyatlar, istihdam veya yatırım hakkında tahminler ve belirsizlik verileri de toplayabilir.
İkincisi, belirli politika müdahaleleri yoluyla işletmelerin algıladığı belirsizlik miktarını ele almak ve azaltmak, gelişmekte olan ülkelerde firma yatırımını ve büyümesini desteklemede önemli bir rol oynayabilir ve makroekonomi için olumlu etkiler yaratabilir. Ve iş belirsizliğini daha yüksek bir politika önceliği haline getirmenin ekonomik kazanımları, aynı zamanda iş ortamı için önemli olan siyasi ve sosyal alanlara daha fazla istikrar getirebilir.