SORU: Marty, Londra’daki uzun vadeli borç fiyaskosundan beri, NYC’de uzun vadeli talebin nasıl azaldığına dair fısıltılar var. Bu kritik hale geldiğinde, her şey çöktüğü zaman mı oluyor?
kw
CEVAP: Yellen’ın Ekim 2022’deki konuşmasının asıl özü buydu. Elbette ABD basını, yüzlerine tokat atana kadar bu sorunu asla detaylandırmayacaktır. Yellen, Hazine’nin ABD devlet tahvili birincil aracılarına bir geri alım programının esası ve sınırlamaları hakkındaki görüşlerini sorduğunu alenen itiraf etti. Piyasa katılımcılarından oluşan Hazine Borçlanma Danışma Kurulu, uzun vadeli talebin azalması nedeniyle hareketin dikkate alınmasını şiddetle tavsiye etti.
Yellen, COVID sayesinde 2020’de yeniden piyasaya sürdükleri 20 yıllık tahvillerdeki işlem hacmindeki düşüşü açıkça kabul etti. Doğrudan yorumlarından alıntı:
“20 yıllık Hazine, daha az likiditenin olduğu bir alan, bir konu – ancak bu konuda herhangi bir karar almadık.”
Menkul Kıymetler Endüstrisi ve Finansal Piyasalar Birliği bile ortaya çıktı ve geçen Ekim ayında da likidite sıkıntısı yaşandığını kamuoyuna açıkladı. Bu, Uzun vadeli İngiliz altın piyasasında Krizi yaratan sorunun aynısıydı.
Kurumlar, (1) enflasyonla mücadele için yükselen faiz oranları ve (2) Ukrayna’ya para verecek sınırsız para teslimi karşısında uzun vadeli satın almak istemiyor. ASLA Ukrayna için geri dönüş bir kara delik ve güvenilir kaynaklar Ukrayna’nın kaybedeceğinden ve artık var olmayacağından derinden endişe duyuyor.
Üçüncü Dünya Savaşı ile ufukta görünen borç artışı, Piyasa Yapıcılarının satın alma kapasitesinin ötesindedir. Şimdi sosyalizm için borç genişlemesiyle geriliyorlar, ardından Ukrayna ve Savaş ekleyin, bu sistem ŞİMDİ çatlıyor! Piyasa Yapıcılar bilançolarının izin verdiğinden daha fazla borç satın alamazlar. Etrafta dolaşan “fısıltılar” sokaktaydı. Basın bunu (1) anlaması onların maaş seviyesinin üzerinde olduğu ve (2) gerçeği bildirmeye cesaret edemediği için dile getirmedi.