Gözden geçirilmiş veriler, reel gayri safi yurtiçi hasılanın ikinci çeyrekte yıllık yüzde 0,6 oranında düştüğünü ve birinci çeyrekteki yüzde 1,6 oranında düştüğünü gösteriyor (ilk tabloya bakınız). Ön tahmin yüzde 0,9 düşüş göstermişti. Son dört çeyrekte, reel gayri safi yurtiçi hasıla yüzde 1,7 arttı.
Özel yurt içi talebin önemli bir ölçüsü olan özel yurt içi alıcılara yapılan gerçek nihai satışlar, daha fazla esneklik göstermiştir. Gözden geçirilmiş tahminler, ilk çeyrekte yüzde 3.0’lık bir artışın ardından ikinci çeyrekte yüzde 0.2 arttığını gösteriyor (ilk tabloya bakınız). Son dört çeyrekte, özel yurt içi alıcılara yapılan gerçek nihai satışlar yüzde 1,8 arttı.
İkinci çeyrekte düşüşler yaygındı. Bileşenler arasında, reel tüketici harcamaları genel olarak yıllık yüzde 1,5 oranında arttı ve ön tahmindeki yüzde 1,0’lık artışa karşılık ilk çeyrekteki yüzde 1,8’lik hızdan düştü. Bu, karantinadaki durgunluktan bu yana görülen en yavaş hız. Reel tüketici harcamaları, reel GSYİH büyümesine toplam yüzde 0,99 puan katkıda bulundu. Tüketici hizmetleri, toplam büyümeye 1,56 puan ekleyerek, yıllık yüzde 3,6’lık bir oran kaydederek genel tüketici harcamalarındaki büyümeye öncülük etti. Dayanıklı tüketim malları harcamaları yüzde 0,1 oranında düşerek 0,01 yüzde puanı düşerken, dayanıksız tüketim malları harcamaları yüzde -3.7 oranında düşerek 0,56 yüzde puanı çıkardı (ikinci ve üçüncü çizelgelere bakınız). Tüketici hizmetleri içinde, gıda hizmetleri ve konaklama (yüzde 12,4), eğlence (yüzde 6,8) ve diğer hizmetler (yüzde 5,5 büyüme oranı) liderliğindeki büyüme genel olarak güçlüydü.
İşletme sabit yatırımı, ilk çeyrekte 10.0’lık bir artışın ardından 2022’nin ikinci çeyreğinde değişmedi. Fikri mülkiyet yatırımı yüzde 10,0 oranında artarak büyümeye 0,51 puan eklerken, iş ekipmanı yatırımı yüzde 0,15 puan çıkararak yüzde -2,7 oranında düşerken ve iş yapılarına yapılan harcama yüzde 13,2 oranında düşerek bir önceki yılın beşinci düşüşü oldu. satır ve nihai büyümeden 0,36 yüzde puanı çıkarma.
Konut yatırımı veya konut, önceki çeyrekte yıllık 0,4 kazanca kıyasla ikinci çeyrekte yıllık yüzde 16,2 oranında düştü. İkinci çeyrekteki düşüş yüzde 0,83 puan çıkardı (ikinci ve üçüncü çizelgelere bakın).
İşletmeler, ikinci çeyrekte 188,5 milyar dolarlık birikime kıyasla, ikinci çeyrekte yıllık 83,9 milyar dolarlık (reel olarak) envantere eklendi. Daha yavaş birikim, ikinci çeyrek büyümesini oldukça büyük bir yüzde 1,83 puan düşürdü (üçüncü tabloya bakınız). Envanter birikimi, gerçek tarım dışı envanterin gerçek nihai mal ve yapı satışlarına oranının ilk çeyrekte 4.0’dan 4.06’ya yükseltilmesine yardımcı oldu; oran 2021’in ikinci çeyreğinde 3,75’e düştü. Son sonuç, 2019’a kadar 16 yıl için hala 4,3 ortalamanın altında, ancak daha olumlu bir arz/talep dengesine doğru daha fazla ilerleme olduğunu gösteriyor (dördüncü tabloya bakınız).
İhracat yüzde 17,06 oranında artarken, ithalat yüzde 2,8 oranında arttı. İthalat gayri safi yurtiçi hasıla hesaplamasında negatif sayıldığından, ikinci çeyrekte 0,45 puan çıkarılarak ithalattaki artış GSYİH büyümesi için negatiftir. İhracattaki artış ise 1,88 puan ekledi. Gayri safi yurtiçi hasıla hesaplamasında kullanılan net ticaret, toplam büyümeye 1,42 puan katkı sağlamıştır.
Hükümet harcamaları, ilk çeyrekteki yüzde 2,9’luk düşüş hızına kıyasla, ikinci çeyrekte yıllık yüzde 1,8 oranında düşerek, büyümeden 0,32 puan çıkardı.
Tüketici fiyat ölçümleri ikinci çeyrekte bir artış daha gösterdi. Kişisel tüketim fiyat endeksi, ilk çeyreğe uygun olarak yıllık yüzde 7,1 oranında arttı. Bir yıl öncesine göre endeks yüzde 6,5 arttı. Ancak, değişken gıda ve enerji kategorileri hariç tutulduğunda, çekirdek PCE (kişisel tüketim harcamaları) endeksi ilk çeyrekteki yüzde 5,2’lik artışa karşı yüzde 4,4 arttı ve 2021’in ilk çeyreğinden bu yana görülen en yavaş artış hızı oldu (bkz. beşinci çizelge). Bir yıl öncesine göre, çekirdek PCE endeksi yüzde 4,8 arttı.
Arz-talep dengesini iyileştirme konusunda ilerleme kaydedilmesine rağmen, devam eden malzeme kıtlığı, işgücü kısıtlamaları ve lojistik sorunlar fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskıyı sürdürüyor. Yukarı yönlü fiyat baskıları, Fed’in politika sıkılaştırma döngüsünün yoğunlaşmasına neden oldu ve politika hatası riskini artırdı. Ek olarak, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan serpinti, küresel tedarik zincirlerini etkilemeye devam ediyor. Ekonomik görünüm büyük ölçüde belirsizliğini koruyor. Dikkat garantilidir.
Robert Hughes
Robert Hughes, Wall Street’teki ekonomik ve finansal piyasa araştırmalarında 25 yılı aşkın bir sürenin ardından 2013 yılında AIER’e katıldı. Bob, daha önce Brown Brothers Harriman için Küresel Sermaye Stratejisi başkanıydı ve yukarıdan aşağıya makro analizi aşağıdan yukarıya temellerle birleştiren öz sermaye yatırım stratejisi geliştirdi.
BBH’den önce Bob, State Street Global Markets için Kıdemli Sermaye Stratejisti, Prudential Equity Group’ta Kıdemli Ekonomik Stratejist ve Citicorp Investment Services için Kıdemli Ekonomist ve Finansal Piyasalar Analistiydi. Bob, Fordham Üniversitesi’nden ekonomi alanında yüksek lisans ve Lehigh Üniversitesi’nden işletme alanında lisans derecesine sahiptir.