Pandemi patlak verdiğinde genel kanı, yardımın teşvik çekleri, genişletilmiş işsizlik ödemeleri, işletmelere yardım (Maaş Çeki Koruma Programı aracılığıyla), vergi indirimleri şeklinde gelmesine bakılmaksızın, ABD hükümetinin yardım etmek için fazla bir şey yapamayacağıydı. , ve benzeri. Şimdi geriye bakıp harcanabilir kişisel gelirdeki, yani insanların vergi ödedikten ve devlet yardımı aldıktan sonra elde ettikleri gelirdeki kalıpları görebiliriz.
Üst panel, bir bütün olarak ekonomi için enflasyona göre ayarlanmış, milyarlarca dolar cinsinden ölçülen toplam kişisel harcanabilir geliri gösterir. Alt panel, aynı verileri kişi başına, yani ABD nüfusunun büyüklüğüne göre ayarlanmış olarak gösterir. Veriler aylıktır. Her iki rakam da olağanüstü derecede kullanışlıdır. Louis Federal Rezerv Bankası tarafından sağlanan FRED web sitesi.
Bu iki rakamdan çıkan şey, kişisel gelirdeki artışın hem 2020 baharındaki pandeminin hemen ardından hem de Başkan Biden’ın teşvik paketinin 2021’in başlarında yasalaşmasının ardından ne kadar dramatik olduğu. 2020 ve 2021, önceki üç durgunlukta olanlara benziyor ve buna uzaktan yakından benzeyen hiçbir şey yok.
Harcanabilir kişisel gelirdeki keskin artışlar, enflasyonun neden 2021’in ortalarında yükselmeye başladığını açıklamaya yardımcı oluyor. Harcanabilir ve harcanabilir kişisel gelir seviyesi, ekonominin birçok bölümünün (restoranlar, seyahat ve eğlence gibi) hala kapalı olduğu veya birçok yerde oldukça kısıtlı olduğu ve tedarik zincirlerinin yedeklendiği bir zamanda hızla yükseliyordu. Enflasyonun geçerli bir tanımı “çok az malın peşinden koşan çok fazla para”dır ve olan da buydu. Ancak, son aylarda enflasyona yönelik bu itici gücün azalması, enflasyon oranının aşağı yönlü gerilemesine kuşkusuz katkıda bulunmuştur.
Aynı zamanda, çalışma çağındaki bazı insanların işgücünü bıraktığı ve iş aramadığı “Büyük İstifa” modelini açıklamaya da yardımcı olur. Yine, harcanabilir kişisel gelirdeki patlama sırasında işgücü piyasasından ayrılanlardan bazılarının önümüzdeki yıl geri dönüp dönmediğini görmek ilginç olacak.
Son olarak, kamuoyu yoklamalarında ve haberlerde ortaya çıkan ekonomik stresin bir kısmını da açıklıyor. Son iki yılın çok daha yüksek harcanabilir kişisel gelir seviyelerinin ardından ekonomi, 2019 harcanabilir kişisel gelir seviyelerine geri döndü. Bu yukarı ve aşağı rahatsız edici olmaya mahkumdur.
2020’nin başlarında pandemi dişlerinde alınan kararları çok eleştirmek bana zor geliyor. Belirsizlik seviyesi çok yüksekti. Ama aynı zamanda bana öyle geliyor ki, federal hükümet çekleri nasıl yapacağını biliyor – yani öyle yaptı. Bu arada, daha fazla COVID testinin nasıl kullanılabilir hale getirileceği veya aşıların en yaygın ve hızlı dağıtımının nasıl kolaylaştırılacağı gibi politika soruları. veya 2020 sonbaharında okulların yeniden açılıp açılmayacağına çok daha az ilgi gösterildi.