Birleşik Krallık ekonomisi 2022’nin sonunda teknik bir durgunluktan kurtuldu mu?
İngiltere ekonomisinin, Kasım ayındaki büyümenin Aralık ayındaki daralmayı ortadan kaldırması sayesinde, geçen yılın sonunda teknik bir durgunluktan kıl payı kurtulmuş olması bekleniyor.
Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, Birleşik Krallık GSYİH’sının Kasım ve Aralık arasında yüzde 0,3 oranında küçüldüğünü tahmin ediyor. Dördüncü çeyrekte genel olarak ekonominin durgunlaşması bekleniyor.
Tahminler beklentileri karşılamazsa ve 2022’nin dördüncü çeyreğinde üretim düşerse, İngiltere ekonomisi Eylül’e kadar olan üç ayda küçüldükten sonra, art arda iki çeyrek daralma olarak tanımlanan teknik bir resesyona girecekti.
Bununla birlikte, ülke 2022’de krize girmekten kurtulmuş olsa bile, Investec ekonomisti Philip Shaw, “ekonominin 2023’e kadar bir durgunluktan kaçınabileceğinden” şüphe ediyor.
O tek değil. Geçen hafta IMF, İngiltere ekonomisinin gelişmiş ekonomiler arasında en kötü performans gösteren ve bu yıl üretiminin düşmesi beklenen tek ülke olacağını tahmin etti.
İngiltere Merkez Bankası, ekonominin 2022’nin sonlarında muhtemelen resesyondan kaçınacağı konusunda hemfikir. Bu haftaki en son tahmini, Kraliçe’nin cenazesi sırasında yaşanan mini durgunluktan toparlanma nedeniyle son çeyrekte yüzde 0,1’lik büyümeye işaret etti. BoE yine de mevcut çeyrekte 2024’ün ilk üç ayına kadar sürecek uzun süreli bir durgunluğun başlamasını bekliyor.
Bu, toptan gaz fiyatlarındaki düşüş ve işgücü piyasasının beklenmedik dayanıklılığı sayesinde, merkez bankasının Kasım ayındaki tahmininden daha sığ bir gerileme olacaktır. Bununla birlikte, BoE’ye göre, İngiltere üretiminin 2026’nın başlarında 2019’daki salgın öncesi seviyesinden daha düşük olacağı tahmin ediliyor. Roma Sevgililer Günü
Gelişen piyasa tahvil ihraçlarındaki patlama devam edecek mi?
Morgan Stanley’in verilerine göre, gelişmekte olan piyasa hükümetleri, 2023’ün başından bu yana rekor bir borçlanma çılgınlığı başlattı ve Ocak ayında uluslararası piyasalarda 44 milyar dolardan fazla para topladı.
Gelişmiş ülkelerde enflasyonun yavaşlaması ve merkez bankalarının faiz oranlarını daha fazla artırma baskısının kalkması ile birlikte, para gelişmekte olan piyasa tahvillerine geri aktı.
Gelecekteki ihraçlar için teknik piyasa koşullarının ideal olmaya devam ettiğini söyleyen analistler, 2023’te fon yöneticilerinin yeniden yatırım yapmaları için kaynakları serbest bırakacak vadesi gelen tahvillere işaret ediyor. Analistler, Katar, Polonya, Mısır ve Türkiye’nin ilk çeyrekte piyasaya çıkması beklenen ihraççılar arasında yer aldığını söylüyor.
Bank of America Global Research’te Gelişen Gelişmeler Stratejisi ve Ekonomi Başkanı David Hauner, “Risk iştahında daha büyük bir düzeltme olana kadar ihraçlar devam etmeli” dedi. “Geçen yıl birçok ülke, olumsuz koşullar nedeniyle pazara girmeyi erteledi ve türbülansın yeniden ortaya çıkabileceğinden korkuluyor, bu nedenle insanlar bir an önce ihraç etmeye çalışıyor.”
Ancak, 2023’teki ihraçların önemli ölçüde önden yüklenmesi, yıl devam ettikçe yavaşlayabilir.
“Döviz devlet ihraçlarının yaklaşık yüzde 50’si tüm yıl için Ocak ayında yapıldı. Legal and General Investment Management gelişen piyasalar borç başkanı Uday Patnaik, “Bu nedenle miktarın düşmesini beklerim” dedi.
Borçlanma patlamasının devam edip etmeyeceği, yatırımcıların ABD Merkez Bankası’nın faiz oranlarındaki artış döngüsünün sonuna yaklaştığına dair bahse girmekte haklı olup olmamalarına da bağlı olabilir.
Crown Agents Bank Döviz İşlemleri Başkanı Charles Mangin, “ABD faiz oranlarının gelecekteki yönü, gelişmekte olan piyasalardaki gerilimlerin daha da azalıp azalmayacağının belirlenmesinde önemli bir rol oynayacak” dedi. Martha Muir
İsveç’in oran artışları gelecek haftaki artıştan sonra zirve yapacak mı?
İsveç merkez bankasından politika yapıcılar, bu hafta bir araya geldiklerinde, durgunluğun eşiğinde sallanan bir ekonomi ile beklenenden yüksek enflasyonu dengelemek zorunda kalacaklar.
Ekonomistler, Riksbank’ın hızlı fiyat artışına odaklanıp ekstra büyük bir faiz artışına gidip gitmeyeceği konusunda ikiye bölünmüş durumda, çünkü kötü durumdaki bir ekonomi yakında merkez bankasını tekrar faiz oranlarını düşürmeye zorlayabilir.
Riksbank’ın en üst pozisyonunda bir aydır bulunan Erik Thedéen, geçen hafta bankaların yüksek borçlu ticari emlak gruplarına maruz kalması gibi “önemli kırılganlıkların” İsveç mali sisteminde biriktiğini söyledi. Selefi merkez bankası başkanı olan Stefan Ingves, konut fiyatlarında yüzde 20’lik bir düşüş olacağını tahmin etti.
Pek çok ekonomist, merkez bankasının Perşembe günü borçlanma maliyetlerini 0,5 puanlık bir artışla yüzde 3’e çıkaracağını tahmin ediyor. Bununla birlikte, ING ekonomistleri, şiddetli enflasyon ve Riksbank’ın para birimini desteklemeye istekli olması nedeniyle tam bir puana varan büyük bir artışın “yükseltilmiş riski” konusunda uyarıda bulunuyor. Kron, son 12 ayda euro karşısında yüzde 8’den fazla değer kaybetti.
Capital Economics analistleri, bu haftaki toplantının sıkılaştırma döngüsünü sona erdirmesiyle birlikte yüzde 3’lük bir oran zirvesi görüyor. İlk faiz indirimi tahminlerini gelecek yılın Ocak ayına getiriyorlar.
Dördüncü çeyrek gayri safi yurt içi hasıla önceki üç aylık döneme göre yüzde 0,6 küçülürken, Aralık ayı tüketici fiyat endeksi bir yıl öncesine göre yüzde 12,3 arttı.
Hükümet, ekonominin bu yıl yüzde 0,7 küçülmesini beklerken, bankacılık grubu Nordea GSYİH’da yaklaşık yüzde 2’lik bir düşüş öngörüyor. Aralık ayında maliye bakanlığı, İsveç’in 2025 yılına kadar sürmesi beklenen bir durgunluğa gireceğini söyledi. sarah provan