bu İstihdam Durumu bildirimi Ocak 2023 için, kuruluş anket serisine yıllık kıyaslama revizyonları dahil edildi ve hanehalkı anket serisi için rapor edilen nüfus kontrolleri. NFP 517 bin ile Bloomberg konsensüsü olan 115 bini aştı.
İşte çeşitli ölçütlere göre tarım dışı bordro istihdamı.
Şekil 1: Ocak 2023’ten tarım dışı bordro istihdamı, kıyaslama revizyonu (mavi), Aralık 2022’den itibaren NFP (ten rengi) ve yazarın Mart 2022 için ön kıyaslama (yeşil) kullanarak zımni kıyaslama revizyonu hesaplaması ve NFP konseptine uyarlanan sivil istihdama ilişkin hanehalkı anket serisi bildirilen (kırmızı) ve Ocak 2023 için, revize edilmiş nüfus kontrollerinin etkisini ortadan kaldıran düzeltilmiş hanehalkı serileri (açık kırmızı kare). Gözden geçirilmiş nüfus kontrollerini kaldırmaya yönelik düzenleme, genel sivil istihdamın, düzeltilmiş istihdamdaki her %1’lik değişiklik için %1,24 arttığını varsayar, oran 2019M09-2022M12. Kaynak: BLS (Ocak 2023, Aralık 2022 sürümleri), yazarın hesaplamaları, TYD.
Sivil istihdam serisi, yeni Nüfus Sayımı kontrollerinin etkilerini içermektedir. Toplam sivil istihdamda 84 bin olan (resmi olarak bildirilen 894 bine karşı) eski halk kontrolü değişikliğini hesaba katarak yeni nüfus kontrollerinin etkisini ortadan kaldırmaya çalışıyorum. 2021M09-22M12 dönemi boyunca, sivil istihdamdaki her %1,24’lük değişim, NFP konseptine uyarlanmış sivil istihdamdaki %1’lik değişimle ilişkilidir. Bu oranın uygulanmasıyla, NFP konseptine uyarlanan sivil istihdam zar zor hareket etti. (Bu durumda dipnotları okumakta fayda var!). Daha önce de belirttiğim gibi, bu serilerin yüksek değişkenliği nedeniyle, hanehalkı anket serisine müessese yerine çok fazla ağırlık vermek tehlikelidir (ve yeni nüfus kontrollerinin dahil edilmesini kapsayan büyüme oranlarına bakmak özellikle tehlikelidir).
Dikkate değer olan, NFP artışının büyümede olmasıdır (log ölçeğinde eğimdeki artışla gösterilir) Ve İstihdam düzeyi, hem Aralık resmi serisine göre hem de Mart 2022 için ön ölçütü içeren seriye göre (hesaplama yaptım) burada açıklanan). 2022M03’ten itibaren seviyedeki artışın büyük kısmının mevsimsel faktörlerde güncellendiğini düşünüyorum. Bunların her ikisi de, daha önce tartışıldığı gibi, hala sıkı olan bir işgücü piyasasına işaret etmektedir. Pawel Skrzypczyński’nin yazısı.
Ölçülen istihdam seviyesinin mevsimsel faktörlere atfedilebilir olması, görünen gücün mevsimsellik sorunlarından kaynaklanıp kaynaklanmadığı sorularını gündeme getirmektedir. Bunu kısmen ele almak için, birkaç istihdam serisinde 12 aylık günlük değişikliklerini çizdim.
Şekil 2: Üç Aylık İstihdam ve Ücret Sayımından, mevsimsellikten arındırılmış (mavi), mevsimsellikten arındırılmamış (gök mavisi), mevsimsellikten arındırılmamış (pembe) ve hanehalkı anket serilerinden kıyaslama revizyonunu içeren tarım dışı bordro istihdamında yıllık büyüme oranı bildirildiği gibi (kırmızı) ve Ocak 2023 için, revize edilmiş nüfus kontrollerinin etkisini ortadan kaldıran düzeltilmiş hanehalkı serisi (açık kırmızı kare) olarak ayarlanan sivil istihdam. Log farkları kullanılarak hesaplanan büyüme oranları. Gözden geçirilmiş nüfus kontrollerini kaldırmaya yönelik düzenleme, genel sivil istihdamın, düzeltilmiş istihdamdaki her %1’lik değişiklik için %1,24 arttığını varsayar, oran 2019M09-2022M12. Kaynak: BLS (Ocak 2023 sürümü), BLS QCEW, yazarın hesaplamaları, TYD.
Ocak ayına ait mevsimsellikten arındırılmış ve mevsimsellikten arındırılmamış maçlar için 12 aylık (günlük) değişiklikler olduğundan, mevsimsel düzeltme sorunlarının büyük bir sorun olduğu benim için açık değil. Hanehalkı serisindeki daha yüksek değişkenlik, daha büyük dalgalanmalardan açıkça görülmektedir; bu, seviyedeki düz hareketi bağlamına yerleştirir. Son olarak, QCEW kapsamındaki istihdam ikinci çeyrekte düştü (mevcut en son veriler). Ancak bu veriler revize edilecektir.
Rapor, özel NFP’de BLS serisine ne olduğunu izlemek için ADP serisini kullanmanın sınırlamalarını vurgulamaktadır (443 bine karşı konsensüs 190 bin).
Şekil 1: BLS özel tarım dışı bordro istihdamında (mavi) ve ADP özel tarım dışı bordro istihdamında (chartreuse) aylık büyüme oranı, her ikisi de log birinci farklar olarak hesaplanmıştır. Kaynak: FRED aracılığıyla BLS ve ADP ve yazarın hesaplamaları.