THE Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), enflasyondaki aylık negatif büyüme eğiliminin daha uzun süre devam etmesi halinde temel politika faiz oranlarını düşürmeye başlayabilir.
BSP Başkanı Felipe M. Medalla, Washington’daki Dünya Bankası-IMF Bahar toplantılarının oturum aralarında Bloomberg’e verdiği bir röportajda, temel politika faizlerini düşürmenin “bir gözlem noktasından” daha fazlasını gerektireceğini söyledi.
Medalla, röportajda, Nisan enflasyon baskısının Mart ayında fiyatlarda gözlenen düşüşü takip etmesi durumunda, faiz artırımlarında bir duraklama için yer olabileceğini ancak politika faizlerini düşürmeyi düşünmek için yeterli olmadığını söyledi.
“Bir duraklama için bir gözlem noktası daha ama bir kesinti için belki beş tane daha? Medalla, “Ay bazında düşüşün artık gerçekten merkezi eğilim olduğundan emin olmalıyız” dedi.
Haziran ayına kadar zorunlu karşılık oranının (RRR) düşürülmesi açısından Medalla, bunun ancak BSP’nin piyasa karışıklığını önlemek için temel politika faizlerinde bir duraklama getirmesi durumunda gerçekleşebileceğini söyledi.
Faiz oranlarının yükseltilmesi parasal sıkılaşmaya ve para arzının sınırlandırılmasına yol açacaktır. Bununla birlikte, RRR’nin düşürülmesi, bankaları daha fazla kredi açmaya teşvik ederek para arzını artıracaktır.
“Zorunlu karşılıkta indirime gitmememizin tek nedeni, ‘faizleri yükseltirken neden zorunlu karşılıkta indirime gidiyorsunuz’ diyen piyasaların kafasını karıştırmak istemiyoruz. Ama ara verirsek bu kafa karışıklığı ortadan kalkacak. Bu nedenle, bu bize zorunlu karşılıkları azaltmak için zaman veriyor” dedi.
Mayıs 2022’den bu yana BSP, temel politika oranlarını 425 baz puan artırdı. Buna rağmen çekirdek enflasyon artmaya devam ediyor ve Mart ayında yüzde 8 ile 24 yılın en yüksek seviyesini gördü. (Tüm hikaye: https://businessmirror.com.ph/2023/04/06/prices-may-stay-high-despite-easing-inflation-in-march/)
Bununla birlikte Medalla, enflasyonun Şubat ayındaki yüzde 8,6’dan Mart ayında yüzde 7,6’ya düştüğünü söylerken, aylık veriler enflasyonun yüzde 0,2 daraldığını gösteriyor.
Medalla, BSP’nin hedefinin enflasyonun gelecek yıl yüzde 2 ila 4 veya yüzde üç artı veya eksi bir olması olduğunu söyledi. Bu, enflasyondaki aydan aya düşüşün ülkeyi gelecek yıl için hedefine ulaşma yolunda tuttuğu anlamına geliyor.
“Enflasyona bir aydan diğerine bakarsanız, çoğu ürün şu anda tutarlı, hedefimiz üç artı eksi bir, bu nedenle aydan aya 3 bölü 12 olmalı, yani mevcut aydan aya artık tutarlı, Önümüzdeki yıl yüzde üç enflasyon (hedef) ile birkaç ürün hariç, ”diye açıkladı Medalla.
Bu arada Medalla, Para Kurulu’nun temel politika faiz oranlarını artırma kararının, yerel bankaların bilançolarının “çok güçlü” olması nedeniyle Filipinler’de bir bankacılık krizine yol açmayacağını söyledi.
Medalla, Filipin tahvil piyasasının 30 yılın altında “nispeten kısa vadelere” sahip olduğunu ve ABD’deki deneyime benzer şekilde faiz oranlarındaki son artıştan kaynaklanan büyük kayıpları önlediğini de sözlerine ekledi.
Medalla, “Bu yüksek politikanın finansal istikrarsızlığa neden olacağı Filipinler için bir endişe kaynağı değil” dedi.
Mart ayında BSP, daha fazla mali sorumluluğun Güneydoğu Asya Uluslar Birliği’nin (Asean) son küresel gelişmelerin yarattığı şok dalgalarına dayanmasına izin verdiğini söyledi.
Endonezya 2023 ASEAN Başkanlığı Gala Seminerinde Medalla, 1997-1998 Asya Mali Krizinden (AFC) kaynaklanan mali disiplinin bölgenin bankacılık sektörünü dirençli hale getirdiğini söyledi.
Bu, Medalla’nın Asya bankalarının Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa gibi gelişmiş ülkelerin yaşadığı bankacılık kargaşasının ortasında nasıl direnç gösterdiğine ilişkin bir soruya verdiği yanıttı.