Analistler, kilit faiz oranlarının halihazırda enflasyonu yumuşatmaya yetecek kadar yüksek olması nedeniyle, PARA otoritelerinin bu Perşembe günü daha fazla politika sıkılaştırmasını erteleyebileceğini söyledi.
The Manila Times tarafından ankete katılan 10 analistten yedisi, enflasyonun art arda üçüncü aydır yavaşladığını ve ekonomik büyümenin de ilk çeyrekte yavaşladığını belirterek, faiz artırımına ara verilmesinden yana.
Nisan ayında tüketici fiyatları yüzde 6,6 artarak Ocak ayındaki 14 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 8,7’nin oldukça altında kaldı. Değişken gıda ve enerji kalemlerini hariç tutan çekirdek enflasyon da gevşemeye başladı.
Tüm yıl ortalamasının hala Bangko Sentral ng Pilipinas’ın (BSP) yüzde 2,0-4,0 hedefini aşması beklenirken, enflasyonun bu yılın dördüncü çeyreğine kadar aralığa düşmesi bekleniyor.
Temel faiz oranları, yükselen enflasyonu ele almak amacıyla BSP’nin politika yapıcı Para Kurulu tarafından geçen yılın Mayıs ayından bu yana toplam 425 baz puan (bps) artırıldı – sonuncusu 23 Mart’ta 25 baz puanlık artıştı.
Merkez bankasının politika faizi şu anda yaklaşık 16 yılın en yüksek seviyesi olan yüzde 6,25’te bulunuyor.
Bu arada gayri safi yurt içi hasıla (GSYİH) büyümesi, Ocak-Mart döneminde yüzde 6,4’e geriledi ve yüksek faiz oranları ve inatçı enflasyonun harcamaları kısması nedeniyle art arda ikinci çeyrekte yavaşladı.
BSP, en son enflasyon ve ekonomik büyüme verilerinin Para Kurulu’nun 18 Mayıs’taki toplantısında dikkate alınacağını söyledi. Para yetkilileri, bu hafta bir duraklamanın muhtemel olduğunu söylediler, ancak aynı zamanda 25 baz puanlık bir artışı da göz ardı etmediler.
tahminler
“Enflasyon görünümüne yönelik riskler yukarı yönlü olmaya devam etse de BSP’nin 425. [bps] China Banking Corp. baş ekonomisti Domini Velasquez, geçen yılki faiz artışının talep yönlü baskıları durdurmak için yeterli olduğunu söyledi.
Arz şoklarının parasal olmayan önlemlerle yeterince ele alınabileceğini de sözlerine ekledi.
Merkez bankası yetkilileri, ABD ile sağlıklı bir faiz oranı farkını korumak istediklerini de söylerken, Velasquez, “BSP, yabancı rezervlerini 100 milyar dolar seviyesinin üzerine çıkardı, bu da merkez bankasına bunu engellemek için yeterli cephane sağlıyor” dedi. dar faiz oranı farkından kaynaklanan pesonun aşırı değer kaybetmesi.”
Federal Rezerv, 3 Mayıs’ta federal fon oranını 25 baz puan artırarak yüzde 5,0-5,25’e yükseltti. ABD enflasyonunun da Nisan ayında düşmesiyle birlikte, Fed’in şimdi Haziran ayında bir duraklama çağrısı yapması bekleniyor.
ING Bank Manila kıdemli ekonomisti Nicholas Antonio Mapa da benzer şekilde yüzde 6,25’lik bir politika faizinin “uzaklaşan herhangi bir fazla talebi ayıklamak için yeterli olması gerektiğini” söyledi.
“BSP’nin duraksamasını bekliyoruz … [this week] Aynı zamanda bir sonraki toplantıda zorunlu karşılık oranında (ZKO) olası bir indirimin sinyalini de veriyor.”
Enflasyona yönelik riskler devam etse de, bunlar çoğunlukla arz yönlüdür ve en iyi şekilde arz yönlü çözümlerle ele alınır, diye devam etti Mapa.
Rizal Commercial Banking Corp baş ekonomisti Michael Ricafort ayrıca, “enflasyon art arda 4-5 ay boyunca, en azından bu yılın Haziran ayı civarında daha da düşerse” bir duraklamanın muhtemelen banka zorunlu karşılıklarında bir kesinti izleyeceğini söyledi.
ANZ Research ekonomisti Debalika Sarkar, fiyat artışı görünümündeki risklere rağmen, soğuyan büyüme ve enflasyon kombinasyonunun BSP’nin faiz artırım döngüsünü durdurmasına izin vermesi gerektiğini söyledi.
“Gıda arzı sorunları tamamen azalmadı ve hava koşullarındaki aksamalar fiyat baskılarını ağırlaştırabilir” dedi.
El Niño olayı nedeniyle normalden daha kuru hava koşulları olup olmayacağını ve bunların yılın ikinci yarısında gıda fiyatları üzerindeki etkisini de izlememiz gerekecek.”
Pantheon Makroekonomi ekonomisti Miguel Chanco da son enflasyon baskısının faiz artırımını duraklatabileceğini söyledi ve “son rakamlar Ocak’ın yükselişte zirve olduğunu kesin olarak doğrulamakla kalmıyor, aynı zamanda beklentilerden çok daha yumuşak geldi” dedi.
Colegio de San Juan de Letran Enstitüsü’nden Emmanuel Lopez, kendi adına, “mevcut faiz oranlarının korunmasında birincil husus, başta gıda ve tarım ürünleri olmak üzere fiyatların istikrarı, petrol fiyatlarının düşürülmesi ve yerel ekonominin istikrarıdır” dedi. ekonomi”.
Security Bank Corp. Başkan Yardımcısı ve ekonomist Robert Dan Roces’e göre, GSYİH’daki yavaşlama, soğuyan fiyat baskıları ve peso-dolar kurunun hükümetin P53-57:1$ hedefi içinde kalması “merkez bankasını daha temkinli bir duruş düşünmeye teşvik edebilir. Büyümeyi gereksiz yere yavaşlatmasın diye potansiyel olarak mevcut yüzde 6,25’te duracaktır.”
Perşembe günkü kararın “bir duraklama değil, bir duraklama” olacağı için, bunun daha fazla faiz artırımının sona ermesi anlamına gelmeyeceğini – yani sıkılaştırma döngüsünün sonunu henüz ilan etmeyebileceğini – çünkü acil riskler verilen daha fazla veriyi değerlendirdiğini belirtti. şişirme.
Ancak Oxford Ekonomisti ekonomisti Makoto Tsuchiya’ya göre, bu Perşembe günü “ihtiyati tedbir olarak” 25 baz puanlık bir zam daha emredilebilir.
“Nisan enflasyonu beklediğimizden daha düşük geldi… ama yine de 25 baz puan daha olacağını düşünüyoruz” [increase] Banka, artan fiyat seviyeleri göz önüne alındığında ve ABD Merkez Bankası’nın bu ayın başlarında yaptığı zamdan sonra bir ihtiyati tedbir olarak duraklamada diğer bölgesel merkez bankalarına katılmadan önce” dedi.
Tsuchiya, Bangko Sentral’in gelecek yılın başlarında faiz indirimine gitmesinden önce, kilit faiz oranlarının muhtemelen yılın geri kalanında korunacağını da sözlerine ekledi.
Filipin Ulusal Bankası ekonomisti Alvin Arogo da bir zam daha bekliyor ve “enflasyonun yüksek kalma riskinin, yüksek faiz oranları nedeniyle ekonomik büyümeye yönelik aşağı yönlü risklerden daha anlamlı olduğunu” söyledi.
“Yüksek tüketici fiyatları çoğunlukla arz sorunlarından kaynaklansa da, parasal sıkılaştırmada erken bir duraklama yine de yarardan çok zarar getirebilir.”
“Üstelik, Fed’in bu ayki 25 baz puanlık artışına yetişememek, faiz oranı farkını azaltacak ve pesonun zayıflaması için yeni bir baskı turunu tetikleyebilir.”
Filipinler Birliği Bankası baş ekonomisti Ruben Carlo Asuncion, ilk çeyrekteki canlı iç talebin bu ay 25 baz puanlık bir faiz artırımını destekleyeceğini söyledi.
“Filipin İstatistik Kurumu’nun mevsimsellikten arındırılmış GSYİH tahminlerini kullanarak, iç talebin 4Ç22’deki (2022’nin dördüncü çeyreği) yüzde 1,7’den 1Ç23’te (2023’ün ilk çeyreği) yüzde 2,9’luk ardışık büyüme kaydettiğini tahmin ediyoruz.”
“Bir politika faizi ayarlaması, Haziran ayında yakın bir duraklamanın önünü açacaktır.”