Okuyucu Erik Poole, TÜFE’nin trendden ne kadar saptığını değerlendirirken Hodrick-Prescott filtresi yerine Hamilton filtresinin kullanılmasını önerir (hatırlayın, Rusya’nın Ukrayna’yı genişleyen işgalinden önce ve sonra, petrol fiyatları yükselirken aynı zamanda TÜFE’nin trende göre %2 arttığını kaydettim.). Zorunlu olmaktan (fazlasıyla) mutluyum.
Şekil 1: Petrol fiyatı (Brent), $/varil (mavi, sol ölçek) ve trendden CPI sapması (Hamilton filtresi) (ten rengi, sağ ölçek). NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. Kaynak: FRED, NBER aracılığıyla EIA, BLS ve yazarın hesaplamaları.
uyguladım Hamilton filtresi h=24, p=12 ile. HP döngüsel bileşeni, Kasım 2011’den Haziran 2022’ye kadar %2,1 artarken, Hamilton filtresi %7,7’lik bir artışa işaret ediyor. Bu benim ile uyumlu varsayım genel olarak, tahmini döngüsel bileşenlerin çoğu tipik ABD makro serisi için daha büyük olduğunu.
Açıkçası, korelasyon nedensellik değildir; özellikle ortak bir faktör, artan petrol fiyatlarının artan toplam taleple ilişkili olmasıdır; bu talep (sabit veya azalmış toplam arz bağlamında) fiyatları basit Phillips Eğrisi yoluyla yükseltebilir. Bununla birlikte, herkesin, TÜFE’nin enerji bileşeninin en azından büyük bir kısmının maliyet yönlü enflasyonist baskılarla ilişkili olduğu konusunda hemfikir olacağını düşünüyorum.