Okuyucu Bruce Hall “Seyahatle ilgili ve lüksle ilgili kalemler haricinde, aylık ayarlamalar[to the CPI] nispeten küçük olma eğilimindedir…”. Naçizane size katılmıyorum.
İşte TÜFE mevsimsel bileşeni:
Şekil 1: Log oranı nsa CPI tamamı kentsel – sa CPI (mavi). NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. nsa CPI, FRED serisi CPIAUCNS’dir, sa CPI, FRED serisi CPIAUCSL’dir. Kaynak: FRED, NBER aracılığıyla BLS ve yazarın hesaplamaları.
Temmuz 2022’de, düzeltilmemiş TÜFE, düzeltilmiş olandan yüzde puanın üçte biri daha yüksek görünüyor. Bu “küçük” mü? Öyle düşünmüyorum.
Büyüme oranlarına geçmek işleri düzeltir mi? Yalnızca 12 aylık bir fark yapılırsa (not: bu, yeni ayın – 2023 için yarın – Ocak’tan Şubat’a ve geriye doğru hareket ettiği Çin verileri için işe yaramaz). Aşağıda, tüm kentsel enflasyonun aylık bazda yıllıklandırılmış TÜFE’deki mevsimsel bileşeni yer almaktadır.
Şekil 2: Log oranının ilk farkı nsa CPI tüm kentsel için sa CPI’ye (mavi). NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. nsa CPI, FRED serisi CPIAUCNS’dir, sa CPI, FRED serisi CPIAUCSL’dir. Kaynak: FRED, NBER aracılığıyla BLS ve yazarın hesaplamaları.
Nisan 2022’de yıllıklandırılmış aylık enflasyon şuna benziyor: 2.7 düzeltilmemiş veriler kullanıldığında, düzeltilmiş veriler kullanılarak göründüğünden yüzde puan daha yüksektir. Bu “küçük” mü? Öyle düşünmüyorum.
Çekirdek TÜFE’ye ne dersiniz?
Figür 3: Günlük oranı nsa çekirdek CPI tamamı kentselden sa çekirdek CPI’ye (mavi). NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. nsa CPI, FRED serisi CPILFENS’tir, sa CPI, FRED serisi CPILFESL’dir. Kaynak: FRED, NBER aracılığıyla BLS ve yazarın hesaplamaları.
Büyük Durgunluk’a kadar, mevsimler bir yüzde puanının yaklaşık üçte biri kadardı. Şimdi altıda bir civarındalar.
Ve tarım dışı bordro istihdamı hakkında.
Şekil 4: nsa tarım dışı bordro istihdamının sa istihdamına log oranı (mavi). NBER, zirveden dip noktaya durgunluk tarihlerini gri gölgeli olarak tanımladı. nsa tarım dışı maaş bordrosu FRED serisi PAYNSA’dır, sa ise FRED serisi PAYEMS’dir. Kaynak: FRED, NBER aracılığıyla BLS ve yazarın hesaplamaları.
Düzeltilmemiş tarım dışı bordro, ayarlanandan neredeyse bir yüzde puanı daha yüksek. Sanırım hepimiz bunun olduğu konusunda hemfikiriz olumsuzluk “küçük”.