Toplam nominal perakende satışlar ve gıda hizmetleri harcamaları, Haziran ayındaki yüzde 0,8’lik artışın ardından Temmuz ayında değişmedi. Bir yıl öncesine göre perakende satışlar yüzde 10,3 arttı ve pandemi öncesi eğilimin oldukça üzerinde kaldı (ilk tabloya bakın).
Motorlu taşıt ve parça satıcıları ve benzin istasyonları hariç nominal perakende satışlar – veya temel perakende satışlar – Temmuz ayında yüzde 0,7 artarak Haziran ayındaki yüzde 0,7’lik artışa karşılık geldi. Temmuz 2021’den Temmuz 2022’ye kadar çekirdek perakende satışlar yüzde 9,3 arttı. Toplam perakende satışlarda olduğu gibi, temel perakende satışlar, pandemi öncesi eğilimin oldukça üzerinde kalmaktadır (ilk tabloya bakınız).
Ancak, bu veriler fiyat değişikliklerine göre ayarlanmaz. Reel olarak (TÜFE kullanılarak ayarlanmıştır), reel toplam perakende satışlar Haziran’da yüzde 0,5 ve Mayıs’ta yüzde 0,6’lık düşüşün ardından Temmuz ayında kabaca değişmedi (yüzde 0,1’den daha az) (bkz. ikinci tablo). Bir yıl öncesine göre, gerçek toplam perakende satışlar yüzde 1,4 arttı. Nominal perakende satışlarda olduğu gibi, gerçek perakende satışlar pandemi öncesi eğiliminin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor ancak Mart 2021’den bu yana gerçek perakende satışlar esasen yatay bir seyir izliyor (üçüncü tabloya bakınız).
Gerçek çekirdek perakende satışlar, Haziran ayında yüzde 0,1’den daha az düştükten sonra Temmuz ayında yüzde 0,4’lük sağlam bir artış kaydetti (ikinci tabloya bakınız). Son on iki ayda, reel çekirdek perakende satışlar yüzde 2,6 arttı. Son zamanlarda reel toplam perakende satışlar yatay seyrederken, reel çekirdek perakende satışlar biraz daha yüksek bir trend izlemektedir (üçüncü tabloya bakınız).
Kategoriler, Temmuz’da dokuz artış ve dört düşüş ile ay için nominal olarak genel olarak daha yüksekti (dördüncü tabloya bakınız). Kazançlara, aylık yüzde 2,7 artışla mağaza dışı perakendeciler öncülük ederken, bunu inşaat malzemeleri, bahçe ekipmanları ve malzemeleri (yüzde 1,5) ve çeşitli perakendeciler (yüzde 1,5) izledi.
Benzin harcamaları yüzde 1,8’lik düşüşle gerileyenlere öncülük etti. Bununla birlikte, bir galon benzinin ortalama fiyatı, Haziran ayındaki 5,15$’dan yüzde 7,4 düşüşle 4,77$ oldu ve bu da, fiyat değişikliklerinin düşüşten daha fazla sorumlu olduğunu gösteriyor. Diğer düşüşler ise motorlu taşıtlar ve parça bayilerinde (yüzde -1.6), genel mal perakendecilerinde (yüzde -0.7) ve giyim ve aksesuar mağazalarında (yüzde -0.6) geldi.
Genel olarak, nominal toplam ve temel perakende satışlar trendin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor. Ancak, artan fiyatlar hala rakamlara önemli bir destek sağlıyor. Reel olarak, toplam perakende satışlar esasen değişmedi ve Mart 2021’den bu yana yatay bir seyir izliyor. Gerçek çekirdek perakende satışlar, ay için sağlam bir kazanç kaydetti ve mütevazı bir artış eğilimine sahip görünüyor.
Fiyatlar üzerindeki sürekli yukarı yönlü baskı, muhtemelen tüketici tutumlarını ve harcama modellerini etkiliyor. Giderek daha fazla tüketici enflasyonun etkisini hissettikçe, gerçek tüketici harcamaları baskı altına girebilir. Ayrıca, yoğunlaşan bir Fed sıkılaştırma döngüsü, önemli talep yıkımına yol açabilir. Her iki fenomen de ekonomik görünüm için riskleri artırıyor. Ek olarak, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan serpinti ve Çin’deki karantina dalgaları ekonomik genişlemeye yönelik tehditler olmaya devam ediyor. Görünüm son derece belirsiz. Dikkat garantilidir.
Robert Hughes
Robert Hughes, Wall Street’teki ekonomik ve finansal piyasa araştırmalarında 25 yılı aşkın bir sürenin ardından 2013 yılında AIER’e katıldı. Bob, daha önce Brown Brothers Harriman için Küresel Sermaye Stratejisi başkanıydı ve yukarıdan aşağıya makro analizini aşağıdan yukarıya temellerle birleştiren öz sermaye yatırım stratejisini geliştirdi.
BBH’den önce Bob, State Street Global Markets için Kıdemli Sermaye Stratejisti, Prudential Equity Group’ta Kıdemli Ekonomik Stratejist ve Citicorp Investment Services için Kıdemli Ekonomist ve Finansal Piyasalar Analistiydi. Bob, Fordham Üniversitesi’nden ekonomi alanında yüksek lisans ve Lehigh Üniversitesi’nden işletme alanında lisans derecesine sahiptir.