Gerçek gayri safi yurt içi hasıla, ikinci çeyrekteki yüzde 0,6’lık düşüş oranına ve ilk çeyrekteki -1,6’lık hıza rağmen, üçüncü çeyrekte revize edilmiş senelik yüzde 3,2 oranında arttı (ilk tabloya bakın). Son dört çeyrekte, gerçek gayri safi yurtiçi hasıla yüzde 1,9 arttı.
Gerçek GSYİH’nın ortalama yüzde 88’i ve hususi yurt içi talebin mühim bir ölçüsü olan hususi yurt içi alıcılara meydana getirilen gerçek nihai satışlar, gerçek GSYİH’deki düşüşlere karşın büyümenin pozitif kalmasıyla daha çok direnç gösterdi. Sadece gelişme, 2021’in dördüncü çeyreğinde yüzde 2,6’dan ilk çeyrekte yüzde 2,1’e, ikinci çeyrekte yüzde 0,5’e ve üçüncü çeyrekte yüzde 1,1’e revize edilerek mühim seviyede yavaşladı (ilk tabloya bakın). Son dört çeyrekte, hususi yurt içi alıcılara gerçek nihai satışlar yüzde 1,6 arttı.
GSYİH benzer biçimde manşet sayıları tam bir fotoğraf sağlamıyor. Toplam gerçek GSYİH büyümesi için sağlam bir sonuca karşın, GSYİH’nın çeşitli bileşenleri arasındaki performans üçüncü çeyrekte karışıktı. Bileşenler içinde, gerçek tüketici harcamaları genel olarak revize edilmiş senelik yüzde 2,3 oranında arttı ve gerçek GSYİH büyümesine toplam yüzde 1,54 puan katkıda bulunmuş oldu. Son 40 yılda, tüketici harcamaları ortalama yüzde 3,0 oranında senelik averaj gelişme kaydetti ve gerçek GSYİH büyümesine averaj yüzde 2,0 puan katkıda bulunmuş oldu. Tüketici hizmetleri, senelik yüzde 3,7’lik bir oran yayınlayarak toplam tüketici harcamalarındaki büyümeye öncülük etti ve toplam büyümeye yüzde 1,63 puan ekledi. Tüketici hizmetlerinde de, hastaneler, bakım evleri, cenaze hizmetleri, spor dahil canlı eğlence, portföy yönetimi ve yatırım danışmanlığı hizmetleri, web hizmetleri, kreş ve kreş ile ticari ve mesleki hizmetlerden gelen gerçek GSYİH büyümesine mühim seviyede daha büyük katkılar elde eden mühim yukarı yönlü revizyonlar oldu. okul eğitimi.
Dayanıklı tüketim malları harcamaları yüzde 0,8 oranında düşerek art arda ikinci düşüş oldu ve 0,07 puan düştü, dayanıksız tüketim malları harcamaları ise yüzde -0,1 oranında düştü ve art arda üçüncü kez 0,01 puan düştü (üçüncü ve dördüncü grafiklere bakın) .
İşletme durağan(durgun) yatırımı, 2022’nin üçüncü çeyreğinde revize edilmiş senelik yüzde 6,2 oranında arttı ve nihai büyümeye yüzde 0,80 puan ekledi. Fikri iyelik yatırımı, büyümeye 0,36 puan ilave ederek yüzde 6,8 oranında artarken, iş ekipmanı yatırımı yüzde 0,53 puan ilave ederek yüzde 10,6 arttı. Bununla beraber, iş yapılarına meydana getirilen harcamalar revize edilmiş yüzde 3,6 oranında düşerek arka arkaya altıncı düşüş oldu ve nihai büyümeden yüzde 0,09 puan düştü (ikinci ve üçüncü grafiklere bakın).
Konut yatırımı yada konut, önceki çeyrekte senelik 17,8’lik düşüşün peşinden üçüncü çeyrekte senelik yüzde 27,1 oranında düştü. Üçüncü çeyrekteki düşüş, art arda altıncı düşüş oldu ve üçüncü çeyrek büyümesinden yüzde 1,42 puan çıkardı (ikinci ve üçüncü çizelgelere bakın).
İşletmeler, ikinci çeyrekteki 110,2 milyar dolarlık birikime karşılık, üçüncü çeyrekte senelik 38,7 milyar dolarlık (gerçek olarak) oranda envanter ekledi. Daha yavaş birikim, üçüncü çeyrek büyümesini yüzde 1,19 azalttı (üçüncü grafiğe bakın). Bu, ikinci çeyrek gerçek GSYİH büyümesinden, toplam gerçek GSYİH büyümesindeki yüzde 0,6’lık düşüşü fazlasıyla açıklayan 1,91’lik oldukça büyük bir kesintiyi takip etti. Envanter birikimindeki dalgalanmalar, çoğu zaman gerçek GSYİH büyümesinin manşetine mühim seviyede oynaklık ekler.
İhracat revize edilmiş yüzde 14,6 oranında artarken, ithalat revize edilmiş yüzde 7,3 oranında düştü. İthalat gayri safi yurtiçi hasıla hesabında negatif sayıldığından, ithalattaki düşüş üçüncü çeyrekte GSYİH büyümesine 1,21 puan ilave ederek pozitiftir. İhracattaki artış yüzde 1,65 puan ekledi (ikinci ve üçüncü grafiklere bakın). Gayri Safi Yurtiçi Hasıla hesaplamasında kullanılan net tecim, büyümeye 2,86 puan katkı sağlayarak iç talepteki zayıflığın gizlenmesine destek olmuştur.
Hükümet harcamaları, ikinci çeyrekteki yüzde 1,6’lık düşüş hızına kıyasla, üçüncü çeyrekte revize edilmiş yıllıklandırılmış yüzde 3,7 oranında arttı ve büyümeye 0,65 yüzde puanı ekledi.
Tüketici fiyat ölçütleri, hızı yavaşlasa da üçüncü çeyrekte bir artış daha gösterdi. Kişisel tüketim fiyat endeksi, revize edilmiş yıllıklandırılmış yüzde 4,3 oranında yükselerek ikinci çeyrekteki yüzde 7,3’ün ve ilk çeyrekteki yüzde 7,5’in altına indi. Bir yıl öncesine nazaran endeks yüzde 6,3 arttı. Bununla beraber, değişken besin ve enerji kategorileri hariç tutulduğunda, çekirdek PCE (kişisel tüketim harcamaları) endeksi ikinci çeyreğe uygun olarak revize edilmiş yüzde 4,7 ile birinci çeyrekteki yüzde 5,6’nın altında arttı. Bu, 2021’in ilk çeyreğinden bu yana en yavaş yükseliş hızı (dördüncü grafiğe bakın). Bir yıl öncesine nazaran, çekirdek PCE endeksi yüzde 4,9 arttı.
Devam eden yukarı yönlü fiyat baskıları, agresif bir Fed politikası sıkılaştırma döngüsüne niçin oldu. Yükselen tüketici tutarları artış oranları ile artan faiz oranlarının birleşimi, tüketici ve iş dünyası itimatını etkiliyor ve ekonomik etkinlik üstünde baskı oluşturuyor. Ekonomik görünüm oldukça belirsizliğini koruyor. Dikkat güvence edilir.
Robert Hughes
Robert Hughes, Wall Street’te 25 yılı aşkın ekonomik ve finansal piyasa araştırmalarının peşinden 2013 senesinde AIER’e katıldı. Bob daha ilkin Brown Brothers Harriman’ın Küresel Ana para Stratejisi başkanıydı ve burada yukarıdan aşağıya makro analizi aşağıdan yukarıya temellerle birleştiren öz ana para yatırım stratejisi geliştirdi.
BBH’den ilkin Bob, State Street Global Markets’ta Kıdemli Hisse Senedi Stratejisti, Prudential Equity Group’ta Kıdemli Ekonomik Stratejist ve Citicorp Investment Services’ta Kıdemli Ekonomist ve Finansal Piyasalar Analistiydi. Bob, Fordham Üniversitesi’nden iktisat alanında yüksek lisans derecesine ve Lehigh Üniversitesi’nden işletme alanında lisans derecesine haizdir.