Geçen perşembe konuştum WPR’nin Merkezi Saati Başkan Biden’ın politikaları göz önüne alındığında ulusal ekonomi ve Wisconsin’in görünümü hakkında. Ekonominin beklenenden daha dirençli olması ve enflasyonun beklenenden daha fazla yavaşlaması nedeniyle makro görünümün geçen Aralık ayından bu yana önemli ölçüde iyileştiğini not ettim. Bu ulusal olduğu kadar yerel olarak da doğruydu.
Wisconsin Ekonomik Görünümü
Şekil 1, projeksiyonları göstermektedir. Kasım Wisconsin Ekonomik Tahmin güncellemesi ve ülke için Aralık IHS Markit tahmini (Ekonomik Tahmin, IHS Markit tahmininden alınan ulusal girdilere dayanmaktadır). Dolayısıyla, tarım dışı bordro istihdamında öngörülen gerileme, ulusal düzeydeki gerilemeden kaynaklanmaktadır.
Şekil 1: ABD tarım dışı bordro istihdamı, Kasım ayı açıklaması (kırmızı) ve Aralık ayı tahmini IHS Markit tahmini (pembe kareler), Wisconsin tarım dışı bordro istihdamı, Kasım ayı açıklaması (mavi) ve Kasım ayı Wisconsin Ekonomik Tahmin güncellemesi (gök mavisi kareler), tümü 000’lerde , sa Kaynak: BLS via FRED, IHS Markit (13 Aralık 2022), WI Gelir Dairesi (KasımAralık ayında yayınlandı)
Kasım ayından bu yana, bu raporda tartışıldığı gibi, ekonomik görünüm iyileşti. dünkü gönderi. Gelir Bakanlığı tahmini, IHS Markit tahminlerine dayandığından, Şekil 2’de gösterildiği gibi, IHS Markit tahmininin Aralık ayından bu yana nasıl geliştiğini incelemek faydalı olacaktır.
Şekil 2: Aralık sürümünden ABD tarım dışı bordro istihdamı (kırmızı), Ocak sürümünden (mavi), IHS Aralık tahmini (pembe) ve Şubat tahmini (gök mavisi), hepsi 000’lerde, sa Kaynak: BLS via FRED, IHS 13 Aralık ve Şubat 7.
Bu, Wisconsin görünümü için ne anlama geliyor? Şekil 3, Aralık sürümünden (mavi) ve Kasım Gelir Dairesi tahmininden (gök mavisi kareler) istihdam rakamlarını göstermektedir.
Figür 3: Aralık sürümünden Wisconsin tarım dışı bordro istihdamı (mavi), Kasım ayı Wisconsin Ekonomik Tahmin güncellemesi (gök mavisi kareler) ve Ocak sürümünden tahmini Wisconsin tarım dışı bordro istihdamı (kahverengi çizgi). Kaynak: BLS, WI Gelir Dairesi (KasımAralık’ta yayınlandı) ve yazarın hesaplamaları.
Görünümdeki yükseltme göz önüne alındığında, bir sonraki Wisconsin Ekonomik Tahmininin tarım dışı bordro istihdamında daha az belirgin – ve daha sonra – bir gerileme göstermesini bekliyorum. göz önüne alındığında ulusal düzeyde kıyaslama revizyonu Aralık ayında ulusal düzeyde NFP istihdamını yaklaşık 800.000 artıran, Wisconsin düzeyindeki istihdam üzerinde benzer bir etki beklemeliyiz. Ne yazık ki, eyalet düzeyinde kıyaslama revizyonlarını ve Ocak rakamlarını Mart başına kadar görmeyeceğiz. Bu nedenle, bir ilişkiyi tahmin etmek için günlüklerde Wisconsin istihdamı ile ulusal istihdam arasındaki birinci fark ilişkisini, 2021M12-2022M12 kullanıyorum:
DnpfWI = -0,002 + 1.44DnfpBİZ
Sıf-R2 = 0,40, SER = 0,0017, DW = 1,90, Nobs = 13, gözü pek HAC sağlam standart hataları kullanılarak %5 msl’de anlamlılığı belirtir.
Daha sonra, Wisconsin istihdamının yeni seviyesini tahmin etmek için ulusal istihdamdaki revize edilmiş büyüme oranlarını kullanıyorum (2021M11’deki Wisconsin istihdamının fiili seviyesinden yola çıkarak). Bu ima edilen seviye, Şekil 3’te kahverengi bir çizgi olarak görünür.
Federal Politikalar ve Wisconsin Üzerindeki Etkisi
Ocak 2021’den bu yana yürürlüğe giren mevzuat Wisconsin ekonomisini nasıl etkiledi? İki Partili Altyapı Yasası (beş yılda 1,2 trilyon dolar), Enflasyonu Düşürme Yasası (400-800 milyar dolar vergi kredisi vb.) ve CHIPS (280 milyar dolar) dahil olmak üzere çeşitli politika önlemlerinin uygulamaya konulduğuna dikkat çektim.
İlk ölçü, değerlendirilmesi en kolay olanıdır. Kasım 2022 itibariyle, 2,4 milyar doları ulaşıma olmak üzere 2,7 milyar dolar tahsis edilmişti. bu Yönetim, Wisconsin’e tahsis edilecek yaklaşık 5,4 milyar doları tahmin ediyor sonunda. Bir pratik kural kullanarak 100 milyar dolarlık harcama, 1 milyon TZE yılında sonuçlanır kişinin yaklaşık 54.000 kişi yılı artırılmış istihdam elde ettiği anlamına gelir. Beş yıla dağıtılmış olması, tarım dışı bordro istihdamının diğerlerinden yaklaşık %1 daha yüksek olduğu anlamına gelir.
Buna bakmanın başka bir yolu, 5,4 milyar doların 1,6 ile çarpıldığını düşünmektir (Moody’s’in altyapı sayısı, CBO aralığı 0,4-2,2’dir) her 5 yıl için GSYİH’nın yaklaşık %0,6’sıdır (2021’de Wisconsin GSYİH’si 303 milyar dolardı).
Diğer hükümlerin değerlendirilmesi daha zordur. Enflasyon Azaltma Yasası, yeşil teknoloji yatırımları için çok sayıda vergi kredisi ve teşvik sağlar. Bir orta sanayi ağır eyaleti olarak Wisconsin dahil olduğu ölçüde, gelişmiş yatırım GSYİH’yı ve istihdam artışlarını daha da artıracaktır.
Son olarak, CHIPS kanunu, yarı iletken çip tesislerinin inşasını sübvanse etmek için fon sağlar. Wisconsin, Intel’den bir yatırıma yaklaştı (Foxconn tesislerini kullanmak için – bu başka bir hikaye), ancak kaçırdı. Bununla birlikte, yarı iletken çip arzının artması, Wisconsin imalat firmaları için üretim maliyetini düşürecektir.
Sonra başka eylemsizlikler var. İdare özellikle, Bölüm 232 alüminyum ve çelik tarifelerinin yanı sıra Çin’e uygulanan Bölüm 301 tarifelerini korumuştur. Wisconsin, çelik ve alüminyumun yanı sıra yurt dışından ithal edilen diğer ara girdilerin kullanıcısı olduğu için, bu tarifelerin ve kısıtlamaların net olarak muhafaza edilmesi muhtemelen istihdamdan uzaklaştırıyor.
Rus (2020) 2019’da çelik ve alüminyum tarifeleri nedeniyle 75.000 kişinin işini kaybettiğini ve muhtemelen o zamandan beri daha fazlasının meydana geldiğini tahmin ediyor. Wisconsin, 2019’da ulusal imalat istihdamının yaklaşık %3,8’ini oluşturduğundan, bu, Wisconsin’in belki de yaklaşık 3000 imalat işini kaybettiği anlamına geliyordu. Bu, 2022’de Wisconsin imalat istihdamının kabaca 0,6’sı. (Büyük bir sayı mı, değil mi? Unutmayın, Scott Walker yönetimi ve Cumhuriyetçi yasama organı, Foxconn’u Wisconsin’e 13.000 iş getirmeye ikna etmek için 3 milyar dolara kadar devlet fonu ödeyecekti.)